Реальность эффективности взаимных фондов: почему большинство не удается превзойти рынок

Если вы задумываетесь о вложениях в паевые инвестиционные фонды, вот что вам нужно знать — большинство из них показывают низкую доходность. Только около 21% акционерных фондов в 2021 году смогли превзойти индекс S&P 500, а за последние десять лет этот показатель увеличился до 14%. Итак, как выглядит действительно хорошая доходность и как определить самый прибыльный паевой фонд за последние 20 лет?

Понимание паевых фондов: основы

Паевой фонд собирает деньги у нескольких инвесторов и позволяет профессиональным управляющим заниматься основными операциями. Вместо того чтобы тратить часы на исследование отдельных акций, вы получаете мгновенную диверсификацию по различным активам, секторам и размерам компаний. Эти фонды обычно управляются крупными инвестиционными компаниями и стремятся либо сохранить капитал с помощью консервативных стратегий, либо обеспечить рост за счет агрессивных позиций.

Основные типы включают фонды акций (, ориентированные на акции), облигационные фонды (фиксированный доход), фонды денежного рынка (краткосрочные, низкорискованные) и целевые фонды (автоматическая корректировка риска по мере вашего возраста).

Фактор стоимости, который нельзя игнорировать

Здесь паевые фонды становятся сложными. Каждый фонд взимает коэффициент расходов — по сути, скрытую плату, которая уменьшает вашу доходность. Хотя на бумаге это кажется небольшим, со временем это накапливается. Кроме того, инвестируя в паевой фонд, вы теряете право голоса по ценным бумагам, входящим в его состав. Вы фактически передаете контроль управляющим фонда, что может быть как плюсом, так и минусом.

Что на самом деле дают паевые фонды?

Историческая доходность по сравнению с бенчмарком

Индекс S&P 500 за 65 лет своей истории показывал среднюю годовую доходность около 10,70%. Большинство паевых фондов с этим не справляются, не говоря уже о превышении этого показателя.

Глядя на долгосрочную динамику, самый доходный паевой фонд за последние 20 лет показывал примерно 12,86% годовых по портфелям крупных компаний — опережая доходность S&P 500, которая с 2002 года составляет 8,13%. За 10 лет лучшие крупные фонды достигали доходности до 17%, хотя этот период совпал с продолжительным бычьим рынком.

Главный вывод: стабильное превосходство — редкость. Настоящий хороший паевой фонд — это тот, который постоянно побеждает свой индекс-эталон, а не просто везет один раз.

Почему доходность так сильно варьируется

Мир паевых фондов очень большой — в США действует более 7000 активных фондов, каждый ориентирован на разные сектора и сегменты рынка. Это создает огромные разрывы в доходности. Например, в 2022 году фонды энергетического сектора показывали впечатляющие результаты, а портфели с большим количеством технологий — падали. Структура вашего фонда полностью определяет его доходность, поэтому важно учитывать секторную экспозицию.

Паевые фонды и альтернативы

Паевые фонды и ETF

Биржевые фонды (ETF) предлагают большую гибкость. В отличие от паевых фондов, ETF торгуются на бирже как отдельные акции, что позволяет покупать, продавать или даже коротить их в течение торгового дня. Обычно ETF имеют более низкие комиссии и лучшую ликвидность, что делает их привлекательными для активных трейдеров.

Паевые фонды и хедж-фонды

Хедж-фонды работают в совершенно другой лиге. Они доступны только аккредитованным инвесторам, взимают значительно более высокие комиссии и используют более рискованные стратегии — включая короткие продажи и торговлю деривативами. Хотя они могут приносить сверхприбыли, риски при этом тоже увеличиваются.

Подходит ли это именно вам?

Паевые фонды лучше всего подходят, если вы хотите профессионального управления и широкой диверсификации без постоянного контроля. Однако успех зависит полностью от трех факторов:

• Ваш горизонт инвестирования: чем длиннее срок, тем лучше вы переносите волатильность
• Ваша толерантность к риску: можете ли вы пережить падение на 30% без паники?
• Осведомленность о расходах: всегда рассчитывайте общий эффект затрат по коэффициентам расходов за весь период инвестирования

Перед вложением изучите историю управляющего фонда, поймите, на какие сектора и компании он делает ставку, и честно оцените, могут ли пассивные альтернативы, такие как индексные ETF, быть для вас более выгодными с меньшими затратами.

Итог: паевые фонды могут работать, но нужно идти в них с ясным пониманием их ограничений и затрат.