#代币化 Увидев, как Animoca Brands и Republic продвигают токенизацию долей на Solana, у меня возникли некоторые размышления. Чтобы понять их значимость, нужно смотреть вперёд.

Помню ту волну ICO в 2017 году, когда множество проектов собирали средства под лозунгом "революции", но в итоге большинство из них превратились в посмешище. Тогда токенизация была хаотичной, спекулятивной, без реальной поддержки активами. А сейчас крупные игровые компании вроде Animoca выбирают токенизацию долей — это совершенно иной подход, ведь речь идёт о компаниях с реальным бизнесом, денежными потоками и брендами, ищущих новые способы финансирования и управления.

Что интересно, и сама Solana — платформа, на которой всё происходит — вызывает вопросы. Несколько лет назад эта сеть балансировала на грани выживания, пережила множество сбоев и критики, а сейчас стала популярной платформой для размещения традиционных активов. Что это означает? Это свидетельство одержимости рынка высокопроизводительными публичными блокчейнами и победы практичности над нарративами.

Главный вопрос: что изменит токенизация долей? Повышение ликвидности очевидно, но вместе с этим возникают регуляторные риски, вызовы управления после участия розничных инвесторов, влияние рыночных колебаний на бизнес — эти темы ранее были редкостью. После финансового кризиса 2008 года мы усвоили урок: чрезмерная токенизация и распространение деривативов увеличивают риски. Сейчас важно переосмыслить, остаётся ли эта логика актуальной в эпоху Web3.

Но, как ни странно, это действительно важный сигнал для отслеживания. От полностью виртуальных активов до исследований по размещению реальных компаний на блокчейне — цикл продолжается, и в этот раз нам нужно быть ещё более осторожными.