Почему растут цены на кофе? Кризис поставок меняет глобальные рынки

Цены на кофе резко выросли на этой неделе, поскольку трейдеры столкнулись с идеальным штормом сбоев в поставках, угрожающим крупнейшим производящим странам мира. Вот что движет ценами и куда движется рынок дальше.

Фактор тепловой волны: кофейный пояс Бразилии под давлением

Немедленным триггером стали прогнозы погоды, предсказывающие сильную жару в регионе Минейраш — доминирующей зоне выращивания арабики в Бразилии. Фьючерсы на арабику на март выросли на +1.48% в пятницу, а контракты на робусту — на +1.06% ранее на неделе. Беспокойство вызывает не только временное стрессовое состояние; продолжительная засуха может значительно повлиять на урожай этого сезона.

Что делает этот момент критичным: Бразилия, отвечающая примерно за треть мировых запасов кофе, уже сталкивается с трудностями в производстве. Служба иностранных сельскохозяйственных данных USDA прогнозирует, что производство в Бразилии в 2025/26 году снизится на -3.1% по сравнению с прошлым годом и составит 63 миллиона мешков — заметное снижение, объясняющее, почему цены на кофе продолжают расти несмотря на обильные глобальные прогнозы в других регионах.

Наводнение в Индонезии: непредсказуемый фактор, меняющий всё

В то время как Бразилия сталкивается с засухой, Индонезия борется с катастрофическими наводнениями, затронувшими почти треть арабических плантаций на севере Суматры. Ассоциация экспортеров кофе Индонезии предупредила, что это может сократить экспорт кофе страны до 15% в сезоне 2025-26. Как третий по величине производитель робусты в мире, проблемы Индонезии вызвали рост цен на робусту наряду с арабикой.

Эта двойная кризисная ситуация важна для понимания того, почему цены на кофе сейчас так высоки — это не проблема одного региона, а скоординированные шоки поставок по ключевым производителям одновременно.

Уровень запасов: скрытая точка давления

Сокращение глобальных запасов усиливает движение цен. Запасы арабики на ICE снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, после чего немного восстановились до 456 477 мешков к среде. Запасы робусты также достигли 11,5-месячного минимума — 4 012 лотов, прежде чем немного восстановиться.

Эти истощённые резервы означают, что рынок имеет минимальный буфер против дальнейших сбоев в поставках — ключевая причина, почему цены на кофе так резко реагируют на новости о погоде.

Бум робусты во Вьетнаме: давление на поставки с другой стороны

Тем не менее, ситуация с поставками остается противоречивой. Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, значительно увеличивает производство. Экспорт кофе в ноябре вырос на +39% по сравнению с прошлым годом и составил 88 000 тонн, а за январь-ноябрь поставки выросли на +14.8% до 1.398 миллиона тонн. Производство во Вьетнаме в 2025/26 году прогнозируется на уровне +6% и достигнет 1.76 миллиона мешков, что может стать рекордом за 4 года.

Это изобилие вьетнамской робусты объясняет, почему цены на кофе сталкиваются с постоянным сопротивлением со стороны этого сегмента, даже несмотря на дефицит арабики. Различия в динамике объясняют смешанные сигналы, которые трейдеры наблюдали недавно.

Восстановление спроса, но ущерб от тарифов остается

Покупки кофе в США рассказывают интересную историю спроса и предложения. Тарифы эпохи Трампа сильно ударили по импортам бразильского кофе — американские покупатели закупили всего 983 970 мешков с августа по октябрь 2024 года, что на -52% меньше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Хотя эти тарифы были снижены, запасы кофе в США остаются низкими, что говорит о возможном накопленном спросе, который еще может проявиться.

Эта нехватка запасов на основных рынках потребления добавляет еще один слой к тому, почему цены на кофе остаются высокими, несмотря на глобальные прогнозы о достаточных запасах.

Глобальная картина: рекордное производство, но неравномерное распределение

Согласно прогнозам USDA, мировое производство кофе в 2025/26 году достигнет рекордных 178.848 миллиона мешков, что на +2.0% больше по сравнению с предыдущим годом. Однако производство арабики ожидается на уровне -4.7% и составит 95.515 миллиона мешков, в то время как робуста вырастет на +10.9% до 83.333 миллиона мешков.

Более важно: прогнозируется снижение глобальных конечных запасов на -5.4% до 20.148 миллиона мешков по сравнению с 21.307 миллионами мешков в 2024/25. Несмотря на рекордное производство, в мире останется меньше кофе в резерве — это фундаментальная причина, почему цены на кофе остаются чувствительными к любым новым сбоям в поставках.

Что это значит для трейдеров

Понимание причин высоких цен на кофе требует взгляда за пределы заголовков. Это не только о тепловой волне в Бразилии или наводнениях в Индонезии — это слияние сокращения запасов, сдвигов в производстве в пользу более низкосортной робусты по сравнению с премиальной арабикой, подавления спроса тарифами в ключевых рынках и погодной волатильности, все это сжимается в более узкое окно поставок. Пока глобальные запасы не восстановятся или спрос не поглотит балансировку предложения, волатильность цен, скорее всего, сохранится.