Будущее серебра: возможен ли поворот? Одновременно наблюдаются напряженность в поставках и давление на распродажи

На фоне двойственной поддержки ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системы и дефицита предложения цены на серебро демонстрируют сильный импульс к концу 2024 года. Согласно последним котировкам, серебро преодолело отметку 65 долларов за унцию, обновив исторический рекорд. Золото показывает относительно умеренную динамику, в настоящее время цена составляет 4322 доллара за унцию, и есть потенциал для дальнейшего роста.

Переключение экономических фундаментальных факторов создает сигналы поддержки

Изменения на рынке труда США стали ключевым фактором для роста драгоценных металлов. В октябре число внерабочих занятостей неожиданно резко снизилось на 105 тысяч человек, а в ноябре, несмотря на некоторый рост до 64 тысяч, уровень безработицы вырос до 4.6%, достигнув четырехлетнего максимума. Эти, казалось бы, противоречивые данные отражают структурную слабость рынка труда.

Участники рынка уже начали реагировать на возможный поворот политики Федеральной резервной системы. Трейдеры в целом ожидают, что в следующем году американский Центробанк проведет два снижения ставок. Цикл снижения ставок обычно благоприятен для товарных активов, таких как серебро, поскольку он снижает альтернативные издержки владения бездоходными активами.

Дефицит предложения становится ключевым драйвером

С точки зрения предложения, ситуация с серебром становится все более напряженной. Главный стратег MarketGauge Мишель Шнайдер отметила, что глобальные запасы серебра находятся в состоянии серьезного дефицита, в то время как промышленный спрос продолжает расти. Она остается оптимистичной по поводу дальнейших перспектив серебра, считая, что «узкие места в цепочке поставок создают значительные вызовы, а тенденция к росту спроса не может быть полностью удовлетворена текущими запасами».

Этот дисбаланс между спросом и предложением напрямую отражается на соотношении золота к серебру. В настоящее время оно опустилось ниже 66, достигнув минимальных значений с 2021 года. Согласно анализу Мишель Шнайдер, в будущем соотношение золота к серебру может снизиться до уровня 40, что означает еще больший потенциал для роста серебра относительно золота.

Прогнозы экспертов и технические риски

В оптимистическом сценарии Мишель Шнайдер прогнозирует, что к 2026 году цена серебра может превысить 75 долларов за унцию. Она также подчеркивает, что любые краткосрочные консолидации или коррекции следует рассматривать как возможности для покупки. Такой взгляд отражает доверие институциональных инвесторов к будущему движению серебра.

Однако недавно Morgan Stanley дал сигнал тревоги, вызвавший интерес рынка. Этот банк отметил, что индекс товаров Bloomberg (BCOM) будет пересмотрен в январе 2026 года. Эта рутинная техническая корректировка может вызвать значительные распродажи фьючерсов, причем серебро окажется в числе первых, столкнувшись с сильным давлением на продажу.

В краткосрочной перспективе цена серебра будет находиться в состоянии борьбы между поддержкой со стороны предложения и техническим давлением на продажу. Инвесторам необходимо внимательно следить за политикой Федеральной резервной системы и графиком пересмотра товарных индексов.