Что движет рынком серебра вперед в 2025 году? Четыре ключевых драйвера спроса, объяснены

Серебро является наиболее универсальным ресурсом в металлургической промышленности, с применением от столовых приборов и украшений до производства, здравоохранения и передовых технологий — секторов, которые в совокупности составляют более 50 процентов мирового потребления. Последний Всемирный обзор серебра Института серебра, опубликованный в апреле 2025 года, сообщил, что в 2024 году физическое потребление серебра достигло 1,16 миллиарда унций, опустившись ниже пика в 1,28 миллиарда унций, зафиксированного в 2022 году. В будущем институт прогнозирует небольшое сокращение на 1 процент до 1,15 миллиарда унций в 2025 году, что всё равно отражает исключительно сильные рыночные фундаментальные показатели.

Тенденция потребления серебра рассказывает убедительную историю. Производственные сектора продолжают расширять использование серебра, особенно в рамках экосистемы возобновляемой энергетики. Установка солнечных технологий, производство электромобилей и распространение дата-центров сильно зависят от превосходной проводимости серебра как для тепловых, так и для электрических применений. Эта технологическая зависимость подчеркивает, почему серебро остается критически важным во многих отраслях.

Промышленное производство: краеугольный камень спроса на серебро

Прогнозируемое потребление в 2025 году: 677,4 миллиона унций

Промышленный сегмент представляет собой основу спроса на серебро, и в 2025 году ожидается потребление примерно 677,4 миллиона унций — немного меньше 0,5 процента по сравнению с рекордными 680,5 миллиона унций в 2024 году. Этот спрос отражает несравненные возможности серебра как электропроводника и теплопроводника.

Промышленный ландшафт за последние десять лет претерпел значительные изменения. В 2016 году промышленное потребление составляло всего 491 миллион унций. К 2022 году эта цифра выросла до 592,3 миллиона унций, а к 2023 году достигла 657,1 миллиона унций, демонстрируя стабильный рост в производственных секторах.

Электроника и фотогальваника: Производство электроники занимает самую большую долю, потребляя по оценкам 456,6 миллиона унций в 2025 году. В этой категории фотогальваника представляет самый быстрорастущий сегмент, занимая 197,6 миллиона тонн только в 2024 году. Фотоэлектрические элементы используют серебряную проводящую чернила для преобразования солнечного света в электричество, а отдельные элементы объединяются в полноценные солнечные панели. Траектория расширения солнечной энергетики особенно впечатляет — по данным SolarPower Europe, всего установлено 2,2 тераватта к концу 2024 года, а к 2030 году прогнозируется более 7 тераватт, что более чем в три раза превышает мощность за пять лет.

Автомобильные применения: Современные автомобили используют серебро во всей своей электрической системе. Каждая базовая функция — от зажигания двигателя до работы электростекол, регулировки сидений и закрытия багажника — зависит от серебряных контактов. В электромобилях содержится от 25 до 50 граммов серебра на единицу, а в гибридных моделях — от 18 до 34 граммов, по сравнению с 15-28 граммами в традиционных двигателях внутреннего сгорания. Ожидается, что сектор автомобилестроения потребит 90 миллионов унций к 2025 году, что обусловлено развитием инфраструктуры, расширением инициатив по декарбонизации и ростом сети зарядных станций.

Процессы пайки и brazing: Процессы пайки и brazing с добавлением серебра создают долговечные, герметичные и коррозионностойкие соединения в различных секторах, включая системы кондиционирования воздуха, холодильное оборудование и электроснабжение. Этот сегмент, по прогнозам, достигнет спроса в 52,9 миллиона унций в 2025 году.

Украшения и личные аксессуары: динамика рынка ювелирных изделий

Прогнозируемое потребление в 2025 году: 196,2 миллиона унций

Ювелирный сектор демонстрирует признание потребителей уникальных свойств серебра. Этот драгоценный металл сочетает эстетическую привлекательность с практической долговечностью — серебро полируется до яркого блеска и сохраняет свой блеск при минимальном уходе, что обеспечивает его долговечность на всю жизнь. Хотя серебро и золото обладают схожими характеристиками обработки, превосходство серебра в отражательной способности дает ему явные визуальные преимущества.

Рынок ювелирных изделий 2024 года показал умеренный рост на 3 процента, достигнув 208,7 миллиона унций. Однако в 2025 году ожидается обратная тенденция. Институт серебра прогнозирует сокращение на 6 процентов до 196,2 миллиона унций, что отражает изменение предпочтений потребителей и экономические факторы, влияющие на необязательные покупки.

Инвестиционное серебро: монеты, слитки и биржевые продукты

Прогнозируемое потребление в 2025 году: 204,4 миллиона унций

Серебро на протяжении всей истории служило средством сохранения стоимости. Монеты впервые появились на Восточном Средиземноморье примерно в 550 году до н.э., а Римская империя начала использовать серебряную валюту к 269 году до н.э. Серебро функционировало как основная циркулирующая валюта до XIX века, после чего постепенно исчезло из повседневной торговли. Современные монетные дворы продолжают выпускать высокочистые слитки и монеты, специально предназначенные для инвесторов.

Физический спрос на инвестиционное серебро достиг пика в 338,3 миллиона унций в 2022 году, затем сократился до 244,3 миллиона унций в 2023 году, а в 2024 году снизился еще на 22 процента до 190,9 миллиона унций. Однако растущая неопределенность на финансовых рынках меняет эту тенденцию. Институт серебра прогнозирует рост на 7 процентов в 2025 году до 204,4 миллиона унций.

Деятельность ETF и биржевых продуктов на базе серебра: ETF и биржевые продукты, связанные с серебром, демонстрируют значительную волатильность. Пиковый спрос пришелся на 2020 год с чистыми притоками в 331,1 миллиона унций, затем он снизился до 64,9 миллиона унций в 2021 году. После пандемии рыночная динамика вызвала значительные оттоки — инвесторы ликвидировали 117,4 миллиона унций в 2022 году и 37,6 миллиона унций в 2023 году. Эта тенденция изменилась в 2024 году, когда из-за возобновления рыночной неопределенности притоки выросли до 61,6 миллиона унций. Институт ожидает дальнейший рост на 14 процентов в 2025 году до 70 миллионов унций, связывая это с снижением ставок по федеральным фондам, опасениями по поводу уровня государственного долга США и геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке.

Серебряные изделия и декоративное искусство: вечная привлекательность стерлингового серебра

Прогнозируемое потребление в 2025 году: 46 миллионов унций

Стерлинговое серебро остается стандартом для посуды и столовых приборов с XIV века. Стерлинговое серебро — сплав меди и серебра для повышения прочности — используется для изготовления столовых приборов, сервировочных сосудов и декоративных предметов, которые служат поколениям и устойчивы к потемнению. Эта традиция ремесленного мастерства сохраняется во всем мире в области формальной сервировки и домашнего декора.

Спрос на серебряную посуду достиг пика в 73,5 миллиона унций в 2022 году, но затем снизился до 54,2 миллиона унций в 2024 году. По прогнозам, в 2025 году он продолжит сокращение примерно на 15 процентов до 46 миллионов унций, что отражает более широкие изменения в предпочтениях потребителей и тенденциях домашнего декора.

Итог: рынок серебра в стадии трансформации

Перспективы рынка серебра носят сложный характер. Промышленные применения, особенно в области возобновляемой энергетики и электрификации автомобилей, обеспечивают структурную поддержку для устойчивого спроса. Спрос со стороны инвесторов, по всей видимости, восстанавливается на фоне волатильности финансовых рынков. Однако традиционные сегменты, такие как ювелирное производство и производство стерлинговой посуды, сталкиваются с препятствиями. В целом, 2025 год остается в рамках исторически высокого уровня спроса, хотя и немного ниже недавних пиков. Взаимодействие этих четырех категорий спроса в конечном итоге определит динамику цен на серебро и рыночную ситуацию в течение года.