BlackRock поддерживает Bitcoin, поскольку цена отстает, а давление на покупку ослабевает

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: BlackRock Backs Bitcoin as Price Lags and Buying Pressure Fades Оригинальная ссылка: https://coindoo.com/blackrock-backs-bitcoin-as-price-lags-and-buying-pressure-fades/ Недавние ценовые движения оставили Bitcoin позади других основных активов, и новые данные на блокчейне свидетельствуют о том, что слабость может быть более структурной, чем временной.

В то время как акции, драгоценные металлы и макроэкономические показатели указывают на здоровую глобальную среду, импульс Bitcoin продолжает угасать под поверхностью.

Основные выводы

• Данные на блокчейне показывают снижение активных адресов
• Некоторые инвесторы считают, что управление институциональными потоками может подавлять устойчивый рост
• Застой Bitcoin выделяется на фоне продолжающегося сильного импульса акций, металлов и данных по экономике США

Новый анализ подчеркивает устойчивое снижение активности в сети. Одним из наиболее очевидных сигналов является данные об активных адресах, которые замедлились вместе с ценовым движением. Исторически, устойчивые ралли сопровождались расширением активности адресов, что отражает рост участия и притока капитала.

Тенденции активных адресов тесно связаны с потоками внебиржевых и on-chain транзакций. Когда рост адресов останавливается, это часто сигнализирует о снижении вовлеченности как розничных, так и крупных участников рынка. Текующее замедление говорит о том, что давление на покупку ослабевает не только на биржах, но и в более широкой экосистеме Bitcoin.

Вместо того чтобы сигнализировать о полном распределении, данные указывают на рынок, теряющий энергию. Участие сокращается, и без новых притоков цена не может получить импульс для роста.

Поведение институциональных игроков под наблюдением

Помимо метрик на блокчейне, некоторые инвесторы и рыночные наблюдатели все чаще указывают на динамику институциональных потоков как возможный фактор отсутствия у Bitcoin импульса к росту. Особенно внимание уделяется крупным институциональным участникам и поведению спотовых Bitcoin ETF.

По этой точке зрения, крупные инвесторы могут использовать взвешенную стратегию распределения, а не агрессивную продажу. Теория предполагает, что институционалы ждут локальных пиков цен, частично распродают активы, а затем ждут следующего ралли. Со временем такая модель может подавлять устойчивый рост без резких падений, создавая рынок с постепенным движением вбок.

Хотя доказать это однозначно сложно, логика резонирует с текущими условиями. Bitcoin неоднократно не удавалось продолжить прорыв после попыток выхода из диапазона, несмотря на то, что более рискованные активы продолжают расти.

Перспективы крупных институциональных игроков vs краткосрочные ценовые движения

Крупные институциональные участники сохраняют долгосрочную позитивную позицию по Bitcoin, недавно позиционируя его наряду с казначейскими векселями США и крупными американскими акциями как ключевую инвестиционную тему на 2025 год. Такое позиционирование рассматривает Bitcoin как стратегическое распределение, а не краткосрочную спекуляцию.

Некоторые инвесторы считают, что эта долгосрочная уверенность может сосуществовать с тактическими действиями. По их мнению, крупные инвесторы могут сокращать экспозицию на локальных пиках цен, ожидая новых точек входа, что может тормозить способность Bitcoin удерживать прорывы. В сочетании с ослаблением участия на блокчейне эта динамика может объяснить, почему импульс цен остается приглушенным, несмотря на благоприятные макроэкономические условия.

Яркий контраст с макрофоном

Что делает застоящее состояние Bitcoin более заметным, так это сила других сегментов глобальных рынков. Акции США продолжают торговаться около рекордных уровней, золото и серебро растут, а экономика США показывает сильные сигналы. Недавние данные по ВВП превзошли ожидания значительно, укрепляя нарратив о устойчивом росте, а не замедлении.

В прошлых циклах такой макроокружение часто совпадало с повышенным спросом на рискованные активы, включая Bitcoin. Различие указывает на то, что факторы, связанные с конкретно Bitcoin, а не макроэкономические препятствия, могут быть доминирующей силой, сдерживающей цены.

Проблема импульса, а не паника

Общая картина показывает не страх или капитуляцию, а истощение. Активность на блокчейне остывает, участие сокращается, а крупные игроки могут управлять экспозицией более тактически, а не наращивая ставки.

Без нового спроса со стороны розницы или институционалов Bitcoin может продолжать дрейфовать, даже несмотря на рост традиционных рынков. Данные свидетельствуют, что проблема не в давлении на продажу, а в отсутствии достаточной силы покупок, чтобы его преодолеть.

Пока показатели участия не восстановятся и не появится новый капитал, борьба Bitcoin за создание бычего импульса может продолжаться — независимо от того, насколько благоприятна макрообстановка в других сегментах.