Почему инфраструктура ИИ по-прежнему предлагает огромный потенциал роста — и почему умные деньги уже заняли позиции

Гонка за создание инфраструктуры для искусственного интеллекта еще далека от завершения. На самом деле, мы находимся лишь на ранних стадиях того, что ожидается как многолетний процесс развертывания. Одно из доказательств? Крупные инвесторы удваивают свои ставки на акции Nvidia (NASDAQ: NVDA) — ведущего поставщика графических процессоров (GPUs), которые обеспечивают эту экспансию.

Настоящая история за оценкой Nvidia

При 24-кратной стоимости по будущим прибылям, Nvidia может казаться дорогой по сравнению с более широким рынком. Но в сравнении с такими компаниями, как Apple (торгующаяся по 30x по будущим прибылям) и Alphabet (28x), гигант чипов выглядит разумно оцененной — особенно учитывая предстоящие события.

Графические процессоры компании остаются эталоном для AI-вычислений, и спрос на них ошеломляющий. Во время недавнего квартального отчета генеральный директор Дженсен Хуанг подтвердил, что компания фактически «распродана» по части облачных GPU. Это не признак слабости; это отражение ненасытного спроса со стороны гиперскалеров, готовых тратить каждый доллар денежного потока — и даже больше — чтобы обеспечить вычислительные мощности.

Ожидается, что капитальные затраты на дата-центры достигнут в годовом выражении от $3 триллиона до $4 триллиона долларов к 2030 году, по сравнению с примерно $600 миллиардом долларов, ожидаемым к 2025 году. Это расширение в 5-6 раз за пять лет, и Nvidia занимает позицию для захвата значительной доли этого роста.

Внутри стратегии управляющего фондом

Движение крупных хедж-фондов часто сигнализирует о том, где институциональные деньги видят возможности. Возьмем, к примеру, Appaloosa Management Дэвида Теппера: в начале 2025 года фонд держал 300 000 акций Nvidia. К концу третьего квартала эта позиция выросла до 1,9 миллиона акций — более чем в шесть раз, и теперь это четвертая по величине позиция фонда.

Это не случайное накопление. Это осознанная ставка на тезис, что спрос на инфраструктуру AI будет поддерживаться в течение лет, обеспечивая значительный рост доходов и прибыли.

Почему важен недавний откат

Акции Nvidia недавно снизились примерно на 10% от рекордных максимумов — ничего катастрофического, но достаточно, чтобы создать возможность для инвесторов. При том, что рынок GPU все еще ограничен по поставкам, а глобальная развертка AI ускоряется, эта коррекция может представлять собой реальную ценность.

Реальность такова, что хотя некоторые заголовки указывают на то, что компании диверсифицируют свои поставки и уходят от чипов Nvidia, правда более тонкая: компания просто не может удовлетворить текущий спрос. Альтернативные поставщики приходят не потому, что их предпочитают, а потому что они доступны. По мере увеличения производства Nvidia ее доля в расходах на вычислительные мощности должна расширяться дальше.

Итог

Отслеживание действий институциональных инвесторов — это не слепое копирование сделок, а подтверждение своей гипотезы. Когда кто-то вроде Теппера значительно увеличивает свою экспозицию в Nvidia в период рыночной неопределенности, стоит задать вопрос: почему? Ответ: история инфраструктуры AI не замедляется, и Nvidia остается основным бенефициаром. Для инвесторов, планирующих на 2026 год, это важный сигнал, который стоит учитывать.