Ралли полупроводников в 2026 году: почему лидеры отрасли готовы к взрывному росту

Сектор полупроводников переживает ключевой момент. Ожидается, что продажи в 2026 году вырастут на 26,3% до $1 триллионов долларов — приближаясь к долгожданной отметке $312 триллионов, — индекс полупроводников, вероятно, ускорится значительно больше, чем его рост на 42% в 2025 году. Это ускорение не случайно; оно обусловлено структурными силами, которые изменят отрасль.

Всплеск спроса, вызванный ИИ

Настоящим катализатором 2026 года является инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта. Bloomberg Intelligence прогнозирует, что расходы на серверы с ИИ вырастут на 45% до ( миллиардов долларов в следующем году, создавая ненасытный спрос на передовые чипы. Каждое расширение дата-центра, каждое внедрение крупной языковой модели и каждая реализация корпоративного ИИ требуют современных полупроводников.

Это напрямую влияет на производственные требования. Поскольку нагрузка на ИИ продолжает расти экспоненциально, производители должны увеличивать мощности для удовлетворения спроса. Последствия распространяются по всей цепочке поставок — от проектировщиков чипов, создающих специализированный кремний, до производителей оборудования, обеспечивающих производство на передовых узлах.

Производственные мощности как узкое место

Вот что делает 2026 год особенным: ограничения в производстве усиливаются, а не ослабевают. Ведущие мировые фабрики по производству чипов распродали все свои самые передовые слоты, что свидетельствует о беспрецедентном давлении спроса.

Taiwan Semiconductor Manufacturing )TSMC$275 является примером этой динамики. Производственные мощности компании по 2-нанометровым чипам — которые должны удвоиться в 2026 году — уже полностью забронированы. Доминирование TSMC на рынке, контролирующее 72% сегмента foundry, позволяет ей захватить большую часть этой премиальной по цене мощности. Модель на 2 нм стоит на 10-20% дороже, чем текущий флагман на 3 нм, что означает более высокие маржи при увеличении объемов.

Для TSMC это сочетание очень выгодное. Аналитики прогнозируют рост выручки на 30% в 2025 году и примерно 48% роста прибыли до $10.41 за акцию. Но 2026 год может оказаться еще более впечатляющим. Удвоение производственных мощностей и уже закрепленный спрос дают компании значительный потенциал превзойти текущие прогнозы по прибыли, заложенные на следующий год, более чем на 20%.

Производители оборудования в ведущих позициях

ASML, нидерландский производитель полупроводникового оборудования, занимает стратегически выгодную позицию. Компания поставляет передовое оборудование, которое позволяет фабрикам, таким как TSMC, производить чипы на 2 нм. По мере расширения производственных мощностей спрос на оборудование растет — и бэклог ASML это отражает.

Рынок оборудования для полупроводников также ускоряется, движимый теми же инвестициями в ИИ, которые стимулируют спрос на чипы. Хотя аналитики прогнозируют всего 5% рост прибыли ASML в 2026 году, это кажется консервативным, учитывая ожидаемый рост прибыли на 28% в 2025 году и структурные благоприятные условия в отрасли. Заказы на оборудование уже поступают, и эта тенденция усилится по мере того, как фабрики будут спешить удовлетворить спрос на передовые узлы.

Индекс полупроводников и рыночные мультипликаторы

Интересно, что мультипликаторы оценки указывают на потенциал для роста. TSMC торгуется по 30-кратной прибыли, что ниже по сравнению с технологически насыщенным индексом Nasdaq-100, который имеет мультипликатор 32x. Если TSMC достигнет значительного превышения текущих прогнозов по прибыли — что является реалистичным сценарием при ограничениях производственных мощностей — акции могут получить более высокий мультипликатор, что усилит рост.

То же самое касается Nvidia, которая выигрывает как от волны инвестиций в ИИ, так и от недавних геополитических благоприятных факторов, позволяющих продавать передовые чипы в Китай. Уже обеспечен надежный бэклог дата-центров на сумму $1 миллиардов долларов, и рост Nvidia в 2026 году выглядит убедительно. Если компания достигнет оценки прибыли $7.49 за акцию и будет торговаться по мультипликатору 32x, целевая цена составит $240 — рост на 33% от текущих уровней.

Связка всех факторов

Производительность индекса полупроводников в 2025 году была лишь началом. Структурные драйверы для 2026 года — инвестиции в инфраструктуру ИИ, ограничения в производстве, премиальные цены и геополитические сдвиги — создают идеальный шторм для участников отрасли, расположенных по всей цепочке создания стоимости.

Компании, контролирующие ограниченные передовые производственные мощности, поставщики оборудования для этого производства и проектировщики чипов с премиальными ценами — все имеют ясные пути превзойти рыночные ожидания в 2026 году. Подход сектора к отметке триллионов долларов выручки — это не просто статистический рубеж; это отражение настоящей промышленной трансформации, вызванной внедрением ИИ и связанными с этим ограничениями в производственных мощностях.