Что движет серебром выше 60 долларов США: прогноз на 2026 год

В 2025 году Сильвер совершил нечто выдающееся — поднялся из-под контроля США$30 в январе и над США$60 к декабрю, что стало самым сильным результатом за более чем четыре десятилетия. Это не случайное движение цен; Это результат трёх объединяющихся сил, которые, по мнению экспертов, изменят спрос на серебро до 2030 года и далее.

Дефицит снабжения, который не проходит

Напряжённость на рынках серебра реальна. Metal Focus ожидает дефицит в 63,4 миллиона унций в 2025 году, при этом дефицит сократится до 30,5 миллиона унций в 2026 году — но это всё равно дефицит. Структурная проблема глубже, чем временные сбои с поставками.

Вот в чём проблема: примерно 75 процентов серебра — это побочный продукт добычи других металлов, таких как золото, медь, свинец и цинк. Когда шахтёры добывают эти основные товары, серебро присоединяется к работе. Более высокие цены на серебро сами по себе не мотивируют шахтёров наращивать добычу, поскольку серебро часто составляет лишь небольшую часть их дохода. Ещё хуже, некоторые шахтёры могут перейти на переработку материалов низкого сорта, которые дают меньше серебра на тонну.

Хронология исследования усугубляет эту задачу. Добыча месторождения серебра от открытия до добычи занимает от 10 до 15 лет. К моменту появления нового предложения на рынок условия спроса могли бы кардинально измениться. Глобальное производство серебряных рудников сократилось за последнее десятилетие, особенно в Центральной и Южной Америке — регионах, критически важных для глобального снабжения. С учетом истощения наземных запасов рынок сталкивается с устойчивым структурным дефицитом, который может сохраняться вплоть до 2030-х годов.

Промышленный спрос: настоящий прорыв игры

Пока предложение сокращается, промышленный спрос продолжает ускоряться. Сектор чистых технологий — особенно солнечные панели и электромобили — потребляет серебро с беспрецедентными темпами. Правительство США официально классифицировало серебро как критически важный минерал в 2025 году, что отражает его важность для национальных экономических интересов.

Дата-центры часто упускают из виду вектор спроса. Около 80 процентов дата-центров США сосредоточены внутри страны, и их спрос на электроэнергию, по прогнозам, вырастет на 22 процента в течение следующего десятилетия. Когда вы добавляете расширение инфраструктуры ИИ (ожидается рост на 31 процент за тот же период), требования к мощности становятся ошеломляющими. Самое важное: американские дата-центры за последний год в пять раз чаще выбирали солнечную энергию вместо ядерной, что напрямую привело к большему спросу на фотоэлектрические системы.

Объекты возобновляемой энергии по всему миру продолжают ускоряться. Проекты Silver Institute сохраняли высокий спрос на инфраструктуру чистых технологий и ИИ до 2030 года. Для Индии — крупнейшего в мире потребителя серебра — это означает рост спроса как на промышленные приложения, так и на ювелирные изделия как на доступную альтернативу для хранения богатства золоту, которое сейчас торгуется более 4300 долларов США за унцию.

Потоки безопасного убежища: когда инвесторы нервничают

Роль Сильвера как хеджирующего портфеля усиливается. Снижение процентных ставок, возможное количественное смягчение, ослабление доллара США, рост инфляции и геополитическая напряжённость — всё это поддерживает драгоценные металлы. Но серебро даёт то, чего нет золоту: доступность. Розничные инвесторы и учреждения стремятся к ETF, обеспеченным серебром, с рекордной скоростью.

Приток ETF достиг примерно 130 миллионов унций в 2025 году, доведя общий объем активов примерно до 844 миллионов унций — рост на 18 процентов по сравнению с прошлым годом. Этот денежный поток реальный и измерим. Последствия видны на физических рынках: дефицит серебряных слитков и монет на крупных монетных дворах, снижение запасов на фьючерсных биржах в Лондоне, Нью-Йорке и Шанхае, а также рекордно низкие акции серебра на Шанхайской фьючерсной бирже (Самый низкий с 2015 года).

Рост ставок по аренде и стоимости заимствований свидетельствует о реальном дефиците, а не о спекулятивном положении. В Индии, где золото традиционно служило средством сохранения богатства, спрос на серебряные украшения ускоряется, поскольку покупатели ищут более доступный источник ценности. Страна импортирует 80 процентов своих запасов серебра, а текущие закупки существенно истощают запасы Лондона.

Как выглядит 2026 год: целевые цены сильно различаются

Синоптики остаются осторожными в отношении точные целевые цены, учитывая печально известную волатильность серебра. Однако фундаментальный аргумент в пользу повышения цен выглядит веским и убедительным.

Консервативные оценки оценивают серебро в 50 долларов США$70 Диапазон на 2026 год. Citigroup прогнозирует, что серебро превзойдёт золото и достигнет более 70 долларов США, особенно если промышленные фундаментальные показатели останутся устойчивыми. Более оптимистичные аналитики, такие как Фрэнк Холмс, ожидают, что серебро приближается к 100 долларам США, при этом некоторые синоптики ссылаются на американский$100 как реалистичная цель на 2026 год, основанную на структурных ограничениях предложения и устойчивом спросе со стороны секторов чистых технологий и искусственного интеллекта.

Ключевые риски снижения включают глобальное замедление экономики, внезапные коррекции ликвидности или изменения настроений вокруг крупных незахеджированных коротких позиций. Если доверие к контрактам на бумажное серебро ослабнет, динамика ценообразования может быстро перестроиться между торговыми центрами.

Для инвесторов, отслеживающих серебро в 2026 и начале 2030 годов, ключевыми переменными являются тенденции промышленного спроса, потоки импорта в Индию, позиционирование ETF и расходы цен между крупными торговыми центрами. Репутация Silver «быстрой лошадки» в области драгоценных металлов основана на сочетании промышленной необходимости, привлекательности инвестиций и структурного дефицита — трио, которое вряд ли исчезнет в ближайшие годы.