Курс юаня снова вернулся к уровню "6", в конце года волна обмена валюты подтолкнула драгоценные металлы к историческим максимумам

Курс обмена USD/юань в реальном времени в оффшоре изменился, и центральный банк намекнул на тенденцию к росту

В конце года валютный рынок стал важным переломным моментом. CNH официально пробил отметку 7,0 по отношению к доллару США 25 декабря, достигнув внутридневного максимума 6,9960 — последнего максимума с сентября 2024 года. На оншорном юане USD/CNY упал до 7,0051, также освежив свой самый низкий уровень с мая 2023 года. Это изменение нарушило долгосрочные медвежьи ожидания рынка относительно юаня, и многие трейдеры заявили, что сильный спрос на валютные расчеты и продажи был предрешен.

Основные факторы, поддерживающие рост юаня, включают продолжение спроса на расчёты и продажи по иностранной валюте в конце года, отсутствие импульса восстановления внешнего доллара и тонкие изменения в политических сигналах центрального банка. Последний анализ Goldman Sachs показал, что в последние месяцы отчёты Народного банка Китая чередуются между «устойчивостью» и «эластичностью», что говорит о возможном стремлении центрального банка к укреплению юаня, но при этом избегать слишком быстрого роста.

Согласно отслеживанию Goldman Sachs, в сентябре, в период, когда центральный банк уделял внимание «повышению устойчивости валютного курса», укрепление юаня по отношению к доллару США ускорилось, а обменный курс расчетов и продаж экспортеров резко вырос; К ноябрьскому отчёту по монетарной политике центральный банк сместил акцент на «сохранение гибкости валютного курса», проявив терпимость к дальнейшему укреплению юаня. В декабре протоколы заседания Комитета по монетарной политике за четвёртый квартал вновь подчеркнули концепцию устойчивости, указывая на намерение центрального банка сгладить темпы роста.

Goldman Sachs прогнозирует, что USD/RMB достигнет 6,95, 6,90 и 6,85 соответственно через 3, 6 и 12 месяцев. В то же время ожидается, что центральный банк снизит коэффициент резервных требований на 50 базисных пунктов и процентные ставки на 10 базисных пунктов в первом квартале, а также ещё на 10 базисных пунктов в третьем квартале.

Золото и серебро объединились, чтобы достичь новых высот, и популярность рынка драгоценных металлов не уменьшилась

На товарном рынке драгоценные металлы показали хорошие результаты. 26 декабря золото превысило отметку в $4,500, достигнув максимума $4,504; Серебро прорвалось до $73 и поднялось до $73,67, установив новый исторический рекорд. Это отражает как эффект передачи от ослабления доллара, так и продолжающиеся опасения глобальных инвесторов по поводу инфляции и геополитических рисков.

Bank of America ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций к концу года снизится до диапазона 4–4,25% и не исключает возможности дальнейшего снижения. Это суждение напрямую подтверждает положительные стороны драгоценных металлов.

Банк Японии продолжал ужесточать курс, и контроль над бюджетом начал показывать результаты

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда недавно заявил, что базовая инфляция в Японии постепенно ускоряется и неуклонно приближается к цели в 2%, и центральный банк готов продолжать повышать процентные ставки. Он отметил, что структурные напряжённости на рынке труда будут сохраняться, компании начали переносить растущие цены на труд и сырье в продуктах питания и другие товары и услуги, а Япония формирует механизм для одновременного роста заработной платы и инфляции. Учитывая, что реальные процентные ставки остаются низкими, если базовый сценарий реализуется, центральный банк продолжит повышать ставки в соответствии с улучшением экономических цен.

Премьер-министр Японии Санаэ Такаити объявил, что общий бюджет на финансовый год, начинающийся с апреля 2026 года, составляет около 122,3 триллиона иен, что на 6,3% больше, чем в этом финансовом году, что является рекордным показателем в истории первоначального бюджета. Однако выпуск новых государственных облигаций будет контролироваться на уровне 29,6 триллиона иен, что ниже 30 триллионов иен второй год подряд, а зависимость от долга снизится с 24,9% до 24,2%, впервые за 27 лет опустившись ниже 30%. Под влиянием новостей доходность 40-летних государственных облигаций Японии упала на 7 базисных пунктов до 3,62%, что является самым низким показателем с 17 ноября.

Мировые продажи полупроводников готовы к снижению, и ведущие компании привлекают большое внимание

Вивек Арья, аналитик Bank of America Semiconductor, отметил, что разработка ИИ всё ещё находится в процессе десятилетней структурной трансформации, а общий тренд отрасли продолжается вверх, возглавляемый ведущими компаниями с явными конкурентными преимуществами. Он прогнозирует, что мировые продажи полупроводников вырастут на 30% в 2026 году, а ежегодные продажи впервые превысят рубеж в 1 триллион долларов. Он оптимистично настроен относительно шести компаний, включая Nvidia, Broadcom, Lam Research, Kelei, Analog Devices и Cadence Design Systems, считая, что у них высокая структура валовой прибыли и прочная рыночная позиция, что станет ядром капитального плана.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, отметил, что для того, чтобы фондовый рынок США получил ещё один двузначный рост, все двигатели должны работать на полной мощности. Он оценивает, что индекс S&P 500 достигнет цели на 7 400 пунктов к концу 2026 года, что примерно на 7% выше текущих уровней, что говорит о том, что, несмотря на рост, рынок может расти в следующем году, повторить хороший 2024 год может быть сложно из-за усиления встречных ветеров.

Индустрия чипов открыла интеграцию лицензирования, и технология Groq была внедрена в экосистему Nvidia

Nvidia заключила лицензионное соглашение с стартапом Groq, занимающимися искусственными интеллектами Groq, чтобы получить разрешение на использование технологии чипов Groq, и нанимет нынешнего генерального директора Groq Саймона Эдвардса. Groq продолжит работать как независимая компания, а облачный бизнес продолжит работать, при этом к Nvidia присоединится основатель Джонатан Росс, президент Санни Мадра и другие члены инженерной команды.

Groq закрыла финансирование на сумму 750 миллионов долларов в сентябре, оценивая его в 6,9 миллиарда, что более чем вдвое превышает 2,8 миллиарда долларов, собранных в августе прошлого года. Как компания, специализирующаяся на области «рассуждения», Groq заполняет конкурентный пробел на этапе реакции Nvidia после обучения. Это сотрудничество знаменует ускорение интеграции отрасли и более полное формирование ведущих предприятий.

Глобальная торговая активность снизилась из-за праздника, и на торговый ритм следующей недели стоит обратить внимание

Под влиянием рождественских праздников активность крупных мировых рынков значительно снизилась. Американские акции были закрыты весь день 25 декабря и возобновили обычные торги 26-го; Акции Гонконга будут закрыты весь день с 25 по 26 декабря; Обмены между Лондоном, Франкфуртом и Парижем были закрыты 25 декабря и продолжали оставаться приостановлены 26-го из-за Дня подарков; Азиатско-тихоокеанские рынки, такие как Австралия и Сингапур, также закрыты согласно местной практике. Инвесторам следует обращать внимание на изменения ключевых индикаторов, таких как валютные курсы в реальном времени, доллары США и юань, а также на процесс определения цен после восстановления мировых рынков.