#加密市场观察 Крипто-дайджест(12.29)：Биткойн продолжает торговаться в диапазоне, давление на цену сохраняется, отток средств из ETF усиливается, майнинг достигает новых рекордов по хешрейту, но прибыльность остается под давлением

一、Динамика рынка биткойнов и краткосрочные настроения
В последнее время биткойн торгуется в диапазоне 83 800–94 600 долларов, объем торгов низкий, рыночные настроения колеблются, существует вероятность «мертвого кота» для отскока, вызванного кредитным плечом, а не спотовым спросом, риск дальнейшего снижения цены сохраняется.
Настроения по пополнению биткойнов на централизованных биржах (CEX) продолжаются: за последние 24 часа чистый приток составил 2 593,63 BTC, платформы KK, Bn, Gate являются основными источниками притока, а Cb Pro показывает чистый отток.
Общий чистый отток за один день из ETF на биткойн составил 2,76 миллиарда долларов, чистый отток из IBIT от BlackRock — 1,93 миллиарда долларов, из FBTC от Fidelity — 74,37 миллиона долларов, доля чистых активов ETF достигла 6,49%.
Ежедневные реализованные убытки по биткойну составляют около 300 миллионов долларов, несмотря на покупку по высоким ценам, явных признаков снижения продаж не наблюдается, краткосрочное давление на цену сохраняется.
二、Сравнение биткойна с другими активами и долгосрочные прогнозы
С 2015 года биткойн вырос примерно на 27 701%, значительно опередив серебро (405%) и золото (283%) за тот же период, его считают «лучшим активом», однако существуют разные мнения о его связях с золотом и серебром.
Директор по инвестициям в Bitwise считает, что в ближайшие десять лет биткойн будет показывать стабильную доходность с ограниченным ростом и низкой волатильностью, возможны колебания, но не значительный ежегодный рост.
三、Годовая динамика майнинговой индустрии биткойнов
К 2025 году хешрейт майнинга биткойнов достигнет зеттахешей (ZH/s), что на 37% больше по сравнению с началом года (801 EH/s). Безопасность сети значительно повысилась, для контроля более половины хешрейта потребуется инвестиции в сотни миллиардов долларов. В 2025 году стоимость майнинга снизилась с примерно 54,45 долларов за PH в январе до примерно 30 долларов в середине года, майнеры сталкиваются с давлением на прибыльность, отрасль продолжает консолидацию, выживают наиболее эффективные операторы, а менее эффективные — уходят.
В распределении майнинговых пулов в 2025 году четыре крупнейших пула — Foundry USA, Antpool, ViaBTC и F2pool — контролируют около двух третей добытых блоков, индустрия становится более индустриализированной, масштаб становится важнее.
四、Динамика компании Michael Saylor и ожидания по покупке биткойнов
Компания Strategy Майкла Сейлора на 15 декабря держит 671 268 BTC, общая стоимость на балансе составляет около 58,9 миллиарда долларов, цена акций компании снизилась до уровня, близкого или чуть ниже диапазона 1x mNAV, приближаясь к справедливой стоимости биткойна.
Аналитик Adam Livingston считает, что крупные покупки биткойнов скоро начнутся, ожидается, что доходность биткойна к концу 2025 года составит около 25%, а «потолочная» цена 1x mNAV повысится до 148,40 долларов за акцию.