#美联储政策分析 Сегодня вечером снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) практически гарантировано, вероятность составляет 87,6%. Но, честно говоря, то, что действительно настораживает меня, это 5 голосов против внутри комитета — это редкая ситуация с 1990 года.

Пережившие несколько циклов бычьих и медвежьих рынков понимают, что разногласия в денежно-кредитной политике обычно возникают до изменения рыночной тенденции. Когда внутри руководства начинают мешать друг другу, это о чем-то говорит? Неопределенность экономических перспектив возрастает. "Политизированные" разногласия между чиновниками Федеральной резервной системы (ФРС) звучат как новостной термин, но по сути это означает: никто действительно не уверен, каким должен быть путь в следующем году.

Более важно обратить внимание на "сигнал о расширении" — начиная с января, каждый месяц покупка краткосрочных государственных облигаций на сумму 450 миллиардов долларов. Это кажется технической операцией, но на самом деле это накачка ликвидности в рынок. Опыт подсказывает, что всякий раз, когда центральный банк начинает тихо "разводнять" деньги, на рынке появляются различные "возможности". Какие-то новые монеты, какие-то направления, какие-то проекты с высокими обещаниями доходности начинают стремительно появляться.

Мой совет очень прост: в ближайшие месяцы ликвидность, вызванная снижением процентных ставок, приведет к краткосрочной спекуляции на рискованных активах, но не позволяйте себя обмануть этим процветанием. Разногласия среди чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) как раз и указывают на то, что направление политики может измениться. В этот неопределенный период защищаться стоит больше, чем атаковать. Чтобы прожить дольше, нужно учиться тормозить, когда жадные люди рвутся вперед.