Глобальный рост поставок кофе продолжает оказывать давление как на рынки арабики, так и на рынки робусты

Прогнозы поставок рисуют картину изобилия

Рынок кофе сталкивается с растущим давлением из-за обильных глобальных прогнозов поставок на сезон 2025/26. Служба иностранных сельскохозяйственных работ USDA, 25 июня, спрогнозировала, что мировое производство кофе достигнет рекордных 178,68 миллиона мешков, что на +2,5% по сравнению с предыдущим годом. В то время как производство арабики ожидается снизиться на -1,7% до 97,022 миллиона мешков, производство робусты прогнозируется ростом на +7,9% до 81,658 миллиона мешков, что свидетельствует о значительном сдвиге в динамике поставок в пользу низкосортных сортов.

Расширение урожая кофе в Бразилии остается ключевым фактором, формирующим ожидания изобилия поставок. Конаб, бразильское агентство по прогнозированию урожая, 4 декабря повысило свой прогноз на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Недавние благоприятные погодные условия укрепили эти бычьи прогнозы по производству. Somar Meteorologia сообщил, что регион Минус Gerais, крупнейший в Бразилии по выращиванию арабики, получил 79,8 мм осадков за неделю, закончившуюся 12 декабря — что составляет 155% от исторической нормы. Climatempo в понедельник указал, что «интенсивные и продолжительные дожди» ожидаются на этой неделе по всей территории кофейных зон Бразилии.

Рост производства во Вьетнаме давит на цены робусты

Кофейный сектор Вьетнама — еще один важный фактор, способствующий изобилию глобальных запасов. Ожидается, что производство кофе во Вьетнаме в сезоне 2025/26 вырастет на +6% по сравнению с прошлым годом до 1,76 миллиона метрических тонн, или 29,4 миллиона мешков — рекорд за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама 24 октября заявила, что при благоприятных погодных условиях урожай может превысить предыдущий на 10%. Экспортные данные за ноябрь подтверждают этот избыток: Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в ноябре вырос на +39% по сравнению с прошлым годом до 88 000 тонн, а за январь-ноябрь экспорт увеличился на +14,8% до 1,398 миллиона метрических тонн.

Снижение цен продолжается, рынок поглощает прогнозы поставок

Образ изобилия поставок вызвал значительное давление на цены обеих разновидностей кофе. Фьючерс на арабику на март (KCH26) закрылся понижением на 8,20 пункта (-2,28%) во вторник, а фьючерс на робусту ICE на январь (RMF26) упал на 107 пунктов (-2,65%). Эти падения продолжили двухнедельное снижение, при этом арабика достигла трехнедельного минимума, а робуста — четырехмесячного минимума, поскольку трейдеры усваивали последствия обильных будущих поставок.

Фьючерсы на арабику нашли умеренную поддержку благодаря недавним ограничениям экспорта. В ноябре экспорт зеленого кофе из Бразилии снизился на -27% по сравнению с прошлым годом до 3,3 миллиона мешков, согласно данным экспортера Cecafe в прошлую среду. Кроме того, закупки американских компаний бразильского кофе с августа по октябрь резко сократились на 52% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 983 970 мешков, что отражает влияние предыдущих тарифов на импорт из Бразилии, хотя эти пошлины с тех пор были снижены.

Движение запасов сигнализирует о смешанных сигналах

Запасы арабики, контролируемые ICE, достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, после чего восстановились до пятинедельного максимума в 426 523 мешка к 5 декабря. Запасы робусты на ICE снизились до 11,5-месячного минимума в 4 012 лотов в прошлую среду, что говорит о том, что, несмотря на ограниченность запасов в некоторых категориях, их недостаточная степень сжатия не позволяет полностью нейтрализовать медвежий эффект от прогнозов изобилия поставок.

Глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год (Октябрь-Сентябрь) показывает признаки сокращения. Международная организация кофе 7 ноября сообщила, что глобальный экспорт кофе снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков, что является незначительным снижением и подчеркивает замедление спроса на фоне обильных прогнозов производства. USDA дополнительно прогнозирует, что конечные запасы 2025/26 года вырастут на +4,9% до 22,819 миллиона мешков по сравнению с 21,752 миллиона мешков в 2024/25 году, что подтверждает структурное перенасыщение рынков и оказывает давление на цены.