#资产代币化 Исследовательские данные Университета Корнелл стоят внимания. Рыночная капитализация стейблкоинов резко выросла, а крупномасштабный отток депозитов из банков не произошёл — экономическая логика за этим очень ясна: приверженность депозитов гораздо сильнее, чем кажется.

Причина, по которой пользователи не переводят свои сбережения в цифровые кошельки ради нескольких базисных пунктов доходности, заключается в высокой стоимости удобства "комплексных услуг". Ипотека, прямые выплаты зарплаты, счета по кредитным картам — всё привязано к текущему счету, и эффект связки создает трение, которое достаточно сильно, чтобы нивелировать привлекательность стейблкоинов.

Но это не означает, что стейблкоины не важны. Напротив — они выполняют роль дисциплинарного механизма. Как только банки сталкиваются с надежной альтернативой, они уже не могут полагаться на инерцию пользователей, чтобы зарабатывать на них, а вынуждены повышать ставки и оптимизировать операционную эффективность. Именно так должна выглядеть конкуренция.

С точки зрения блокчейна, истинная ценность заключается в "атомарных расчетах", которые обеспечивает токенизация — мгновенное межгосударственное перемещение средств без необходимости застревать в системе посредников на несколько дней. Как только ликвидность, которая сейчас долго занимает посредники, будет высвобождена, эффективность финансовой инфраструктуры возрастет в разы.

В рамках закона 《GENIUS》стейблкоины перестают быть серой зоной теневых банков и становятся прозрачными инструментами, находящимися под регулированием. Сопротивление со стороны банков бесполезно, эта трансформация в конечном итоге станет золотой жилой.