Полный гид по инвестициям в медь-акции: как выбрать 5 лучших активов для освоения восходящего цикла?

Почему медные концептуальные акции взлетели до небес? Анализ логики инвестиций с точки зрения спроса и предложения

В последние несколько месяцев показатели медных концептуальных акций вызывают восхищение. Freeport-McMoRan (FCX) за короткие 45 дней выросла на 30%, а международная цена на медь за два месяца поднялась на 17%. Это не совпадение, а результат глубокого логического обоснования.

Медь — не виртуальный актив, её ценовые колебания напрямую отражают ожидания рынка относительно мировой экономики. Когда цена на медь растёт, прибыльность медных концептуальных акций — особенно компаний, занимающихся добычей — быстро расширяется. Почему? Потому что основной доход добывающих компаний — это продажа медных руд и электролитической меди, и при каждом повышении цены на медь на 1% их прибыль значительно улучшается.

Статистика показывает, что динамика цен на медь почти полностью совпадает с ETF на медные концептуальные акции (COPX), что свидетельствует о правильности оценки инвесторов. Вся цепочка производства меди — от добычи до переработки — чувствительна к колебаниям цен, но влияние на каждую ступень разное — это крайне важно.

Кто действительно выигрывает при росте цены на медь? Глубокий анализ цепочки производства меди

Чтобы избежать ошибок при инвестировании в медные концептуальные акции, необходимо понять структуру медной индустрии. Полная цепочка включает три этапа: добычу (верхний уровень), переработку (средний уровень) и обработку конечных продуктов (нижний уровень). Каждая компания в цепочке по-разному чувствительна к ценам на медь.

Добывающие компании — основные бенефициары роста цен на медь. В топ-10 мировых медных компаний по объёму производства лидирует Freeport-McMoRan (FCX) с годовым объёмом 17 442 тыс. тонн, за ней следуют CODELCO (Чили, 1 728 тыс. тонн), BHP (Австралия, 1 583 тыс. тонн), Glencore (1 196 тыс. тонн) и Southern Copper (SCCO, 958 тыс. тонн). Китайская Zijin Mining, как представитель Китая, также достигает 584 тыс. тонн.

Почему прибыль этих компаний наиболее высокая? Потому что концентрация отрасли высока, основные прибыли сосредоточены у олигополий. При росте цены на медь их валовая маржа быстро расширяется, а конкуренты не могут быстро реагировать.

Средний уровень — переработчики меди. Они извлекают чистую медь из руд, зарабатывая только на переработке (так называемый TC). Колебания цен на медь практически не влияют на их прибыль — они как работники конвейера, независимо от колебаний сырья их зарплата остаётся неизменной. В настоящее время глобальные перерабатывающие сборы находятся на низком уровне, что означает слабую прибыльность для переработчиков — это не лучший объект для инвестиций.

Обработчики конечных продуктов — сталкиваются с противоположной ситуацией. Для них медь — это издержки, и рост цен на медь уменьшает их прибыль. Провода, медные фольги и другие продукты, предназначенные для электросетей, автомобилей, электроники, — при росте цен на медь их производственные издержки увеличиваются. Если они не смогут переложить эти издержки на конечных потребителей, их прибыль снизится.

Почему 2024 год — окно для инвестиций в медные концептуальные акции? Три движущие силы

Инвестиции в медные концептуальные акции оправданы благодаря трём мощным драйверам спроса:

Первое — сокращение предложения меди. За последние десять лет инвестиции в добывающие компании оставались низкими, что замедлило запуск новых мощностей. В настоящее время рост производственных мощностей по всему миру значительно отстаёт от ожиданий рынка, и предложение сталкивается с узким местом.

Второе — энергетический переход создаёт новый спрос. В рамках целей по нейтрализации углеродного следа происходит быстрое обновление электросетей и инфраструктуры. Системы электроснабжения и передачи требуют огромных объёмов меди, что обеспечивает долгосрочную поддержку цен.

Третье — инвестиции в AI и вычислительные мощности. Строительство серверных центров для AI идёт полным ходом, крупномасштабное расширение дата-центров требует много электроэнергии и кабельных систем. Каждый центр AI — это потребитель меди, и этот дополнительный спрос ранее не существовал.

Ограниченность предложения и высокий спрос — простая логика спроса и предложения объясняет перспективы цен на медь. Исходя из этого, в 2024 году у медных концептуальных акций всё ещё есть инвестиционные возможности.

5 выбранных медных концептуальных акций: мировые лидеры и яркие представители тайваньского рынка

Мировые добывающие компании

Freeport-McMoRan (FCX.N) — самый чистый представитель медных концептуальных акций. Компания занимается добычей меди, золота и молибдена, при этом медь — её основной бизнес, что делает её безусловным лидером в мировой медной индустрии. Благодаря простоте структуры бизнеса, колебания цен на медь оказывают на неё наиболее прямое влияние.

Glencore (GLEN.L) — глобальный гигант в области добычи и энергетики, охватывающий металлургию, нефть и цветные металлы. Хотя это не чисто медная компания, при общем росте рынка ресурсов она также выигрывает от повышения цен на медь. Компания диверсифицирована, что снижает риски.

BHP (BHP.AX) — основана в 1885 году, австралийский гигант в горнодобывающей отрасли. Помимо меди, занимается железной рудой, углём и другими сырьевыми товарами. В сравнении с FCX, доля меди в бизнесе ниже, и влияние цен на медь менее заметно, зато риск более сбалансирован.

Zijin Mining (2899.HK) — китайский лидер в горнодобывающей отрасли, с годовым объёмом 584 тыс. тонн, занимает шестое место в мире. Обладает сильным потенциалом роста, но по сравнению с крупными западными компаниями более волатильна.

Тайваньские компании — обработчики

First Copper (2009) — основана в 1969 году, специализируется на производстве медных пластин и сплавов, обслуживает полупроводниковую, автомобильную и бытовую электронику. Как компания нижней цепочки, рост цен на медь увеличивает её издержки, однако благодаря передовым технологиям и высокой репутации она обладает ценовым преимуществом.

Hwa Hong (1608) — основана в 1956 году, один из трёх крупнейших производителей кабелей и проводов на Тайване, также относится к нижней цепочке. Производство кабелей широко применяется в электроэнергетике, автомобилестроении и электронике. При росте цен на медь важно следить за её способностью контролировать издержки.

Время для инвестиций в медные концептуальные акции и предупреждения о рисках

Инвестиции в медные концептуальные акции — не безрисковое мероприятие. В краткосрочной перспективе после быстрого роста цен на медь и акции возможен откат, и чрезмерное покупка на вершине — риск.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе, при условии сохранения хорошего спроса и предложения, эти акции имеют потенциал к росту. Однако инвесторам необходимо внимательно следить за глобальным экономическим циклом. Если Федеральная резервная система продолжит повышать ставки в 2024 году или возникнут признаки рецессии, цены на медь и связанные акции могут пойти вниз.

Лучше всего — входить в позиции во время экономического подъёма и своевременно фиксировать прибыль при признаках спада. Не стоит поддаваться эмоциям и гонке за короткосрочной прибылью — важно трезво оценивать экономический цикл для долгосрочного успеха.

Итог: медные концептуальные акции — циклический актив, требующий правильного времени входа

Логика инвестирования в медные концептуальные акции ясна: добывающие компании напрямую выигрывают от роста цен, переработчики — получают минимальную прибыль, а обработчики — сталкиваются с ростом издержек. В условиях глобального сокращения предложения меди, энергетического перехода и инвестиций в AI спрос на медь остаётся высоким, что даёт перспективы для роста цен и акций.

Однако в краткосрочной перспективе рекомендуется дождаться коррекции и входить с техническими сигналами. Вложение в медные концептуальные акции требует умения ориентироваться в глобальных экономических циклах и следовать тренду.