#美联储降息 Основные моменты заседания Федеральной резервной системы (ФРС) в декабре стали достаточно ясны: снижение ставки на 25 базисных пунктов практически гарантировано (вероятность CME 87,6%), но настоящая переменная заключается в том, как Пауэлл будет справляться с внутренними политическими разногласиями.

Данные упорядочены, несколько ключевых сигналов заслуживают внимания:

**Степень раскола в политике достигла рекордного уровня за последние годы** — как минимум 5 из 12 голосующих членов FOMC открыто выступают против или ставят под сомнение дальнейшее снижение процентных ставок, и такие масштабы разногласий наблюдались всего 9 раз с 1990 года. Иными словами, Пауэллу, чтобы продвигать снижение ставок в последние месяцы своего срока, предстоит столкнуться с редким внутренним сопротивлением.

**Различия в интерпретации данных по занятости являются основной проблемой** — рост безработицы до 4,4% поддерживает логику снижения процентной ставки, но пересмотр данных по несельскохозяйственным работникам и замедление роста занятости на самом деле отражают слабый спрос или сокращение предложения, внутри комитета мнения разделяются. Эта неопределенность дает оппозиции достаточные основания.

**Сигналы расширения баланса могут стать новой точкой ввода ликвидности** — рынок ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) объявит о покупке краткосрочных государственных облигаций на сумму 450 миллиардов долларов в месяц, начиная с января. Это эквивалентно косвенному высвобождению ликвидности и может стать еще одним выходом для смягчения рыночных опасений.

С точки зрения блокчейна, такая неопределенность в политике обычно повышает привлекательность волатильных активов. Рекомендуется обращать внимание на крупные капитальные вливания в рынок производных финансовых инструментов и изменения в потоках стейблкоинов — обычно перед периодами изменения политики акулы рынка заранее подстраиваются под хеджирование или ставки.