Обоснование для Meta Platforms и Coinbase Global: понимание сплитов акций и инвестиционного потенциала в 2026 году

Почему дробление акций важно для компаний с высокой доходностью

Дробление акций часто неправильно воспринимается как чисто косметическая корпоративная акция. Однако оно сигнализирует о чем-то более глубоком: уверенности руководства в устойчивом росте. Когда руководители одобряют дробление, они делают ставку на то, что цена акции продолжит свой восходящий тренд. Существуют разные типы дроблений — будь то 2-к-1, 3-к-1 или другие соотношения, — каждое из которых отражает оценку руководства о направлении движения цены акции.

Meta Platforms и Coinbase Global оба значительно выросли за последние три года, с прибылью 450% и 550% соответственно с декабря 2022 года. Оба сейчас торгуются по ценам с тройной цифрой, что делает их естественными кандидатами для обсуждения дроблений в 2026 году. Однако реальный инвестиционный тезис выходит далеко за рамки спекуляций на тему дроблений.

Meta Platforms: ставка на рекламу на базе ИИ

Значительный рост Meta на 450% за три года во многом обусловлен её агрессивными инвестициями в искусственный интеллект. Компания значительно сократила операционные расходы, одновременно занимая лидирующие позиции в инновациях в области рекламы на базе ИИ.

Первоначальный энтузиазм инвесторов 2023-2024 годов уступил более осторожному настроению в 2025 году, когда Meta объявила о масштабных планах по расходам на инфраструктуру ИИ. Руководство прогнозировало капитальные затраты в диапазоне $70 миллиардов и $72 миллиардов в 2025 году, с ожиданиями превысить $100 миллиардов в 2026 году. Это застало многих инвесторов врасплох, вызвав снижение акций несмотря на ранее достигнутые показатели.

Тем не менее, расходы Meta на ИИ уже демонстрируют ощутимую отдачу. В отчетности за последний квартал было зафиксировано нечто удивительное: одновременное увеличение как цен на рекламу, так и количества показов рекламы. Это редкое для Meta улучшение двух ключевых метрик показывает, что её алгоритмы значительно улучшают таргетинг рекламы при сохранении высокой вовлеченности пользователей за счет превосходных рекомендаций контента.

В будущем преимущества Meta, основанные на инвестициях в ИИ, будут только расти. Компания разрабатывает ИИ-агентов специально для малых предприятий-рекламодателей, что позволяет создавать и оптимизировать кампании в масштабах. Это должно расширить базу рекламодателей и увеличить расходы на каждого из них. Кроме того, чат-бот Meta быстро развивается и представляет собой в значительной степени неиспользованный источник монетизации.

Средняя целевая цена по мнению аналитиков Уолл-стрит составляет $837, что предполагает примерно 25% роста от текущих уровней. Учитывая, что акции уже находятся в диапазоне с тройной цифрой, объявление о дроблении акций будет соответствовать исторической практике для высокодоходных компаний. Различные типы дроблений могут преследовать разные стратегические цели — будь то снижение цены акции для привлечения розничных инвесторов или сигнал уверенности для широкой аудитории.

Coinbase Global: навигация по динамике рынка криптовалют

Рост Coinbase на 550% отражает её позицию как надежного хранителя в индустрии, которая исторически славится коррупцией. Этот имидж позволил бирже взимать премиальные комиссии за транзакции, являющиеся её основным источником дохода.

Недавний спад на рынке криптовалют снизил энтузиазм, и Coinbase осталась практически без изменений за год, несмотря на пиковые показатели с ростом почти на 70%. Волатильность цены Биткоина напрямую влияет на объем торгов и активность клиентов.

Тем не менее, несколько структурных трендов поддерживают бычий долгосрочный прогноз. Coinbase выигрывает за счет мощного сетевого эффекта: её репутация привлекает трейдеров, ищущих ликвидность, что, в свою очередь, привлекает больше участников, создавая замкнутый цикл. Это дает Coinbase преимущество в захвате институциональных потоков, особенно по мере роста популярности криптовалютных деривативов и премиальных институциональных продуктов.

Появление ETF, ориентированных на криптовалюты, может казаться угрозой конкуренции. Однако Coinbase обеспечила большинство контрактов на хранение криптовалютных фондов, создавая высокомаржинальный источник дохода, защищенный от колебаний торгового объема.

Вторая крупная бизнес-область Coinbase — USDC, её стейблкоин в партнерстве с Circle. Инвестируя залоговое обеспечение USDC в казначейские векселя США, Coinbase получает процентный доход. Хотя снижение ставок Федеральной резервной системы создает препятствия, Coinbase стратегически ограничила доходность для подписчиков Coinbase One, что защищает прибыльность.

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют медианную целевую цену $372, что предполагает примерно 53% потенциала роста. При мультипликаторе P/E около 36 оценка отражает завышенные ожидания, однако продолжительный бычий тренд по Биткоину в 2026 году легко может оправдать дальнейшее повышение стоимости.

Акции Coinbase уже находятся в диапазоне с тройной цифрой, и комфорт руководства с возможной волатильностью в конечном итоге определит сроки дробления. Если будут реализованы разные типы дроблений, руководство, скорее всего, сосредоточится на долгосрочной позиции инвесторов, а не на краткосрочной торговле.

Итог: долгосрочная ценность вне спекуляций на дробление

Хотя объявления о дроблении акций могут служить катализаторами краткосрочного роста, истинный инвестиционный потенциал Meta Platforms и Coinbase Global основан на фундаментальных трендах. Возможности Meta в области ИИ дают измеримые улучшения в экономике рекламы. Связи Coinbase с хранителями и партнерство по стейблкоинам создают защищенные конкурентные преимущества.

Для инвесторов, оценивающих эти компании, важнее сосредоточиться на внутренних бизнес-динамиках — монетизации ИИ у Meta и институциональном принятии криптовалютных услуг у Coinbase — а не на сроках дробления. Если эти фундаментальные драйверы оправдают ожидания, то в 2026 году дробления акций лишь подтвердят то, во что уже верит рынок: что обе компании заслуживают значительно более высокой оценки.