Сравнение трех золотых ETF: какой из них обеспечивает наилучшее соотношение цены и качества для вашего портфеля?

Золото стало опорным защитным активом в 2024 году, поднявшись на 12,7% с начала года на фоне макроэкономической неопределенности. За последние пять лет драгоценный металл принес более 73% доходности с момента начала пандемии COVID-19. Для инвесторов, ищущих диверсификацию портфеля и защиту от инфляции, физическое золото становится все более необходимым — однако покупка и хранение слитков напрямую связаны с логистическими сложностями.

Решение? Золотые ETF предлагают практическую альтернативу, сочетая ликвидность, прозрачное ценообразование, меньшие издержки и удобство торговли по сравнению с физическими активами. Среди множества вариантов выделяются три: GLD (SPDR Gold Shares), IAU (iShares Gold Trust) и GLDM (SPDR Gold MiniShares Trust). Каждое отслеживает один и тот же базовый актив — физическое золото — однако существенно различается по структуре, расходам и доступности.

Обзор эффективности: цифры рассказывают историю

Все три ETF отслеживают одинаковую цену на золото, поэтому доходность у них схожа. За год до настоящего времени показатели варьируются от 12,35% до 12,71%, а за один год — от 19,55% до 19,87%. Небольшие различия обусловлены только разницей в управленческих сборах. Однако эти вариации существенно накапливаются при длительном владении.

GLD: Гигант рынка

Будучи крупнейшим ETF, обеспечивающим поддержку золота, GLD управляет активами на сумму 61,31 миллиарда долларов. Запущен в ноябре 2004 года, он содержит примерно 26,5 миллиона унций физического золота. Значительный объем активов обеспечивает высокую ликвидность и доверие институциональных инвесторов, но также ведет к более высокой стоимости за единицу.

Плюс? GLD имеет самый высокий коэффициент расходов — 0,40%. Несмотря на это, он показывает лучшие результаты: 12,71% за год и 19,87% за 12 месяцев. Однако последние потоки средств показывают трещины в его броне — за последние три месяца ETF зафиксировал $513 миллион в чистых оттоках, что свидетельствует о миграции инвесторов к более дешевым альтернативам.

GLDM: Выбор для экономных

Запущен в июне 2018 года, GLDM произвел революцию в инвестировании в золото ETF благодаря самому низкому в отрасли уровню комиссий — всего 0,10%. С активами на сумму 7,38 миллиарда долларов и примерно 3,2 миллиона унций золота, он ориентирован на ценностно-ориентированных долгосрочных инвесторов. Меньший объем активов означает меньшую стоимость чистой стоимости за акцию, что снижает входные барьеры для розничных инвесторов, формирующих устойчивые позиции в золоте.

По эффективности, GLDM занимает второе место: 12,39% за год и 19,68% за год. Особенно заметно, что за последние три месяца он привлек $110 миллион в чистых притоках — явный признак предпочтения инвесторов к его низким расходам. Для стратегий «купить и держать» на годы или десятилетия экономия в 0,30% годовых по сравнению с GLD со временем значительно увеличивает сохранение капитала.

IAU: Баланс между ценой и масштабом

iShares Gold Trust занимает среднюю позицию по всем метрикам. Его активы на сумму 28,40 миллиарда долларов расположены между GLD и GLDM, а коэффициент расходов — 0,25%. Запущен в январе 2005 года, содержит примерно 12,2 миллиона унций золота и за год до настоящего времени показал 12,35% доходности, а за год — 19,55%.

Как и GLD, IAU недавно столкнулся с оттоком средств — $617 миллион за три месяца. Это говорит о том, что привлекательность GLDM с меньшими затратами и масштаб GLD с проверенной масштабностью могут оттягивать потоки из среднего сегмента.

Какой золотой ETF выбрать?

Ответ зависит от вашего инвестиционного профиля:

Для максимальной доходности и институциональной ликвидности: GLD остается лучшим золотым ETF, несмотря на более высокие сборы, благодаря непревзойденным активам и стабильной высокой эффективности.

Для оптимизации затрат и долгосрочного накопления богатства: GLDM становится предпочтительным выбором. За 20 лет владения разница в 0,30% годовых (по сравнению с GLD) может сохранить дополнительно 6% капитала — значимая разница при сложных процентах.

Для сбалансированного подхода: IAU подходит инвесторам, готовым мириться с умеренными комиссиями и стабильной доходностью, хотя недавние оттоки показывают, что продукт сталкивается с конкуренцией.

В конечном итоге все три отслеживают одинаковую цену на золото, поэтому выбор зависит от чувствительности к комиссиям, инвестиционного горизонта и предпочтений по ликвидности. Для новичков в инвестициях в золотые ETF разумным стартом станет GLDM с его низкими затратами и возможностью воспользоваться защитными свойствами золота.