Глубокое объяснение оборотных активов — это Current Asset

Почему инвесторам важно понимать оборотные активы?

Анализ финансовой отчетности является важной основой для инвесторов-ценностных инвестиций. В каждом балансовом отчете есть несколько компонентов, которые указывают на финансовое состояние компании. Одним из часто упускаемых из виду, но очень важным является оборотные активы (на английском языке называется Current Asset). Этот показатель показывает нашу способность компании справляться с финансовыми кризисами и управлять краткосрочными ресурсами.

Что такое оборотные активы (Current Asset) на самом деле?

Оборотные активы — это часть активов в балансовом отчете, которая показывает стоимость ресурсов, которые компания может превратить в наличные в течение 1 года. Проще говоря, это наличные деньги, которыми располагает компания, или товары, которые можно продать и получить деньги в ближайшее время.

Разница между оборотными активами и внеоборотными активами заключается в удобстве их превращения в наличные. Внеоборотные активы, такие как земля и здания, требуют много времени для продажи и могут не полностью окупиться, тогда как оборотные активы можно реализовать быстрее.

Какие бывают виды оборотных активов?

Наличные деньги (Cash)

Это самые ликвидные активы, которые можно использовать сразу для оплаты расходов или инвестиций. Минус в том, что наличные деньги, находящиеся в распоряжении, не приносят дохода. Компании, хранящие слишком много наличных, могут упустить возможность получения прибыли.

Денежные эквиваленты (Cash Equivalents)

Эта группа активов похожа на наличные деньги. Их можно быстро вернуть в наличные, и они приносят проценты. Хотя есть и риск, связанный с финансовыми институтами.

Краткосрочные инвестиции (Short-Term Investment)

Иногда компании инвестируют излишки средств в акции или долговые инструменты со сроком менее 1 года, чтобы получить доход. Риск выше, но и шансы на прибыль тоже.

Векселя к получению (Notes Receivable)

Это договоры о получении денег от партнеров или клиентов со сроком менее 1 года. Эти активы приносят проценты, но есть риск, что партнеры могут не выполнить обязательства.

Дебиторская задолженность (Accounts Receivable)

Это суммы, которые клиенты еще должны компании. Такой актив возникает при гибком управлении бизнесом, позволяющем клиентам оплачивать постепенно. Но есть риск неплатежей при финансовых трудностях клиентов.

Запасы (Inventory)

Это сырье или готовая продукция, ожидающие продажи. Эти товары могут быть превращены в наличные через будущие продажи. Важно следить за ростом или снижением запасов, поскольку их чрезмерное увеличение может стать «замороженными» затратами для компании.

Канцелярские и расходные материалы (Supplies)

Включают материалы, необходимые для операционной деятельности, которые со временем расходуются.

Неполученные доходы и предоплаченные расходы (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

Это доходы, которые ожидаются в будущем, и расходы, уже оплаченные для получения выгоды в дальнейшем.

Пример анализа оборотных активов: кейс Apple

Компания Apple (APPL) — отличный пример эффективного управления оборотными активами. На собрании акционеров в начале 2020 года, совпавшем с началом пандемии COVID-19, генеральный директор Тим Кук заявил, что ликвидность не является проблемой для компании.

По данным годового баланса 2019 года, у Apple было оборотных активов на сумму 162,819 миллиона долларов, а наличных и их эквивалентов — 59 миллионов долларов.

Однако в 2020 году произошли интересные изменения:

• Оборотные активы снизились с 143 до 135 миллионов долларов
• Наличные и эквиваленты сократились значительно с 90 до 48 миллионов долларов (снижение на 46%)
• Дебиторская задолженность выросла с 37 до 60 миллионов долларов (увеличение на 62.7%)

Эти изменения могут указывать на то, что Apple изменила политику выставления счетов партнерам или произошли изменения в бизнес-модели.

Что скрыто за цифрами оборотных активов

Цифры оборотных активов в балансе многое говорят. Во-первых, они показывают способность справляться с финансовыми кризисами. В случае чрезвычайных ситуаций, таких как пандемия, компания может использовать эти активы для оплаты зарплат, аренды и обслуживания.

Во-вторых, типы оборотных активов указывают на качество ликвидности. Наличные и долговые обязательства с хорошим кредитным рейтингом легко превращаются в наличные. А просроченная дебиторская задолженность может стать проблемой. Поэтому ценностные инвесторы должны внимательно изучать состав и качество этих активов.

Глубокий анализ

Хотя общий показатель оборотных активов дает представление о краткосрочной ликвидности, инвесторам стоит копнуть глубже. Задавайте себе вопросы:

• Почему запасы увеличились или уменьшились?
• Рост дебиторской задолженности — это признак хороших продаж или проблемы с взысканием?
• Куда ушли наличные? В инвестиции или на погашение долгов?

Эти вопросы помогут понять реальную способность компании управлять своими финансами, а не полагаться только на цифры.

Итог

Оборотные активы (Current Asset) — важный аспект анализа финансовой отчетности. Они показывают краткосрочную ликвидность и способность компании выдерживать финансовые потрясения. Хотя общий показатель полезен, более глубокий анализ состава и динамики активов помогает понять их качество и реальное управление финансами. Разница между поверхностным и глубоким анализом может проявляться в качестве инвестиционных решений — от разумных до рискованных.