Прогноз по японской иене (JPY) на 2024-2026 годы: стоит ли торговать USD/JPY или другими валютными парами?

Сложное путешествие иены: почему важны 2024–2026 годы

Японская иена (JPY) — гораздо больше, чем просто еще одна валюта — это барометр глобального экономического настроения. За последние 15 лет курс JPY претерпел драматические колебания, сформированные разными монетарными политиками, экономическими циклами и геополитическими шоками. Проходя через 2024, 2025 и 2026 годы, понимание этих динамик становится ключевым для тех, кто рассматривает торговлю валютной парой JPY.

Вопрос не в том, будет ли иена двигаться — она обязательно будет. Настоящая сложность — предсказать как и когда, особенно на фоне противоречивых сигналов от крупных финансовых институтов и беспрецедентной волатильности рынка.

Полтора десятка волатильности иены: что произошло?

До 2012 года JPY стабильно укреплялась по отношению к USD, создавая препятствия для японских экспортеров. Рост курса валюты сжимал прибыльные маржи и угрожал глобальной конкурентоспособности Японии. Что-то должно было дать.

На сцену вышли Абеономика. Когда премьер-министр Синдзо Абэ занял пост в 2012 году, он запустил агрессивный пакет стимулов, сочетающий монетарное смягчение, фискальные расходы и структурные реформы. Банк Японии ответил беспрецедентным количественным смягчением, целенаправленно ослабляя иену для восстановления роста, основанного на экспорте.

К началу 2013 года USD/JPY упал ниже 100 — психологический уровень, который удивил многих трейдеров. Впоследствии пара достигла новых минимумов около 80 в середине 2015 года, поскольку разрыв между японской и американской монетарной политикой значительно расширился. Пока Федеральная резервная система начала ужесточать политику, Банк Японии удвоил усилия по стимулированию.

В 2016 году сценарий изменился. Глобальная неопределенность и риск-аверсная настройка вновь повысили статус иены как безопасной гавани, вызвав резкий рост. С 2018 по середину 2021 года пара стабилизировалась в диапазоне 88–96, поскольку оба центральных банка придерживались мягкой политики.

Затем снова началось расхождение. Начиная с конца 2021 года и ускоряясь в 2024 году, иена вошла в устойчивый цикл девальвации. К апрелю 2024 года USD/JPY достиг 151.94 — самого высокого уровня с апреля 1990 года. К середине года пара тестировала 161.90, а затем откатилась к примерно 154.00 в конце июля.

История USD/JPY в 2022–2024: расхождение монетарных путей

Последние три года были доминированы одной темой: разрыв в процентных ставках между США и Японией.

В марте 2022 года Федеральная резервная система начала агрессивные повышения ставок для борьбы с инфляцией. Одновременно Банк Японии придерживался политики отрицательных ставок, поддерживая экономику, все еще восстанавливающуюся после COVID-19. Это создало неотразимую динамику carry trade — заимствуй дешевые иены, покупай высокодоходные активы в USD, получай прибыль как от разницы по ставкам, так и от роста курса валюты.

К октябрю 2022 года USD/JPY взлетел до 151.94. Рост ненадолго остановился в январе 2023 года около 127.50 после сигналов о возможном замедлении повышения ставок. Но рынки быстро переоценили ситуацию, и восходящий тренд возобновился.

Даже отчаянные попытки Японии защитить иену — включая отказ Банка Японии от отрицательных ставок 19 марта 2024 года и прямые интервенции на валютном рынке — едва повлияли на рост USD/JPY. Сейчас пара торгуется около 155.50, близко к своему 34-летнему максимуму.

Стоит ли сейчас покупать валютные пары JPY?

Здесь всё усложняется. Иена слабая — исторически слабая. ВВП Японии за 4 квартал 2023 года сократился на 0.1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0.4% в годовом выражении, при этом пересмотр за третий квартал снизился до -0.8%. Страна опустилась на четвертое место в мировом рейтинге ВВП, уступив Германии.

На бумаге слабость часто привлекает контра-трейдеров. Низкие оценки вызывают интерес у инвесторов, ищущих ценность. Но слабость сохраняется не просто так.

Положительные аргументы за JPY:

• Экстремальные уровни оценки обычно предшествуют разворотам
• Разрыв в процентных ставках между США и Японией сокращается
• Любой намек на ужесточение политики BOJ может вызвать короткие покрытия и рост
• Геополитические шоки могут вызвать спрос на безопасную гавань

Отрицательные аргументы:

• Экономические основы Японии остаются хрупкими
• Демографические проблемы продолжают тормозить рост
• ФРС может оставить ставки “выше дольше”, чем ожидает рынок
• Моментум carry trade может сохраняться дольше, чем обычно

Анализ японской иены: двухсторонний подход

Факторы, которые нужно отслеживать

Экономические показатели:

• Темпы роста ВВП и их тренды
• Уровни инфляции (Япония ставит цель 2%, но остается сдержанной)
• Данные по занятости и росту заработных плат
• Торговый баланс и конкурентоспособность экспорта
• Индексы PMI для промышленности и сферы услуг

Сигналы монетарной политики: Следите за следующими шагами Банка Японии. Обратите внимание на:

• решения по ставкам и прогнозы
• корректировки программ количественного смягчения
• коммуникацию по контролю кривой доходности
• риторику и частоту интервенций

Сравнивайте их с действиями Федеральной резервной системы. Разрыв в ставках — пока еще в пользу USD — определяет большую часть направления пары.

Настроение рынка: Среда риска ослабляет иену, так как инвесторы переводят капитал в активы с более высокой доходностью. Среда риска укрепляет ее, возвращая потокам в безопасную гавань. Следите за рынками акций, кредитными спредами и индексами волатильности для получения подсказок.

Технический анализ: что показывают графики

Недельный график USD/JPY ясно показывает:

• Трендовая структура: устоявшийся восходящий канал предполагает продолжение силы, новые максимумы возможны при сохранении канала
• Скользящие средние: 50-дневная MA выше 100-дневной — классическая бычья конфигурация
• Индикаторы импульса: MACD остается положительным с восходящими линиями, подтверждая сохранение импульса
• Ключевые уровни: максимум июля 2024 года — 161.90, и недавний минимум около 154.00 задают торговый диапазон
• Перекупленность: RSI (Индекс относительной силы) выше 70 указывает на возможный откат, хотя перекупленность не означает немедленный разворот

Прогноз по иене 2024, 2025, 2026: что ожидают аналитики

Прогнозы сильно разнятся, отражая реальную неопределенность:

Медвежий сценарий (USD/JPY выше): Longforecast, основываясь в основном на техническом анализе, прогнозирует USD/JPY на уровне 151–175 в 2024, 176–186 в 2025 и 192–211 в 2026. Такой сценарий предполагает продолжение carry trade и сохранение преимущества ФРС по ставкам.

Сбалансированный сценарий (умеренного укрепления): Банки по всему миру дают более консервативные прогнозы:

• ING прогнозирует USD/JPY на уровне 138 к концу 2024, затем 140–142 в 2025
• Bank of America предсказывает 160 в 2024, снижаясь до 136–147 в 2025

Медвежий сценарий (восстановления JPY): Если ФРС снизит ставки более агрессивно, чем ожидается, или если BOJ удивит жесткими мерами, USD/JPY может опуститься ниже 140.32 (сентябрьского минимума), к уровню 139.58 (минимуму за год).

Реальность: Все прогнозы условны. Путь JPY зависит от сюрпризов в данных, изменений политики и рисков, которые невозможно предсказать алгоритмом. Используйте эти диапазоны как ориентиры, а не как абсолютную истину.

Торговля валютными парами JPY: стратегии и соображения

Вместо простого спекулирования на силу или слабость иены современные трейдеры используют разные подходы:

1. Техническая торговля Используйте указанные уровни и индикаторы для поиска точек пробоя или разворота. Недельный график USD/JPY дает множество идей для длинных и коротких позиций.

2. Фундаментальный арбитраж Следите за разрывами в ставках и экономическими календарями. Когда разрывы неожиданно сокращаются, можно зарабатывать на возврате к среднему.

3. Позиционирование по настроению рынка Делайте тактические ставки на основе волатильности рынка акций и аппетита к геополитическим рискам. События риска часто вызывают резкий рост иены.

4. Стратегии опционов Учитывая волатильность и неопределенность направления, опционы на JPY дают асимметричный риск/вознаграждение для тех, кто готов к распаду премий.

Основные выводы для трейдеров JPY

1. Слабость иены реальна, но может быть ненадежной — экстремальные оценки вызывают развороты, но определить точное время сложно

2. Разрыв в ставках остается главным драйвером — внимательно следите за решениями ФРС и BOJ

3. Техническая картина бычья, но показывает признаки усталости — уровни RSI и признаки перекупленности требуют осторожности при новых длинных входах

4. Диверсифицируйте по парам JPY — тренды USD/JPY коррелируют с EUR/JPY и GBP/JPY, но иногда корреляции разрываются

5. Управление рисками — обязательно — независимо от того, верите ли вы в слабость или силу JPY, важны размер позиций и стоп-лоссы

Прогноз по JPY на 2024–2026 годы в конечном итоге зависит от сил, выходящих за рамки контроля любого трейдера. Экономические данные, сюрпризы ЦБ и геополитические шоки определят развитие ситуации. Ваша преимущество — в постоянном мониторинге этих факторов, адаптации своей стратегии по мере поступления новой информации и дисциплине в исполнении.

Вопрос не только в том, «Стоит ли покупать USD/JPY?» — а в том, «Какие сигналы для меня важнее, и как я буду реагировать, когда они изменятся?» Такой гибкий подход отличает стабильных трейдеров от тех, кто гонится за вчерашними трендами.