Обзор криптовалют 2023 года: сможет ли рынок расти в 2024 году? Полный разбор ключевых факторов рынка

Прошлогодний стремительный рост: откуда он взялся?

2023 год стал переломным для рынка криптовалют. Инвесторы, поднявшиеся после непрерывных падений 2022 года, наконец увидели свет в конце туннеля. Те, кто держал позиции в самые тёмные времена, сейчас наслаждаются щедрыми доходами.

Согласно данным индекса рынка CoinDesk (CMI), за весь 2023 год рынок криптовалют вырос на впечатляющие 123%, а индекс в конце года достиг 1781.12. Что же стояло за этим? Чтобы предсказать развитие событий в 2024 году, нужно понять логику работы рынка.

Кто движет рынком криптовалют?

Чтобы понять, почему цены растут или падают, необходимо знать участников этого рынка. Проще говоря, существует 9 ключевых ролей:

Поставщики: проекты, создающие различные приложения на базе блокчейна. В настоящее время в мире работает более 8800 различных криптопроектов.

Капитал: включает венчурные фонды, высокооплачиваемых частных инвесторов (так называемых “китов”), розничных инвесторов и институциональные фонды. У каждого из них свои цели — одни ищут долгосрочную ценность, другие — спекуляции на короткий срок.

Торговля: как централизованные биржи (предлагающие круглосуточный рынок и хранение активов), так и децентрализованные (прямые p2p-транзакции с меньшими комиссиями). Традиционные брокеры также участвуют в конкуренции, предлагая спотовую и деривативную торговлю.

Регуляторы: национальные органы по ценным бумагам, центральные банки и финансовые ведомства разрабатывают правила игры, что напрямую влияет на будущее рынка.

Пять драйверов роста криптовалют в 2023 году

1. Ожидание халвинга биткоина (апрель 2024)

Код биткоина предусматривает примерно каждые 4 года событие “халвинга” — награда майнеров сокращается на 50%. Это означает значительное уменьшение нового предложения биткоинов.

История показывает, насколько важно это событие:

• После первого халвинга цена выросла на 950% за 6 месяцев и на 8342% за 12 месяцев
• После второго — за 6 месяцев +38%, за 12 месяцев +286%
• После третьего (май 2020) — за 6 месяцев +83%, за 12 месяцев +562%

Большая часть 2023 года инвесторы заранее закладывались на очередной халвинг, ожидая очередного повышения цены. Это так называемая “преимущественная редкость” — при сокращении предложения и наличии спроса цена растёт естественным образом. Более того, биткоин обычно задаёт тон всему рынку, создавая эффект “ореола”.

2. Одобрение спотового биткоин-ETF

Это кажется технической деталью, но на самом деле — переломный момент для рынка криптовалют.

Уже есть фьючерсные ETF на биткоин, но в 2023 году появились новые тенденции — несколько крупнейших мировых управляющих компаний подали заявки в SEC на запуск спотового биткоин-ETF. Такие гиганты, как Blackstone, управляющие активами на сумму 9.42 трлн долларов, тоже в очереди.

В чем разница? Фьючерсный ETF позволяет инвесторам делать ставки на цену, не покупая реальный биткоин. А спотовый ETF требует, чтобы фондовая компания реально покупала биткоины для поддержки фонда.

Что это значит? После одобрения сотни миллиардов долларов институциональных средств могут напрямую войти на рынок биткоинов. В сочетании с предстоящим халвингом и сокращением предложения это может значительно поднять цену.

3. Эффект от хайпа вокруг искусственного интеллекта

В 2023 году популярность ChatGPT вызвала волну интереса к технологическому сектору. Акции, связанные с AI (особенно производители чипов), достигли новых максимумов. В криптомире проекты, связанные с AI, тоже получили выгоду.

Это не традиционные платежные монеты, а проекты, использующие блокчейн для создания AI-инструментов — их токены представляют собой право на использование сервиса, в некотором смысле — цифровые доли компании. Когда технологический бум набирает обороты, такие проекты привлекают крупные инвестиции.

4. Рекордное расширение общей рыночной капитализации

Это самый очевидный показатель: в 2023 году общая капитализация рынка криптовалют выросла на 99.2%, привлечено около 750 миллиардов долларов новых средств.

Это не происходит из ниоткуда — за этим стоит реальная покупательная способность. Объём торгов за 6 месяцев достиг в среднем 140 трлн долларов в день, что значительно выше прошлых показателей — 79 трлн долларов.

Что это означает? Появились новые участники или существующие увеличивают позиции. А настроение на рынке сменилось с страха на жадность, возникла лёгкая FOMO — страх упустить возможность.

5. Новые рекорды по объёму фьючерсных контрактов

Объём фьючерсных контрактов на биткоин с августа начал расти быстрыми темпами и достиг 17321 контракт; по Ethereum — с августа вырос до 6114 открытых контрактов.

Что означает этот показатель? Когда цена растёт вместе с ростом объёма — это сигнал о входе новых средств или увеличении позиций у старых игроков. Если цена падает, а объём растёт — кто-то покупает по низкой цене. Сейчас ситуация ясна: рынок настроен бычье, крупные игроки увеличивают позиции.

Этот показатель очень важен для институциональных инвесторов — он отражает реальные ожидания участников рынка.

Три сценария развития событий в 2024 году

Будущее криптовалют зависит от одного ключевого вопроса: как будет развиваться глобальная макроэкономика?

Сценарий А: мягкая посадка

Если инфляция продолжит снижаться, экономика останется стабильной или немного вырастет. ФРС и ЕЦБ могут приостановить повышение ставок или начать их снижение.

Последствия: ликвидность станет более свободной, инвесторы переключатся на более рискованные и доходные активы. Акции, особенно технологические, могут вырасти. Но привлекательность криптовалют может снизиться — ведь акции с высоким ростом станут относительно дешевле.

Этот сценарий для криптовалют — неопределённый.

Сценарий B: повторный рост

Если инфляция начнёт подниматься, экономика ускорится. Центробанки не смогут ничего сделать, кроме как продолжить повышать ставки.

Последствия: фондовые рынки могут сильно скорректироваться, облигации снова станут привлекательными. Но есть и другой сценарий — биткоин и ограниченные по количеству монеты могут стать “цифровым золотом” — хеджем против инфляции.

В этом случае криптовалюты могут стать новым активом-убежищем, несмотря на риски.

Сценарий C: возвращение стагфляции

Экономика замедляется, а инфляция не снижается. Центробанки попадают в ловушку: повышение ставок вызывает рецессию, снижение — усугубляет инфляцию.

Последствия: повышение ставок — смертельный удар для технологического сектора, включая большинство криптопроектов. Но если инфляция продолжит оставаться высокой, инвесторы начнут искать инструменты сохранения стоимости, и биткоин может получить поддержку.

Результат зависит от окончательного решения ЦБ — это черный ящик, предсказать сложно.

Стоит ли инвестировать в криптовалюты?

Посмотрите на данные 2023 года:

• Биткоин: доходность 79.85%, в 6.3 раза выше S&P 500, в 2.5 раза — Nasdaq 100
• Эфириум: доходность 40.45%, в 3.2 раза выше S&P 500, в 1.3 раза — Nasdaq 100

Проекты с меньшей рыночной капитализацией показывают доходность в три цифры.

Ответ однозначен — да, стоит инвестировать. Но при условии, что у вас есть чёткая стратегия.

Как инвестировать в криптовалюты?

Долгосрочное держание vs краткосрочная торговля

Данные и история подтверждают один вывод: долгосрочное хранение биткоина и эфириума — самый прибыльный подход.

Это полностью похоже на инвестиции в акции — время работает на вас. Волатильность сглаживается, тренды закрепляются.

Но если хотите ускорить доход, краткосрочная торговля — другой путь. Цена при этом может колебаться в разы сильнее. Главное — холодный разум и грамотное управление рисками: строго контролировать убытки по сделкам и пропорционально регулировать позиции.

Рекомендации по распределению активов

Не кладите все яйца в одну корзину:

1. Ядро портфеля (70%) — крупные монеты типа биткоина и эфириума, риск относительно низкий
2. Агрессивные активы (30%) — проекты с меньшей капитализацией, но с потенциалом роста в 10, 50 или даже 100 раз

Главное — выбрать проекты с:

• Надёжной технологической базой
• Реальными сценариями использования
• Сильной командой разработчиков
• Поддержкой крупных инвесторов

Итог: ключевые слова 2024 года для рынка криптовалют

Обобщая, основные драйверы роста в 2023 году и уроки для 2024:

1. Ограничение предложения: халвинги будут ещё сильнее снижать новое предложение
2. Расширение спроса: институциональные средства (например, спотовый ETF) могут массово входить на рынок
3. Технологические инновации: хайп вокруг AI продолжит привлекать инвесторов с высокой склонностью к риску
4. Макроэкономическая ситуация: в конечном итоге зависит от решений глобальных центробанков

Уже доказано, что 2023 год подтвердил ценность криптовалют как альтернативного актива. Продолжит ли он расти в 2024 году — во многом зависит от того, продолжит ли мировая экономика “давать зелёный свет” рисковым активам.

Умные инвесторы сейчас должны не гнаться за модой слепо, а выстроить инвестиционную стратегию, соответствующую своему уровню риска. Как и любой рынок, криптовалюты — это и возможности, и ловушки, которые зачастую лежат всего в одном решении.