Полное руководство по торговле сырьевыми товарами: от классификации до практических стратегий инвестирования

Большие товары занимают важнейшее место на глобальном инвестиционном рынке, их значимость не уступает акциям, облигациям, валютам и другим традиционным активам. Причина их высокой оценки заключается в их высокой ликвидности, тесной связи с фундаментальными экономическими показателями, а также в том, что ценовые колебания часто точно отражают изменения в глобальной экономике. Для инвесторов, желающих войти в эту сферу, крайне важно глубоко понять природу больших товаров и механизмы их торговли.

Переосмысление больших товаров

Под большими товарами понимаются товары, которые могут торговаться в рамках обращения, но не связаны с розничной торговлей, обладающие коммерческими характеристиками и широко применяемые в промышленном производстве и повседневном потреблении. Основное отличие от розничных товаров — это их “масштаб” — огромные объемы поставок, большие закупочные потребности, высокая ликвидность на рынке и достаточные социальные запасы. Это делает большие товары обычно расположенными в верхней части производственной цепочки.

На рынке большие товары делятся по характеристикам на шесть основных категорий: энергетика, промышленные металлы, драгоценные металлы, сельскохозяйственные продукты, мягкие товары, животноводческие продукты. Поскольку транспортировка в основном осуществляется морским путем, индекс судоходства также становится важным ориентиром.

Область энергетики включает нефть, бензин, мазут, природный газ, электроэнергию и др., при этом нефть благодаря своей высокой ликвидности и спросу занимает лидирующие позиции среди “королей” торговли большими товарами. Это связано с тем, что нефть используется практически во всех сферах — пластмассы, текстиль, строительные материалы, транспортное топливо — охватывая практически все аспекты жизни человека.

Промышленные металлы включают медь, алюминий, свинец, цинк, железную руду и др., являясь базовыми материалами для современной промышленности.

Драгоценные металлы включают золото, серебро, палладий, платину и др., обладающие преимуществами благодаря своей “редкости” — их стоимость за единицу веса значительно выше обычных металлов, а также наличию антикоррозийных свойств, что делает их естественными средствами хеджирования, сохранения стоимости и резервами валют.

Сельскохозяйственные продукты в основном представлены крупномасштабным выращиванием зерновых — сои, кукурузы, пшеницы.

Мягкие товары включают сахар, хлопок, кофе и др.

Животноводческие продукты охватывают свинину, говядину и др.

Основные критерии отбора инвестиционных активов

Не все большие товары подходят для инвестирования. Например, фьючерсы на электроэнергию — типичный контрпример: несмотря на масштаб спроса и предложения, из-за ограничений по передаче и региональных ценовых различий они не подходят для большинства инвесторов.

Итак, какие характеристики должны иметь большие товары, чтобы быть привлекательными для инвестиций?

Ликвидность — первоочередное условие. Достаточный объем средств, участвующих в торговле, означает развитый механизм ценообразования, рассеянное влияние на цену и трудность манипуляций со стороны одного субъекта. Основные виды, такие как нефть, медь, золото, соя, кукуруза, отвечают этим требованиям.

Глобальное единое ценообразование — также важно. Если товар торгуется на нескольких международных биржах по всему миру, инвесторы могут осуществлять сделки по международным ценам, избегая локальных ценовых различий. Нефть и золото — яркие примеры таких активов.

Удобство хранения и транспортировки — не менее важно. Металлы и зерновые относительно стабильны и менее подвержены влиянию географических или климатических факторов, что создает основу для масштабных сделок.

Стандартизация продукции — также необходимо. Независимо от происхождения, качество золота, нефти и других товаров проходит строгую сертификацию, что обеспечивает их взаимозаменяемость.

Стабильный и широкий спрос — залог долгосрочных инвестиций. Потребность в энергетике (нефть, природный газ) и продуктах питания (пшеница, соя) остается постоянной и актуальной во всем мире.

Легкость анализа фундаментальных факторов — способствует повышению качества решений. В отличие от чисто технического анализа, если инвестор умеет понимать макроэкономическую логику и динамику спроса и предложения в отрасли, это значительно повышает точность прогнозов.

Объединив эти критерии, можно выделить такие активы, как нефть, медь, алюминий, золото, серебро, соя, кукуруза, сахар, хлопок, — наиболее перспективные для инвестиций в большие товары.

Возможности рынка часто возникают в моменты синхронного цикла экономик ведущих стран мира. Например, в 2020 году, во время пандемии, центральные банки по всему миру активно реализовали политику количественного смягчения, что привело к “избыточной ликвидности”, а инфляционные ожидания способствовали широкому росту цен на большие товары.

Практический путь торговли большими товарами

Инвестирование в большие товары делится на две основные категории: реальный сектор и финансовые деривативы. Реальный сектор включает спотовую торговлю, горнодобывающие инвестиции, логистические схемы, а в этой статье основное внимание уделяется деривативам.

Фьючерсы и опционы — основные инструменты входа в эту сферу. Для новичков фьючерсы на большие товары — обязательное к изучению базовое средство.

Каждый фьючерсный контракт связан с конкретным активом — например, нефть, для которого существует фьючерсный контракт. Но помимо базового актива, инвестору важно учитывать месяц исполнения контракта, поскольку цена фьючерса по сути — это цена на отдаленную дату поставки. Иными словами, инвестор должен предсказать, как изменится цена на актив в месяц исполнения контракта, и на основе этого принимать решения.

Для успешной торговли фьючерсами на большие товары необходимо освоить два аналитических подхода:

Фундаментальный анализ — основан на макроэкономической ситуации и спросе и предложении в отрасли, что определяет долгосрочные тренды и волатильность цен. Инвесторы должны отслеживать глобальные экономические показатели, политические события, изменения запасов и другие ключевые индикаторы.

Технический анализ — использует графические модели, индикаторы и системы для выявления краткосрочных ценовых движений. Однако важно подчеркнуть, что фундаментальный и технический анализ должны дополнять друг друга: полагаться только на фундамент — сложно точно входить и выходить из позиций, а только на технический — легко попасть на ложные сигналы и не понять продолжительность тренда и диапазон колебаний. Совмещение обоих подходов значительно повышает вероятность успеха и управляемость рисками.

Итоговые размышления

Суть торговли большими товарами — это переоценка всей цепочки производства и потребления в глобальной экономике. Они, как и акции, облигации, являются важнейшими компонентами современного инвестиционного портфеля.

На практике успешные инвесторы — это те, кто глубоко разбирается в фундаментальных причинах и умеет эффективно применять технические инструменты. В выборе активов для торговли большими товарами мы постоянно рекомендуем обращать внимание на ликвидность, глобальное ценообразование и сильную связь с фундаментальными факторами — нефть, медь, алюминий, золото, серебро, соя, кукуруза, сахар, хлопок. Если инвестор сможет построить системный аналитический каркас, торговля большими товарами станет мощным инструментом диверсификации активов.