Переосмысление вашего плана выхода на пенсию: как высокодоходные CEF влияют на дивидендную математику в 2026 году

Многие пенсионеры цепляются за устаревшие инвестиционные схемы, которые не учитывают стратегии получения дохода. Широко цитируемое «правило 25» — предполагающее, что для обеспечения комфортной жизни нужно иметь в 25 раз больше своих ежегодных расходов на пенсии — игнорирует важный параметр: дивидендную доходность. Но когда вы учитываете, как закрытые фонды (CEF) превращают рыночные прибыли в регулярные выплаты, математика кардинально меняется.

Традиционная формула не справляется

«Правило 25» основано на безопасной ставке снятия 4%, установленной Уильямом Бенгеном в 1994 году. Согласно этой модели, пенсионеру, которому нужно $40,000 в год, потребуется накопить $1 миллион. Для 20%-ного вкладчика, зарабатывающего $100,000 в год, чтобы накопить этот миллион при типичной доходности рынка акций 8,5%, потребуется почти 30 лет.

Сам Бенген в 2022 году пересмотрел это, установив ставку снятия в 4,7%, что примерно соответствует «правилу 21,27». Однако это предполагает продажу акций для финансирования пенсии — стратегия, которая оборачивается убытками во время рыночных спадов.

CEFs предлагают более выгодную альтернативу доходу

Закрытые фонды кардинально меняют эту схему. Вместо ликвидации позиций инвесторы получают регулярные дивиденды, отражающие доходы фонда. Liberty All-Star Equity Fund (USA) демонстрирует этот подход, сейчас давая доходность 10,6% — более чем вдвое превышающую традиционные 4%.

Дивидендная математика выглядит так: пенсионеру, которому нужно $40,000 в год, потребуется всего $943,397 при текущей доходности USA, что сокращает срок накопления примерно до 17,5 лет для нашего гипотетического вкладчика. Это почти на 12 лет быстрее, чем при классическом подходе.

Почему важна устойчивость дивидендов

Скептики сомневаются, что эти доходности в 10%+ останутся надежными. 39-летний послужной список USA дает ответ. Фонд ежегодно выплачивал примерно 82,4 цента на акцию — что составляет 11,6% доходности при цене акции $7,13 в 1987 году. И что важнее, инвесторы могли реинвестировать эти дивиденды и за десятилетия получить совокупную доходность более 1,840%, пережив крах доткомов, финансовый кризис 2008 года и недавнюю волатильность рынка.

Построение доходного портфеля на 2026 год

USA — лишь одна модель. Диверсифицированная стратегия дохода, объединяющая четыре высокодоходных CEF, нацелена на совокупную доходность 9,2%, включая акции голубых фишек, облигации и инвестиционные трасты недвижимости (REITs). Такой подход решает основную проблему пенсионера: создание достаточного пассивного дохода для покрытия расходов без вынужденных продаж активов во время рыночных стрессов.

Дивидендная формула в конечном итоге раскрывает эту истину: когда доходность достаточно покрывает ваши расходы, магическое число снижается с 25 до гораздо более достижимого уровня. Для пенсионеров 2026 года это не теория — это путь к финансовой независимости на годы раньше, чем предполагают традиционные правила.