## Анализ глубины предторговой сессии на американском рынке: почему инвесторы не должны игнорировать этот важный период?

Многие инвесторы на американском рынке упускают из виду важный факт: **настоящие колебания рынка зачастую уже определяются до официального открытия торгов**. Предторговая сессия, как важная часть расширенного торгового времени, предоставляет розничным и институциональным инвесторам возможность совершать сделки вне обычных часов. Этот, казалось бы, тихий торговый промежуток, на самом деле несет первую реакцию рынка на внезапные события.

### Почему существует предторговая сессия? Какие проблемы она решает?

Американские биржи (например, Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE и NASDAQ) открыты для предторговых сделок с 4:00 до 9:30 по восточному времени. Этот дизайн не случаен, а продиктован необходимостью решить одну фундаментальную проблему: **глобальные рынки работают 24 часа, но торги на американских биржах доступны всего 8 часов**.

Когда в азиатских или европейских рынках происходят важные события ночью, инвесторы на американском рынке не обязаны ждать открытия, чтобы отреагировать. Предторговая сессия позволяет им заранее усвоить информацию, скорректировать позиции, реализовать так называемое «ценовое открытие» — постепенное выявление справедливой стоимости акций через сделки в предторговое время до открытия рынка. Это особенно важно для тех, кто хочет избежать высокой волатильности в течение дня.

### Как предторговая сессия влияет на цену открытия? Пример

В ноябре 2023 года Alibaba (BABA) пережила сильные колебания в предторговой сессии. Накануне SEC объявила о продаже основателем Джеком Ма и его семейным трастом более 5 миллионов ADS, а также приостановила планы по разделению бизнеса на супермаркеты и облачные сервисы. Эти два удара вызвали паническую реакцию в предторговое время: цена акции упала более чем на 8%, а итоговая цена открытия оказалась на 8.67% ниже предыдущего закрытия.

Этот пример показывает: **цены в предторговой сессии могут быть ограничены по объему, но их направление зачастую предвещает дальнейшее движение после открытия**. Причина в том, что в предторговых сделках участвуют обычно самые чувствительные к информации институциональные инвесторы и профессиональные трейдеры, чьи действия отражают глубокое отношение рынка.

### Предторговая vs. послеторговая сессия: основные отличия

Многие инвесторы путают эти два понятия. Проще говоря:
- **Предторговая сессия**: с 4:00 до 9:30 по восточному времени, до открытия рынка
- **Послеторговая сессия**: с 16:00 до 20:00 по восточному времени, после закрытия рынка

Предторговая более подходит для быстрого реагирования на внезапные новости, так как рынок только что усвоил информацию. Послеторговая дает возможность для «остывания» — из-за меньшей активности и лимитных ордеров цены обычно сходятся и стабилизируются в новом диапазоне.

Например, у NVIDIA (NVDA) в один из дней цена в обычное время колебалась между 461 и 472 долларами, с волатильностью более 2%. После закрытия цена быстро вошла в узкий диапазон, подготовив почву для следующего дня. Это отражает эффект «осаждения» в послеторговое время — рынок перерабатывает всю информацию.

### Основные правила предторговой сессии, которые нужно знать

Чтобы участвовать в предторговых сделках, инвесторам важно понять три ключевых ограничения:

**Первое — только лимитные ордера**. Ликвидность в предторговое время значительно ниже, чем в обычные часы, большинство маркет-мейкеров и институциональных участников не участвуют. Если поставить рыночный ордер, сделка может пройти по неожиданной цене. Лимитный ордер — это задание «готов купить/продать по цене не выше/ни ниже», что защищает от неожиданных скачков.

**Второе — малое число участников определяет волатильность**. Меньше участников — меньшая ликвидность, и крупный ордер может вызвать резкое скачкообразное движение цены. Цены в предторговое время могут быть экстремально неадекватными, инвесторам нужно быть осторожными.

**Третье — участие в предторговых сделках требует поддержки брокеров**. Не все брокеры предоставляют такую возможность, и даже если — время работы у них разное: одни начинают с 7:00 утра по восточному времени, другие — только до 9:25. Этот нюанс часто игнорируется, но может помешать вам совершить сделку в нужное время.

### Стратегии для практического применения

Опытные инвесторы используют два основных подхода, учитывая особенности предторговых сделок:

**Стратегия 1: следить за новостями**. Накапливать знания о фундаментальных показателях компании, а при выходе важных новостей (отчетов, изменений в руководстве, политических решений) использовать преимущество предторгового времени, чтобы опередить остальных участников рынка. Для этого требуется постоянный мониторинг информации.

**Стратегия 2: за счет редкой ликвидности получать прибыль**. Меньшее число участников позволяет намеренно выставлять заявки ниже рыночных ожиданий или выше ожидаемых цен, что зачастую дает более выгодные сделки. Такой «зуб» в цене особенно эффективен в периоды с низкой ликвидностью.

### Не пренебрегайте управлением рисками

Возможности предторговли сопряжены с рисками. Следуйте этим принципам:

Уменьшайте размер каждой сделки, избегайте крупных одновременных покупок или продаж. Низкая ликвидность в предторговое время увеличивает риск проскальзывания — разницы между ожидаемой и фактической ценой. Также цены могут быть искусственно завышены или занижены, создавая ложные сигналы — ордер на покупку может быть отменен в следующую секунду, оставляя искаженную картину.

Обязательно устанавливайте стоп-лоссы. Высокая волатильность в предторговое время делает позиции уязвимыми к внезапным событиям. Постоянный мониторинг глобальных новостей ночью поможет избежать неожиданных скачков с гэпами.

### Общий обзор расширенного торгового времени

Предторговая и послеторговая сессии вместе образуют «расширенное торговое время» американского рынка. В сравнении с 8 часами обычных торгов, расширенное время может достигать 12 часов или более. Это дает инвесторам по всему миру большую гибкость, но требует более развитых навыков обработки информации и управления рисками.

Идеально, если большинство сделок происходит в обычное время, а пред- и послеторговая сессии — лишь дополнительные инструменты в особых случаях. Когда есть четкие триггеры — например, скорое объявление важного отчета или публикация ключевых экономических данных — стоит заранее подготовиться к торговле. В противном случае, при низкой ликвидности и возможных манипуляциях ценами, риски превышают потенциальную прибыль.

**Ключевой совет**: предторговая сессия не предназначена для всех инвесторов. Если ваши решения основаны в основном на техническом анализе или эмоциях, предторговая торговля скорее станет источником убытков. Только при наличии информационного преимущества или ясных событийных ожиданий предторговая сессия может принести пользу.