Глубокий дефицит промышленного серебра: как кризис поставок угрожает чистым технологиям и привлекает криптоинвесторов

Цены на серебро взлетели на 10,21% за одну торговую сессию, достигнув беспрецедентных $79,25 за унцию 27 декабря. За этим драматичным скачком скрывается более тревожная реальность: мир сталкивается с критическим дефицитом одного из своих самых важных промышленных материалов. С ростом спроса на солнечную энергию, электромобили и инфраструктуру ИИ физический рынок показывает признаки сильного напряжения.

Идеальный шторм: растущий спрос и ужесточение предложения

Дефицит связан с пятью подряд идущими годами производственного дефицита. Аналитики отрасли прогнозируют, что в этом году объем недостающего предложения составит от 115 до 120 миллионов унций, что быстро истощает глобальные запасы. Общий мировой запас серебра составляет примерно 1 миллиард унций, однако модели потребления показывают неустойчивую траекторию. Согласно данным отрасли, спрос на производство солнечных панелей недавно вырос на 64%, превзойдя ювелирные изделия как основной источник спроса. Поскольку солнечная энергия в настоящее время составляет всего 9% мировой электроэнергии и примерно 2% общего энергетического выхода, потенциал для дальнейшего роста спроса остается огромным.

Запасы на складах снизились до многолетних минимумов, поскольку запасы на поверхности истощаются с ускорением. Физический рынок становится все менее ликвидным, покупатели сталкиваются с задержками поставки и платят премии за физический слиток.

Экспортный контроль Китая: изменение правил игры для мировых рынков

Начиная с 1 января 2026 года, Китай — который контролирует 60%–70% мирового производства серебра — введет строгие требования к экспортным лицензиям. Новые правила позволяют получать экспортные разрешения только государственным компаниям, производящим не менее 80 тонн в год и имеющим кредитные линии на сумму $30 миллионов. Это фактически исключает из международных каналов мелких и средних производителей, создавая немедленный узкий горлышко предложения.

Общая рыночная капитализация серебра превысила $4 триллион, чему способствовали короткие сжатия и возросший спрос на безопасное убежище на фоне глобального смягчения монетарной политики и усиленной геополитической нестабильности.

Почему серебро важно: промышленная зависимость и производственная реальность

Генеральный директор Tesla Илон Маск подчеркнул важность ситуации, заявив: “Это плохо. Серебро необходимо во многих промышленных процессах.” Его обеспокоенность отражает реальную промышленную проблему. Серебро остается незаменимым как лучший в мире электрический проводник, лежащий в основе всего — от силовой электроники электромобилей до фотогальванических элементов и производства полупроводников.

Электромобили на аккумуляторной тяге обычно требуют 25–50 граммов серебра на единицу, что составляет примерно 0,8–1,6 тройских унций на автомобиль. В условиях ограничения экспорта из Китая и коллапса глобальных запасов производители сталкиваются с ростом затрат и возможными задержками. Дефицит угрожает распространиться на несколько секторов — автомобильную промышленность, возобновляемую энергию и производство передовой электроники.

Криптоориентация: перераспределение ликвидности или ошибочное сравнение?

Рост цен на серебро привлек внимание участников криптовалютного рынка. Некоторые аналитики, включая Ash Crypto, считают, что ситуация станет катализатором перераспределения капитала. “Эта ликвидность перейдет в Биткойн и криптовалюты в 2026 году”, — предсказывают они, отмечая, что Биткойн (BTC) на ранний январь 2026 года торгуется по цене $91,31K.

Однако наблюдатели рынка высказывают противоположные мнения. Комментатор Wall Street Mav отметил, что сравнение серебра и Биткойна игнорирует фундаментальные динамики: “Сторонники Биткойна предлагают переключиться на BTC из-за портативности, но они упускают структурную реальность. Серебро незаменимо в электрических приложениях — дефицит вызван реальной промышленной необходимостью, а не спекуляциями. При том, что шахты работают с дефицитом уже пять лет, а запасы на складах истощаются, цены должны расти, чтобы восстановить равновесие между спросом и предложением.”

Различие важно: серебро сталкивается с кризисом предложения, обусловленным физической нехваткой и промышленной необходимостью, тогда как цифровые активы торгуют на совершенно иных рыночных механизмах. Переместится ли капитал в криптовалюты или останется заблокированным в товарах, в конечном итоге зависит от более широких рыночных условий и настроений инвесторов в ближайшие месяцы.