Выбор правильного золота ETF в 2026 году: практическое руководство по сравнению

Ключевые моменты

• При выборе биржевых фондов, инвестирующих в физическое золото, основное внимание следует уделить контролю расходов.
• SPDR Gold MiniShares Trust и iShares Gold Trust Micro предлагают значительно более низкие сборы, чем их флагманские аналоги
• ETF abrdn Physical Gold Shares сочетает конкурентоспособные цены с учетом ESG
• Ликвидность торгов и структуры цен акций варьируются в зависимости от фондов и могут повлиять на мелких инвесторов

Производительность золота в 2025 году и инвестиционный контекст

На середину декабря 2025 года драгоценные металлы продемонстрировали впечатляющую доходность, а спотовые цены увеличились на 62% с начала года. Если этот импульс сохранится до конца года, это будет означать наилучшие годовые показатели за почти пять десятилетий и только четвертый лучший календарный год за всю историю, насчитывающую более ста лет. Последние сопоставимые показатели были зафиксированы в 1979 году, когда золото выросло в цене на 133%.

Интересно, что рост цен на золото в 2025 году не является результатом традиционного защитного позиционирования. Более широкий рынок акций, измеряемый индексом S&P 500, также показал сильные результаты, с приростом более 14%. Тем временем инфляция остается умеренно высокой на уровне около 3% в год — это выше целевых показателей Федеральной резервной системы, но не растет значительно.

Этот динамический процесс раскрывает важное понимание истинной роли золота в портфелях. Вместо того чтобы служить исключительно хеджем от инфляции или защитной гавани, золото наиболее эффективно функционирует как диверсификатор волатильности. Исторически корреляция между акциями США и драгоценными металлами колеблется около нуля в течение длительных периодов. Эта характеристика делает золото ценным компонентом для снижения общего риска портфеля за счет подлинных преимуществ диверсификации.

Стратегия выгодных затрат: почему структура сборов имеет значение

При сравнении физических золотых ETF возникает важный принцип: поскольку эти фонды фактически реплицируют один и тот же основной актив — слитки, хранящиеся в защищенных хранилищах — различие сводится к управлению затратами.

Два показателя заслуживают вашего внимания при оценке фондов:

Расходные коэффициенты: Годовые сборы, взимаемые управляющими фондами, обычно выражаемые в процентах от активов. За 20 или 30 лет, казалось бы, небольшие различия существенно накапливаются. Разница в 0,30% на инвестиции в 10 000 долларов может означать тысячи упущенных доходов.

Торговые спреды: Разница между ценами покупки и продажи, когда вы покупаете или продаете акции. Фонды с существенными активами под управлением, как правило, демонстрируют более узкие спреды, что означает более низкие транзакционные издержки для индивидуальных инвесторов.

Приоритизируя более низкие сборы, вы максимизируете фактическую прибыль, доходящую до вашего кармана — стратегия, которая оказывается особенно эффективной на многолетних инвестиционных горизонтах.

Мини-революция акций: более низкие затраты, большая доступность

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) - лидер по вознаграждениям

SPDR Gold Trust (GLD) отличается тем, что является крупнейшим и наиболее признанным золотым ETF продуктом, управляя примерно $60 миллиарда активов. Однако эта известность имеет свою цену: его годовой коэффициент расходов в 0,40% находится среди самых высоких в категории.

Осознав эту ценовую возможность, State Street запустил более экономичный аналог: SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM). Этот фонд взимает всего 0,10% в год—уменьшение комиссии на 75% по сравнению с его более крупным аналогом. С активами под управлением более $25 миллиардов, GLDM поддерживает значительную ликвидность и привлекает очень узкие торговые спреды, сопоставимые с премиальными фондами.

Структура “мини акций” также предоставляет практическое преимущество для розничных инвесторов, управляющих скромными размерами портфеля. Поскольку цены на акции торгуются значительно ниже, чем GLD, инвесторы, требующие меньших капиталовложений, все равно могут занять значительные позиции без ценовых барьеров.

iShares Gold Trust Micro (IAUM) - Победитель по затратам

В линейке продуктов iShares существует параллельная динамика. iShares Gold Trust (IAU) представляет собой второй по величине золотой ETF в мире, но взимает 0,25% в год — все еще значительно выше, чем у новых альтернатив.

В ответ на это BlackRock представила iShares Gold Trust Micro (IAUM), которая завоевывает трофей ценовой войны всего за 0,09% в год. Несмотря на управление активами примерно в $6 миллиард долларов, что значительно меньше, чем у флагманских конкурентов, IAUM сохраняет достаточную ликвидность и возможность торговли для большинства инвесторов.

Низкая структура цен акций аналогичным образом выгодна инвесторам с ограниченными капиталами, ищущим доступ к золоту без необходимости делать большие первоначальные вложения. Для тех, кто ставит на первое место чистую стоимость, IAUM представляет собой математически оптимальный выбор в текущих условиях.

Альтернативное соображение: инвестиции в золото, соответствующее ESG

абрдн Физический Золотой Акции ETF (SGOL)

ETF abrdn Physical Gold Shares (SGOL) предлагает немного другую ценностную пропозицию, интегрируя экологические, социальные и управленческие (ESG) соображения в свою стратегию инвестирования.

С комиссией 0,17% в год, плата SGOL находится между ультранизкозатратными микрофондами и традиционными предложениями. Отличительная особенность: все золото, хранящееся после 2012 года, прошло переработку в соответствии с Руководством по ответственному золоту Лондонской ассоциации рынков драгоценных металлов. Этот подход требует от переработчиков документирования уважения к окружающей среде, борьбы с отмыванием денег, предотвращения финансирования терроризма и защиты прав человека на протяжении всей цепочки поставок.

Для инвесторов, для которых соответствие ESG влияет на решения по портфелю, SGOL заслуживает внимания, несмотря на его немного повышенную структуру сборов. Дополнительные 0,07-0,08% годовых затрат представляют собой разумную премию за источники, соответствующие принципам управления.

Итог: Стратегия оптимизации сборов

Физические золотые ETF в основном предоставляют аналогичное воздействие на основной товар. За пределами минимальных структурных изменений, основной рычаг для превышения показателей включает в себя минимизацию ненужных затрат.

Инвесторы, применяющие дисциплинированный подход, должны оценить свои приоритеты: если чистая минимизация затрат является движущей силой вашего решения, то коэффициент расходов IAUM в 0,09% заслуживает внимания. Если вам требуется максимальная ликвидность и масштаб, GLDM предлагает привлекательную ценность по 0,10%. Если ESG-аспекты важны для вашей инвестиционной философии, то 0,17% SGOL остается разумным по сравнению с его дифференцированным подходом.

Независимо от выбора, обязательство к более низким затратам по сравнению с традиционными флагманами (GLD по 0,40% и IAU по 0,25%) может сохранить значительное богатство на протяжении десятилетий владения, позволяя вашему распределению драгоценных металлов эффективно функционировать в рамках диверсифицированного портфеля.