Доход от дивидендов vs. Рост: Какая стратегия ETF лучше подходит для вашего пенсионного плана

Основное решение: Высокая доходность сегодня или растущие выплаты завтра

Для тех, кто строит пенсионный портфель, выбор между ETF, ориентированными на дивиденды, часто сводится к фундаментальному вопросу: хотите ли вы максимальный доход прямо сейчас или готовы принять меньшие текущие выплаты в обмен на стабильно растущие дивидендные выплаты со временем?

Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) и Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) представляют эти две разные философии. Оба отслеживают акции США с сильной историей дивидендных выплат, однако их стратегии и профили доходности значительно различаются — что делает их подходящими для разных целей в пенсионном планировании.

Внутри двух фондов: важность построения портфеля

Подход SCHD: концентрированный, с высокой доходностью

SCHD отслеживает индекс Dow Jones U.S. Dividend 100 и содержит всего 103 акции с самой высокой доходностью и качеством дивидендов. За 14,2 года работы этот фонд показывает дивидендную доходность 3,8% — более чем в два раза превышающую выплату VIG в 1,6%.

Портфель сильно ориентирован на энергоносители (19.3%), потребительские товары первой необходимости (18.5%) и здравоохранение (16.1%). В числе крупнейших позиций — Merck, Amgen и Cisco Systems, большинство из которых предлагают доходность свыше 3%. Такая концентрированная структура привлекательна для пенсионеров, приоритет которых — стабильный доход сегодня.

Подход VIG: диверсифицированный, ориентированный на рост

VIG отслеживает индекс S&P U.S. Dividend Growers и содержит 338 акций — более чем в три раза больше, чем SCHD. Фонд делает акцент на компаниях, увеличивающих дивиденды не менее 10 лет подряд, независимо от текущей доходности.

Технологический сектор (27.8%), финансовые услуги (21.4%) и здравоохранение (16.7%) доминируют в секторной структуре. Важные позиции — Microsoft, Apple и Broadcom. Заметим, что индекс VIG явно исключает 25% самых доходных акций, чтобы избежать потенциально нерыночных стратегий выплат.

Реальность эффективности: краткосрочные против долгосрочных результатов

За последние 12 месяцев (по состоянию на декабрь 2025) разрыв в результатах значительно увеличился:

• Общая доходность VIG: 14.9%
• Общая доходность SCHD: 6%

При более долгосрочном взгляде инвестиция в $1,000 пять лет назад выросла бы до $1,721 в VIG против $1,530 в SCHD. Однако VIG пережил более глубокие просадки (20.4% максимальная просадка за 5 лет) по сравнению с 16.8% у SCHD, что отражает его концентрацию на акциях роста.

Оба фонда имеют низкие издержки: SCHD платит 0.06%, VIG — 0.05%, что практически одинаково для долгосрочных инвесторов.

Вопрос о доходе в пенсионном возрасте: почему рост дивидендов выигрывает со временем

Здесь традиционная мудрость подвергается сомнению. Многие пенсионеры сосредотачиваются на текущей доходности, полагая, что 3.8% выплат SCHD обеспечивают лучшую финансовую безопасность. Но данные рассказывают другую историю.

Нижняя текущая доходность VIG скрывает мощную динамику: при реинвестировании дивидендов или постепенном повышении выплат компаниями эффект сложного процента значительно усиливается в течение десятилетий пенсии. Компания, увеличивающая дивиденды на 8-10% ежегодно, со временем превзойдет даже высокодоходных конкурентов по общему доходу.

Концентрированный подход SCHD ориентирован на надежных платильщиков сегодня. Однако исключая быстрорастущие дивидендные компании, он по сути жертвует экспоненциальным ростом доходов, который является движущей силой долгосрочного накопления богатства в пенсии.

Сравнение затрат и размер фонда

Какой фонд подходит вашей стратегии выхода на пенсию?

Выбирайте SCHD, если: вы находитесь или приближаетесь к пенсии и отдаете предпочтение немедленному денежному потоку, а не росту капитала. Концентрированный портфель проверенных платильщиков дивидендов обеспечивает стабильность, а доходность 3.8% дает значимый доход с первого дня.

Выбирайте VIG, если: вы в 10+ лет от пенсии или приоритет — растущий доход. Более широкая диверсификация (338 holdings против 103) снижает риск концентрации, а механизм роста дивидендов обеспечивает ускорение дохода в годы пенсии, а не его застой.

Золотая середина: некоторые пенсионеры делят инвестиции между обоими фондами — используя SCHD для текущих нужд и VIG для механизма роста дохода, который обеспечивает десятилетия финансовой стабильности.

Основные определения для инвесторов ETF

Дивидендная доходность — это годовые выплаты, деленные на текущую цену, выраженные в процентах. Общая доходность включает рост цены и реинвестированные дивиденды. Коэффициент расходов — это ежегодная комиссия в процентах от активов фонда. Бета измеряет волатильность относительно S&P 500: меньшие значения — более плавные доходы. Максимальная просадка показывает самый сильный спад от пика до дна за определенный период.

Итог

Ни один из фондов объективно не «лучше» — они служат разным этапам выхода на пенсию и разным стратегиям дохода. SCHD обеспечивает немедленный, ощутимый доход для пенсионеров, тратящих сегодня. VIG дает сложный рост дивидендов, который поддерживает пенсии на 30+ лет. Понимание того, какой из них соответствует вашему графику и потребностям в доходе, — лучший выбор для планирования пенсии и дивидендных ETF.