Американские активы фондов денежного рынка только что достигли исторического пика в $7.673 трлн, что свидетельствует о значительном сдвиге в том, как капитал перемещается через традиционные финансы в настоящее время.

В чем суть? Когда институциональные деньги вкладываются в фонды денежного рынка на рекордных уровнях, это обычно отражает несколько одновременно происходящих процессов. Инвесторы размещают наличные под более высокие доходы вместо того, чтобы брать на себя риск в акциях или облигациях. Условия по процентным ставкам ФРС делают наличные позиции более привлекательными, чем за последние годы. И существует реальная неопределенность относительно направления развития экономики.

Почему это важно для криптовалют? Масштабная ликвидность, находящаяся в консервативных инструментах, таких как фонды денежного рынка, может быстро перераспределиться в более рискованные активы при изменении настроений. Мы уже видели такую схему раньше — когда макроусловия стабилизируются или доходности сжимаются, эти $7.673 трлн резервов могут стать свежим капиталом, ищущим альтернативные инвестиции, включая цифровые активы.

Стоит обратить внимание на время. Пока традиционные рынки ориентируются на ожидания по ставкам и поток данных о состоянии экономики, криптоэкосистема конкурирует за долю этого бездействующего капитала. Перемещение этих средств в биткойн, альткоины или протоколы DeFi зависит от аппетита к риску и рыночных нарративов в ближайшие кварталы.

Следите за доходностью по казначейским облигациям и сигналами ФРС. Именно они являются настоящим регулятором, определяющим, куда пойдет эта гора ликвидности дальше.