## Почему недавнее снижение Oracle может стать вашей лучшей возможностью для покупки

Акции Oracle стали ярким примером чрезмерной реакции рынка в последние месяцы. После падения на 36% с пика в сентябре, технологический гигант сейчас торгуется по привлекательным оценкам — редкая возможность для контр-инвесторов захватить эту историю роста на базе ИИ обеими руками.

### Настороженность рынка не соответствует фундаментам

Недавний скептицизм вокруг Oracle обусловлен тремя основными опасениями: ростом долга, зависимостью от OpenAI и сомнениями в исполнении. Однако более тщательное рассмотрение показывает, что эти опасения в основном преувеличены.

В настоящее время у компании есть $111 миллиардов долларов долга против всего лишь $11 миллиардов наличных, и она планирует привлечь еще $38 миллиардов для ускорения расширения дата-центров с ИИ. Хотя это звучит тревожно, на самом деле это стратегически необходимо. Чтобы превратить оставшуюся $455 миллиардов долларов обязательств по выполнению контрактов (RPO) в реальный доход, Oracle должна построить инфраструктуру для его доставки. Это не безрассудные расходы — это расчетливое инвестирование в рост.

Уолл-стрит также зациклен на пятилетней сделке Oracle с OpenAI на $300 миллиардов долларов. Критики опасаются, сможет ли разработчик ИИ действительно профинансировать свои обязательства по вычислительным мощностям на сумму $1,4 трлн у нескольких поставщиков. OpenAI действительно планирует сжечь $115 миллиардов долларов до 2029 года, но это упускает из виду более широкую картину: компания активно масштабирует доходы.

### Стек экономики ИИ играет на руку Oracle

Сам OpenAI демонстрирует жизнеспособность этой ставки. В этом году компания достигла $10 миллиардов долларов ежегодного повторяющегося дохода, удвоив показатель по сравнению с $5,5 миллиардами в прошлом году. К 2025 году OpenAI планирует достичь $20 миллиардов долларов годового дохода, с планами масштабирования до «сотен миллиардов к 2030 году». Стратегия диверсификации генерального директора Сэма Альтмана — охватывающая корпоративный ИИ, потребительские устройства, робототехнику и портативные гаджеты — создает несколько источников дохода.

Вот главный момент: каждый доллар, потраченный на решения в области ИИ, приносит примерно $4,60 в стоимости, согласно IDC. Эта экономика почти гарантирует устойчивый спрос на облачную инфраструктуру и ИИ-сервисы Oracle.

### Ростовая траектория Oracle выходит далеко за рамки OpenAI

Инвесторы недооценивают диверсификацию Oracle. Доходы от мультиоблачных баз данных взлетели на 1529% в первом квартале, позволяя клиентам запускать базы данных Oracle в Amazon AWS, Google Cloud и Microsoft Azure. Компания строит 37 новых мультиоблачных дата-центров, расширяя свою сеть до 71 объекта.

Этот сегмент сам по себе свидетельствует о способности Oracle захватывать долгосрочный рост инфраструктуры ИИ у нескольких облачных провайдеров — не только у OpenAI.

### Почему оценка кричит «Покупать»

Oracle торгуется по 32-кратной цене по прогнозируемой прибыли, что немного ниже мультипликатора Nasdaq-100 в 33 раза. Если компания реализует свои внутренние оценки по $21 за каждую акцию по прибыли к 2030 году и сохранит текущий мультипликатор, цена акции может достичь $672 — что в 3 раза превышает текущие уровни.

При этой цене Oracle предлагает потенциал мультибэггера с значительно меньшими спекуляциями, чем чисто ИИ-акции. Компания продемонстрировала доходы в ($14,9 миллиарда в прошлом квартале, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом), огромный запас будущих контрактов и инфраструктурные инвестиции для реализации этих обязательств.

### Итог

Настороженность рынка создала привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов. Комбинация ИИ-экспозиции, инфраструктурной защиты, финансовых возможностей и улучшения оценки делает этот откат возможностью, которую стоит использовать.