Прогноз рынка кобальта: избыток предложения и инвестиционные возможности в 2024 году

Метеорный рост производства электромобилей в корне изменил то, как мир воспринимает кобальт. Когда-то этот переходный металл в первую очередь ценился как пигмент в керамике и керамических изделиях, теперь он стал незаменимым для современной батарейной промышленности. Производители литий-ионных батарей теперь потребляют львиную долю мирового объема кобальта, при этом системы хранения энергии и металлические сплавы составляют дополнительный спрос.

Парадокс предложения: избыток на фоне долгосрочных благоприятных условий

Вот где это становится интересным для инвесторов. Хотя спрос на кобальт остается структурно устойчивым, рынок в настоящее время тонет в избытке предложения. Демократическая Республика Конго доминирует в глобальном производстве кобальта, составляя примерно половину всех известных запасов и производя поразительные 170 000 метрических тонн в 2023 году. Индонезия значительно отстает с 17 000 метрическими тоннами, в то время как Россия (8 800 метрических тонн ) и Австралия (4 600 метрических тонн ) замыкают четверку крупнейших производителей.

Этот рост производства не был сопоставим с потреблением. Продажи электромобилей остановились в 2023 году, оставив цены на кобальт под значительным давлением. Аналитики Fastmarkets прогнозируют, что глобальный избыток кобальта сохранится и, возможно, расширится в течение 2024 года, создавая сложную обстановку для горнодобывающих операторов, но потенциально привлекательные точки входа для прогрессивных инвесторов.

Слон в комнате по-прежнему представляет собой практику добычи кобальта в ДРК. Организации по защите прав человека выразили серьёзные опасения по поводу детского труда, плохих стандартов безопасности и управленческих ошибок на крупных местах добычи. Хотя кобальт официально не получил статус конфликтного минерала, группы адвокатов продолжают добиваться более строгих стандартов закупок — развитие, которое в конечном итоге может ограничить глобальное предложение.

Два пути к воздействию кобальта

Инвесторы, ищущие экспозицию кобальта, имеют различные варианты. Самый прямой путь включает в себя контракты на кобальтовые фьючерсы, торгуемые на Лондонской металлургической бирже, номинированные в долларах США за метрическую тонну. Эти инструменты, как правило, охватывают 15-месячные периоды, предлагая гибкость для тактического позиционирования. Однако торговля фьючерсами требует высокой квалификации и несет в себе более высокий риск — это в основном сфера институциональных и опытных розничных инвесторов.

Альтернативный подход сосредоточен на акциях. Вместо того чтобы искать чистых кобальтовых шахтеров (, которые остаются редкими ), опытные инвесторы должны изучить компании по добыче меди и никеля, активно исследующие или развивающие кобальтовые активы. По словам главного директора по данным Benchmark Mineral Intelligence, настоящая возможность заключается в нижнем звене: компании, производящие кобальтовый сульфат батарейного класса и другие переработанные продукты, специально нацеленные на цепочку поставок литий-ионных аккумуляторов, имеют премиальные оценки и более высокие маржи.

Угол ETF и Диверсифицированное Экспонирование

Для инвесторов, которые не чувствуют себя комфортно с прямой торговлей фьючерсами или выбором отдельных акций, кобальтовые ETF представляют собой привлекательный средний вариант. Эти биржевые инвестиционные фонды предлагают широкий доступ к компаниям и товарам, связанным с кобальтом, без сложности производных инструментов или сосредоточенного риска отдельных акций. Структура ETF позволяет розничным инвесторам получить диверсифицированное участие на кобальтовом рынке, сохраняя при этом простоту и ликвидность инвестирования на фондовом рынке.

Какой план на 2024 год?

Падающая ценовая среда может на самом деле ускорить принятие производителями батарей более кобальтовых никелевых составов ( более низких никелевых NCM химий ) благодаря увеличенной конкурентоспособности по цене. Этот потенциальный сдвиг может заново разжечь спрос именно тогда, когда предложение остается высоким — классическая рыночная динамика, которая обычно предшествует резким восстановлением цен.

Сходимость структурных благоприятных факторов (траектории роста EV), циклических неблагоприятных факторов (текущего избытка) и рисков со стороны предложения (беспокойств по поводу поставок из DRC) создает тонкий инвестиционный ландшафт. Будь то через фьючерсные контракты, акции горнодобывающих компаний, ETF на кобальт или смешанный подход, стратегические инвесторы занимают позиции перед тем, что многие ожидают, будет перераспределение спроса и предложения во второй половине 2024 года и позже.

История кобальта остается в основном неизменной. Это лишь последняя глава в гораздо более длинном повествовании о жизненно важной роли этого металла в глобальном переходе к энергетике.