Понимание доходности инвестиций: формула годовой доходности и применение в реальной жизни

При оценке инвестиционной эффективности доминируют два ключевых показателя: насколько вы заработали в целом и какой это представляет собой стабильной годовой доходностью. Давайте разберем эти концепции и посмотрим, почему они важны для ваших инвестиционных решений.

Общая картина роста: объяснение совокупных доходов

Ваш совокупный доход показывает общее изменение стоимости ваших инвестиций от начала до конца. Он отвечает на простой вопрос: какой процент прибыли (или убытка) я получил на начальный капитал?

Формула проста:

R = (Текущая цена - Начальная цена) / Начальная цена

Это также можно выразить так: R = (Текущая цена / Начальная цена) - 1

Важные моменты, которые нужно помнить

Термин “совокупный” не гарантирует положительный результат. Если вы купили акцию за $100 и она упала до $50, ваш совокупный доход составит -50%, а не +50%.

При расчете доходности у вас есть два варианта: можно измерять только рост цены или учитывать дивидендные выплаты. Если дивиденды реинвестируются, начальная цена корректируется соответствующим образом, чтобы отразить эффект сложных процентов.

Демонстрация совокупных доходов на практике: история Microsoft

Рассмотрим путь Microsoft с момента IPO 13 марта 1986 года до 30 сентября 2015 года. Цена закрытия на IPO составляла $28,00; к середине 2015 года она закрылась на уровне $44,26. Однако простое сравнение вводит в заблуждение, поскольку за этот период Microsoft провела несколько дроблений акций.

Учитывая семь дроблений 2-к-1 и два дробления 3-к-2, одна первоначальная акция превратилась в 288 акций. Это означает, что скорректированная начальная цена составляла примерно $0,09722.

Используя нашу формулу годовой доходности, совокупная доходность составляет примерно 45 425% (только рост цены). Включая реинвестированные дивиденды — которые Microsoft начала выплачивать в 2003 году — общая совокупная доходность достигает 66 890%.

Годовая перспектива: почему это важно

Здесь совокупные доходы могут вводить в заблуждение: акции Microsoft принесли невероятные прибыли, но за 29 лет. Netflix, напротив, за тот же период с момента IPO в мае 2002 года по сентябрь 2015 года показал примерно 8 531% совокупных доходов — за 13 лет. Какое вложение было лучше?

Без учета времени их сравнить нельзя. Именно здесь становится важна формула годовой доходности. Она отвечает на вопрос: какую стабильную ежегодную доходность нужно было бы получить, чтобы достичь наблюдаемого совокупного результата?

Математически: R_annual = ((1 + R_cumulative) ^ (1/n)) - 1

где n = количество лет инвестирования

Эта формула вычисляет геометрическое среднее доходности — единственный правильный способ, потому что она учитывает эффект сложных процентов. Простое арифметическое среднее может ввести в заблуждение, игнорируя, как прибыль накапливается на предыдущих доходах.

Применение формулы годовой доходности

Для Microsoft: примерно 39,6% годовой доходности за 29 лет публичной истории.

Для Netflix: примерно 24,6% годовой доходности за 13 лет.

Итог: когда использовать каждый показатель?

Совокупный доход показывает чистый результат: насколько вы разбогатели (или обеднели) благодаря этим инвестициям. Это важно при оценке общего прибыли или убытка.

Годовая доходность позволяет честно сравнивать инвестиции с разными временными рамками. Она показывает стабильную ежегодную доходность, которая бы дала ваши реальные результаты при постоянном сложном росте.

Ключевой момент: более высокая годовая доходность не всегда означает более выгодное вложение. Например, 24,6% годовой доходности Netflix выглядит привлекательно по сравнению с 39,6% Microsoft, но Netflix — это компания на ранней стадии, которая вряд ли сможет поддерживать почти 40% ежегодного роста десятилетиями. За первые 13 лет Microsoft, когда она была примерно такого же возраста, как Netflix сейчас, годовая доходность превысила 58%, достигнутая во время пика технологического пузыря 1999 года.

Формула годовой доходности и совокупные показатели работают лучше всего вместе: используйте совокупный доход для понимания абсолютной эффективности, а годовую — для сравнения различных временных рамок и инвестиционных инструментов.