Анализ динамики индекса доллара: обязательный урок по отслеживанию глобальных потоков капитала

Когда вы думаете о долларе США, вы можете думать о долларах США, но на мировом финансовом рынке самое важное на самом деле — это «Индекс доллара СШАЭти данные. Это не просто индикатор, на который обращают внимание экономисты, это невидимый фактор, определяющий доходность ваших инвестиций.

Что измеряет индекс доллара США?

Думайте о индексе доллара США как о термометре для мировой экономики. Фондовый рынок включает индексы S&P 500 и Dow Jones для отслеживания динамики акций.Индекс доллара США(USDX или DXY) используется для измерения силы доллара США по отношению к другим валютам.

В частности, он отслеживает изменения курса доллара США по отношению к шести основным международным валютам:

Поскольку доллар США является самой популярной торговой валютой в мире, большинство из них номинированы в долларах США — от сырой нефти и золота до международных инвестиций. Поэтому, как только меняется тенденция индекса доллара США, изменится весь финансовый рынок.

Что означает движение индекса доллара США?

Когда индекс доллара США растёт

Когда индекс доллара США растёт, это отражает относительное укрепление доллара США, что в экономической терминологии означает «Доллар укрепился」。 Что происходит в это время?

Преимущества для экономики США:

• Импортные товары стали дешевле, а покупательная способность американских потребителей выросла
• Глобальные потоки капитала в активы США (казначейские облигации США, акции США)
• Помогает сдерживать рост цен и снижать инфляционное давление

Влияние на экспортно-ориентированную экономику:

• Например, на Тайване товары стали относительно дорогими на международном рынке, и конкурентоспособность пострадала
• Развивающиеся рынки испытывают повышенное давление на погашение платежей, если они обременены долгами в долларе США
• Повышенный риск валютных потерь

Когда индекс доллара США падает

Снижение индекса доллара США означает, что доллар США относительно слаб, а привлекательность рынка для активов доллара снизилась. Средства могут поступать в другие регионы в это время:

Хорошо для развивающихся рынков:

• Горячие деньги поступают в азиатские акции, и тайваньские акции получают возможность получить финансовую поддержку
• Появился тренд роста местной валюты, и снижение стоимости импорта
• Повышение конкурентоспособности экспортных предприятий

Риски, о которых следует знать:

• Если вы держите активы в долларах США (акции США, депозиты в долларе США), вы столкнётесь с убытками при конвертации валюты
• Слабый доллар означает снижение покупательной способности

Как рассчитать индекс доллара США? Раскрывается основная формула

Индекс доллара США рассчитывается с помощью «метода геометрического взвешенного среднего», который включает вес и обменный курс каждой валюты. Вкратце:

• Индексное значение = 100: Означает то же, что и базовый период (1985).
• Индексное значение > 100: укрепление доллара США, например индекс 125, указывает на рост на 25% по сравнению с базовым периодом
• Экспоненциальное значение < 100: обесценивание доллара США, например, индекс 90, указывающий на снижение на 10% по сравнению с базовым периодом

Суть в том, что индекс доллара США — это не абсолютный обменный курс, а одинОтносительные показателиЭто отражает общее изменение позиции доллара США на международном рынке.

Взаимодействие между тенденциями индекса доллара США и глобальными активами

Взаимоотношения с американскими акциями

Связь между долларом США и акциями США не односторонняя:

• Иногда укрепление доллара США приводит к росту акций США (капитал поступает на рынок США)
• Однако если доллар вырастет слишком сильно, это ударит по прибылям американских экспортных компаний и приведёт к падению фондового рынка
• Доллар США вырос до 103 в начале пандемии в 2020 году, а позже быстро снизился из-за смягчения Федеральной резервной системы

Вывод: Это зависит от экономического контекста и политической ориентации на тот момент, а не только от одного показателя.

Обратная связь с золотом

Золото и доллар США обычно имеют «качелищую» связь:

• Доллар укрепляется, → цены на золото падают (по мере роста стоимости покупки золота)
• Ослабление доллара США → рост цен на золото (по мере снижения покупательной способности средства переходят в активы-убежища)

Однако на золото также влияют другие факторы, такие как война, инфляция и цены на нефть.

связь с тайваньскими акциями и новыми тайваньскими долларами

Общие правила таковы:

• Индекс доллара США растёт → фонды возвращаются в США → Новый тайваньский доллар под давлением акции Тайваня испытывают давление на продажи
• Индекс доллара США упал → года, поскольку средства перешли в Азию, → новый тайваньский доллар стал ценить, а тайваньские акции получили прибыль

Но это не железное правило. Когда настроение на рынке хорошее, мировой фондовый рынок и валютный рынок могут расти одновременно; В случае инцидента с чёрным лебедем все активы могут резко рухнуть.

Какие факторы влияют на индекс доллара США?

Политика процентных ставок Федеральной резервной системы

Это самый прямой фактор, влияющий на это:

• Повышение процентных ставок → привлекательность долара увеличивает → глобальный приток в → долларов усиливается
• Снижение процентных ставок → привлекательность доллара снижается, → оттоки → доллары ослабевают

Каждое решение ФРС вызывает волатильность рынка.

Экономические данные США

Отчёты о занятости, данные по инфляции ИПЦ, темпы роста ВВП и т. д. являются ключевыми:

• Ярко → уверенность в долларе повышает → рост индекса
• Плохие данные → рыночная уверенность снижается на → долларов под давлением

Геополитика и международные события

Войны, политические волнения и региональные конфликты могут вызвать глобальное избегание риска, при этом доллар США часто предпочитается как самый безопасный актив. Иногда «чем хаотичнее доллар, тем сильнее» — именно по этой причине.

Показатели других основных валют

Индекс доллара США относителен, и когда евро и иена обесцениваются из-за слабой экономики или мягкой политики в своих странах, индекс будет выглядеть выше, даже если доллар не особенно сильный.

Индекс доллара США против индекс торгового взвешенного доллара США: что важнее?

На рынке есть два распространённых показателя доллара США, которые инвесторы могут легко перепутать:

Индекс доллара США (DXY)：

• Составлено ICE (Intercontinental Exchange) и является самой часто цитируемой версией в СМИ
• Охвачены только 6 валют, в основном евро (57,6%)
• Подходит для быстрого понимания рыночной атмосферы

Взвешенный индекс торговли доллара США：

• Официальный индикатор, на который ссылается Федеральная резервная система США
• Охватывает более 20 валют, включая азиатские валюты, такие как юань, южнокорейский вон, тайваньский доллар и тайский бат
• Более реалистичное отражение реальных изменений валютных курсов между Соединёнными Штатами и мировыми торговыми партнёрами

Практические советы: Если вы обычный инвестор, достаточно взглянуть на индекс доллара США. Однако если вы проводите исследования политики ФРС или занимаетесь валютной торговлей, индекс с торговым взвешенностью даст более полную картину.

Поймите тенденцию индекса доллара США и оптимизируйте инвестиционные решения

Тренд индекса доллара США является ключевым мостом, соединяющим мировую экономику и индивидуальные инвестиции. Она затрагивает почти все активы, номинированные в долларах США, такие как золото, сырая нефть и акции.

В валютной торговле индекс доллара США является важным индикатором. Независимо от того, включает ли ваш портфель валютные позиции или нет, понимание логики колебаний индекса доллара США поможет вам принимать более обоснованные решения на финансовых рынках. Регулярное отслеживание политики ФРС, экономических данных США и глобальных событий эффективно предсказывает тенденцию индекса доллара США и корректирует позиции по риску.