Навигация по волатильности технологий: как структурированные буферные стратегии могут защитить ваш портфель

Недавняя турбулентность на рынке в технологическом секторе создала значительные сложности для инвесторов, ищущих возможности роста без чрезмерных рисков снижения. Область искусственного интеллекта, несмотря на огромный долгосрочный потенциал, стала источником беспокойства для участников рынка, обеспокоенных устойчивостью оценки и временными разрывами между значительными капитальными затратами и фактической финансовой отдачей.

Реальность рынка: когда крупные технологические компании терпят неудачу

Прошлая неделя напомнила о уязвимости сектора. Разочаровывающие квартальные результаты Oracle вызвали снижение его акций на 14%, что вызвало волну потрясений в связанных компаниях, таких как NVIDIA и Micron Technologies. Несмотря на хорошие показатели и прогнозы, Broadcom потерял 11%, поскольку инвесторы задавались вопросами о повышенных требованиях к капитальным затратам и задержках в монетизации ИИ.

Эти колебания беспокоили как институциональных, так и розничных инвесторов, особенно тех, кто стремится сбалансировать амбиции роста с стабильностью портфеля.

Решение: понимание ETF с определённым результатом (Defined Outcome ETFs)

Вместо полного отказа от технологического экспозиции всё больше участников рынка обращаются к структурированным инвестиционным инструментам, которые обеспечивают снижение убытков без потери потенциала роста. ETF с определённым результатом — обычно называемые буферными ETF — используют стратегии опционов для построения заранее заданных структур выплат, обычно с ежегодной переустановкой.

Эти инструменты работают, ограничивая максимальную доходность и одновременно смягчая убытки на заранее определённых уровнях, обычно в диапазоне от 10% до 20%. По словам Ника Райдерa, главного инвестиционного директора Kathmere Capital Management, такой подход хорошо сочетается с методами следования за трендом и покрытыми колл-опционами для повышения управления рисками.

Стратегические рыночные разработки

Goldman Sachs Asset Management делает значительный вклад в эту стратегию, объявляя о приобретении Innovator Capital Management — одного из основателей и пионеров в области структурированных результатов — за $2 миллиардов. Сделка ожидается к завершению в первой половине 2025 года, что свидетельствует о доверии институциональных инвесторов к этой категории продуктов.

Сравнение ключевых предложений

FT Vest Laddered Buffer ETF (BUFR) использует лестницу из 12 фондов с буферными стратегиями, ориентированными на крупные акции, с ежегодной платой в 95 базисных пунктов. За последние шесть месяцев BUFR принес 9,7% доходности по сравнению с 13,6% у SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), что демонстрирует компромисс между защитой от снижения и доходностью.

FT Vest Laddered Nasdaq Buffer ETF (BUFQ) использует четырёхфондовую лестницу, ориентированную на Nasdaq-100, с платой в 100 базисных пунктов. Этот фонд за полгода принес примерно 9,8% дохода, что привлекает инвесторов, ориентированных на рост и ищущих защиту с заранее определённым результатом.

AllianzIM U.S. Large Cap Buffer20 Dec ETF (DECW) работает иначе: он повторяет доходность SPY до заданного потолка и обеспечивает буфер потерь в 20% в текущем периоде результата (1 декабря 2024 года по 30 ноября 2025 года). При плате в 74 базисных пункта DECW за полгода заработал 11,3%, предлагая конкурентоспособную доходность с структурированными ограничителями снижения.

Стратегический выбор на будущее

Для инвесторов, не уверенных в краткосрочной динамике рынка, но приверженных экспозиции к акциям, эти структурированные продукты представляют собой важную промежуточную стратегию — ни полностью не поддаваясь волатильности, ни оставаясь полностью подверженными секторам, вызывающим опасения у участников рынка, заботящихся о рисках.