Подведем итоги по текущим затратам на активы ETF Биткоина у крупных учреждений.

Сначала посмотрим на ключевые интервалы.
65 тысяч до 70 тысяч, в этом небольшом диапазоне накопилось примерно 230 тысяч Биткойнов, что составляет около 15% от общего объема средств, это действительно核心成本区.
60 тысяч до 65 тысяч, также около 11% капитала, это очень надежная поддержка.
Диапазон от 75 000 до 85 000, где средства составляют менее 3%, практически является вакуумом.
Почему говорят, что 65 тысяч до 70 тысяч — это опора? Потому что у первой партии институциональных инвесторов, которые вложились в ETF, большая часть затрат находится здесь. Исходя из текущих цен, у них еще есть 30% до 40% прибыли, они пережили все откаты с момента запуска ETF, даже когда цена поднялась до 108 тысяч, они не продавали. Вы думаете, они будут продавать на 67 тысячах? Если цена действительно опустится в эту область, это с большой вероятностью будет место, где институциональные инвесторы начнут защищаться, и объемы покупок увеличатся.
А 75 тысяч до 85 тысяч — это совершенно другое дело. Здесь нет плотных уровней поддержки, и не так много людей, которые "не могут не держать". Как только цена опустится ниже 85 тысяч, до 70 тысяч почти нет никаких буферов, движение цены будет быстрым, не из-за паники, а потому что ниже нет ничего, что могло бы поддержать.
Скажем еще одну более важную цифру: сейчас часть активов, находящаяся в убытке, стоит больше, чем прибыльные активы. Институты потратили около 63 миллиардов долларов на текущие убыточные токены, в то время как прибыльная часть составляет всего около 59 миллиардов. Это означает, что деньги, вложенные в покупку на пике, больше, чем те, что действительно вложены на дне.
В октябре 2024 года тот всплеск к 108000 привлек максимальный объем высокорисковых средств, которые сейчас в основном находятся под водой. Каждый раз, когда не удается преодолеть 100000, эта тревожная группа только растет. Ранние инвестиции имеют прибыль в качестве подушки, и откат не ощущается; поздние инвестиции уже не так. Они должны не только отчитываться перед внутренними структурами, но и сталкиваться с давлением на выкуп от клиентов, купивших на высоких уровнях. Эта структура сама по себе очень хрупка.
Поэтому сейчас я сосредоточен только на трех ценовых уровнях:
80 тысяч — это линия общей стоимости. Если она будет пробита, более чем на 100 миллиардов долларов институциональные активы окажутся в убытке, и настроение и общественное мнение изменятся.
75 тысяч до 85 тысяч, это воздушный уровень, независимо от того, вверх или вниз, движение будет очень быстрым.
65 тысяч до 70 тысяч — это самая сильная структура поддержки и область, в которой институции действительно начнут защищаться.
Поэтому все точки, на которых люди пытаются купить на дне, можно отслеживать вблизи стоимости институциональных инвесторов. #加密市场小幅回暖