Три технологических гиганта готовы войти в эскалатор оценки $3 триллионов к 2026 году

Основные выводы

• Broadcom занимает значительную долю рынка разработки пользовательских AI-чипов с крупными партнерствами, которые могут привести к взрывному росту
• Amazon нуждается лишь в умеренном росте, чтобы войти в элитный клуб, благодаря ускорению темпов AWS и стратегическим сотрудничествам с OpenAI
• Meta Platforms торгуется по самой привлекательной оценке среди мегакэп-технологий при сохранении сильного роста доходов
• В настоящее время только четыре компании превышают $3 триллион$3 : Nvidia, Apple, Alphabet и Microsoft

Эксклюзивный клуб с рыночной капитализацией более (триллиона) скоро расширится. Аналитики рынка прогнозируют, что к концу 2026 года как минимум семь компаний превысят этот порог. Рассмотрим, какие технологические гиганты готовы к прорыву.

1. Возможности пользовательского кремния Broadcom

Broadcom в настоящее время оценивается в $1,6 трлн после недавней волатильности. Хотя это на 20% ниже предыдущих максимумов, у компании есть один из самых привлекательных драйверов роста в полупроводниковой индустрии.

Основной движущей силой являются прикладные интегральные схемы (ASIC) — чипы, специально разработанные под конкретные задачи. Эти специализированные процессоры обеспечивают превосходную производительность и энергоэффективность по сравнению с универсальными GPU, что делает их все более привлекательными для inference workloads, где важны операционные расходы.

Доказательства компетентности Broadcom в проектировании идут очень глубоко. Компания создала известные Tensor Processing Units $90 TPUs$21 для Alphabet, закрепив лидерство на рынке. Этот опыт привел к крупным контрактам: OpenAI заключила трансформационное соглашение, потенциально стоящее сотни миллиардов, а также компания сообщила, что начальные отношения с клиентами могут принести до $64 миллиардов$3 дохода в 2027 финансовом году. Anthropic планирует развернуть $3 миллиард$38 стоимости TPU Alphabet в 2026 году.

Сообщается, что Apple сотрудничает с Broadcom по разработке собственных AI-чипов для массового производства в 2026 году. Учитывая базовый уровень годового дохода Broadcom в (миллиардов), эта возможность представляет собой действительно асимметричный потенциал роста. Успешная реализация может вывести акции далеко за пределы рынка с капитализацией в $3 триллион$3 .

2. Возрождение AWS Amazon

Amazon в настоящее время торгуется на уровне $2,4 трлн — для достижения отметки в триллион потребуется примерно 25% роста, что делает его наиболее доступным кандидатом для входа в этот клуб.

Драйвером роста является ускорение AWS. Хотя облачные вычисления исторически показывали отставание по сравнению с конкурентами, такими как Microsoft Azure и Google Cloud от Alphabet, последние кварталы демонстрируют перелом. Рост доходов AWS за последний квартал достиг 20%, что связано с расширением инвестиций в инфраструктуру в ответ на спрос на AI.

Стратегическая позиция Amazon укрепляется за счет инфраструктурных инициатив. Компания заключила важное миллиардное соглашение с OpenAI и ведет переговоры о инвестициях в собственные AI-чипы Trainium. Проект Anthropic Rainier продолжает расширять развертывание.

Помимо облачной инфраструктуры, подразделение электронной коммерции показывает улучшение операционной эффективности за счет инвестиций в робототехнику и AI, что предполагает ускорение доходов по всему портфелю. Торгуясь по мультипликатору 28x по прогнозной прибыли, акции имеют значительный потенциал роста по мере ускорения развития до 2026 года.

3. Потенциал переоценки Meta

Meta Platforms сталкивается с самой сложной задачей — требуется более 75% роста от текущей оценки в $1,7 трлн. Однако обстоятельства позволяют считать этот сценарий достижимым.

Meta — это наиболее разумно оцененная мегакэп-технология, с мультипликатором чуть менее 22x по прогнозной прибыли и с ростом доходов в 26%. В результатах Q3 продемонстрирован успех монетизации AI: количество рекламных показов выросло на 14%, а цены — на 10%, что связано с улучшением алгоритмов рекомендаций и эффективности таргетинга через машинное обучение.

Руководство переориентируется с затрат на метавселенную на дисциплинированные инвестиции в AI и рекламную инфраструктуру. Инициативы по монетизации WhatsApp и Threads находятся на ранних стадиях внедрения, что дает значительный потенциал роста по мере расширения рекламных возможностей на этих платформах.

Недавние опасения инвесторов по поводу безубыточных расходов кажутся преодолимыми благодаря продемонстрированной дисциплине в расходах и возвратам, основанным на AI. Если эффективность операций продолжит расти при сохранении роста доходов, у Meta есть все шансы достичь оценки в триллион.

Инвестиционная перспектива

Все три компании сталкиваются с разными сроками и вызовами на пути к достижению триллионной рыночной капитализации. Broadcom предлагает наибольшие возможности роста, но сопряжена с рисками реализации. Amazon требует стабильного продолжения роста AWS. Meta зависит от изменения настроений инвесторов и выполнения планов по расходам. Каждая из них представляет собой уникальную экспозицию к структурным возможностям AI в области полупроводников, облачных технологий и рекламы.