Путь компании Joby Aviation к 10-кратной прибыли: почему эта акция eVTOL может изменить ваше состояние сети

Возможности рынка, которые только начинаются

Рынок электросамолетов вертикального взлета и посадки (eVTOL) представляет собой одну из самых трансформирующих возможностей в авиации. Компания Joby Aviation (NYSE: JOBY) занимает передовые позиции в этом новом секторе, хотя её путь не был гладким. После выхода на биржу через слияние SPAC по цене $10.62 за акцию четыре года назад, акции сейчас торгуются примерно по $13 — что вряд ли соответствует ожидаемому взрывному росту ранних инвесторов. Тем не менее, аналитики отрасли предполагают, что это может быть только началом гораздо более крупной истории создания богатства.

Почему технология Joby выделяется

Конкурентный ландшафт показывает, почему важен инженерный подход Joby. Его самолет S4 вмещает одного пилота и четырех пассажиров, достигая до 150 миль на одном заряде при максимальной скорости 200 миль в час. Еще более впечатляюще, что Joby разрабатывает водородный вариант, способный преодолевать в пять раз большее расстояние при более быстром заряде.

Сравним это с конкурентом Archer Aviation и его Midnight: он вмещает такое же количество пассажиров, но максимум — 100 миль на заряд и 150 миль в час. Разница заключается в конструкции привода. Технология наклонных роторов Joby переключается между режимами подъема и крейсерского полета для повышения энергоэффективности. Двойная пропеллерная система Archer несет дополнительный вес и потребляет больше энергии — структурное недостатство, которое усугубляется со временем.

Реальные проверки подтверждают эти характеристики. Joby управляет флотом из пяти самолетов для тестирования и уже поставил два самолета по контракту с ВВС США на сумму $131 миллион. Компания отправила тестовый самолет в Дубай и расширила летные испытания по всему ОАЭ, Южной Корее и Японии.

Стратегические партнерства и серия приобретений

Поддержка Joby со стороны Toyota и Delta Air Lines свидетельствует о серьезной отраслевой уверенности. Приобретения подразделения Uber Elevate (2020) и службы вертолетов Blade (2025) ускоряют путь к доминированию на рынке. Эти шаги — не просто финансовые стратегии, а инфраструктурные проекты для сетей воздушных такси. Uber планирует интегрировать полеты Joby S4 в свое основное приложение, а Delta сотрудничает с Uber и Joby для запуска маршрутов воздушных такси в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе, ожидая одобрения FAA.

Точка перелома 2026 года

Коммерческая реальность может наступить раньше, чем ожидают скептики. Ожидается, что FAA предоставит полное разрешение на коммерческие полеты в США в 2026 году, в тот же год, когда Joby планирует запустить первую службу воздушных такси в Дубае. Аналитики прогнозируют, что выручка может достичь $40 миллион в 2025 году, вырасти до $113 миллионов в 2026 и достигнуть $207 миллионов к 2027 году.

При рыночной капитализации в $12,7 миллиарда, Joby кажется дорогой — 61-кратный прогнозируемый объем продаж на 2027 год. Но масштаб кардинально меняет математику. Eve Air Mobility прогнозирует, что к 2045 году 30 000 eVTOL будут перевозить 3 миллиарда пассажиров ежегодно — предполагая, что eVTOL заменят вертолеты для коротких маршрутов.

Если Joby захватит треть рынка и продаст 10 000 самолетов в год по примерно $1.3 миллиона за единицу, годовая выручка может достигнуть $13 миллиардов. Даже при будущем снижении цен до $1 миллионов за eVTOL, это все равно даст $10 миллиардов ежегодного дохода. При скромном мультипликаторе продаж 13x, рыночная капитализация в $130 миллиардов означала бы 10-кратную отдачу от текущей оценки. Доминирование на рынке может значительно увеличить доходность.

Проверка реальности

Joby не оправдала ранние обещания. Ее доход за 2024 год составил всего $136 000 по контракту с ВВС, против прогнозируемых $131 миллион. Чистый убыток в $608 миллион отражает стадию предкоммерческой разработки компании. Это было неприемлемо для ранних инвесторов, ожидавших более быстрого прогресса.

Тем не менее, основная идея остается актуальной: если eVTOL действительно заменят маршруты короткого радиуса в течение следующих 20 лет, преимущества Joby как первопроходца в дизайне самолетов, прогрессе сертификации и инфраструктуре рынка могут принести поколенческое богатство терпеливым инвесторам, готовым принять краткосрочную волатильность.

Акции сегодня спекулятивны, но технологическое преимущество и партнерская экосистема делают их достойными внимательного наблюдения по мере приближения 2026 года.