Затруднения австралийского доллара и возможности для восстановления: взгляд с точки зрения товарной валюты на тенденцию курса юаня

Австралийский доллар, являясь пятым по величине торговым валютным активом в мире, занимает важное место. Курс AUD/USD также занимает лидирующие позиции по торговой активности на мировом валютном рынке, благодаря отличной ликвидности и очень узким спредам, что привлекает как краткосрочных трейдеров, так и долгосрочных инвесторов.

Однако за последние десять лет этот бывший “любимец” показал слабые результаты. С уровня 1.05 в начале 2013 года до сегодняшнего дня австралийский доллар по отношению к доллару снизился более чем на 35%. За тот же период индекс доллара вырос на 28.35%, евро, иена, канадский доллар по отношению к доллару также заметно ослабли, что отражает глобальный цикл сильного доллара.

Судьба товарной валюты: почему AUD продолжает находиться под давлением

Австралийский доллар называют “товарной валютой” из-за уникальной структуры экономики Австралии. Экспорт железной руды, угля, меди и других сырьевых товаров формирует основу экономики страны. Это означает, что любые колебания на мировом рынке сырья напрямую влияют на курс AUD.

Будучи ранее валютой с высокими ставками, AUD долгое время пользовался спросом у арбитражных трейдеров. Но после пика роста на 38% в период пандемии 2020 года эта привлекательность начала постепенно снижаться. Сужение процентных спредов, слабый спрос на сырье, продолжительное укрепление доллара — совокупность факторов привела к долгосрочному структурному падению AUD.

В четвертом квартале 2024 года ситуация особенно ухудшилась, годовой падение составило около 9.2%. В 2025 году, на фоне обострения глобальных торговых трений и опасений рецессии, курс AUD/USD даже достигал 0.5933, установив новый минимум за последние пять лет. Аналитики отмечают, что тарифные барьеры, снижение экспорта сырья, трудности в изменении процентных спредов и слабый рост экономики Австралии вместе снизили привлекательность австралийских активов, вызывая постоянный отток капитала.

Знаки разворота: когда AUD может восстановиться

Во второй половине 2025 года ситуация начала меняться. Значительный рост цен на железную руду и золото, а также ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы стимулировали приток капитала в рисковые активы. Курс AUD также начал расти, в сентябре достигнув 0.6636, обновив максимум с ноября 2024 года. Этот отскок, хоть и скромный по масштабам, свидетельствует о смене рыночного настроения.

Тем не менее, для подтверждения полноценного “отскока” AUD необходимо учитывать три ключевых фактора:

Первое, внутренняя экономика Австралии и позиция центрального банка

Последние данные показывают, что индекс потребительских цен (CPI) в Австралии за третий квартал вырос на 1.3% квартал к кварталу, превысив предыдущий показатель в 0.7% и превзойдя ожидания рынка. Резервный банк Австралии выразил осторожность, подчеркнув, что инфляционное давление в секторе жилья и услуг остается стойким, и только после подтверждения устойчивого снижения инфляции он рассмотрит возможность дальнейшего смягчения политики. Это значительно снижает вероятность снижения ставок в ближайшее время, и ожидания по мягкой денежно-кредитной политике охлаждаются.

Второе, динамика курса доллара

В октябре ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3.75%-4.00%, однако последующие комментарии Пауэлла охладили ожидания продолжения снижения ставок. Несмотря на обсуждения ослабления доллара и дездолларизации, объективные данные показывают, что индекс доллара после дна около 96, достигнутого летом, уже вырос примерно на 3%, демонстрируя неожиданную устойчивость. Вероятность преодоления психологической отметки 100 возрастает. Сильный доллар ослабляет AUD, и эта обратная связь сохраняется.

Третье, восстановление экономики Китая

Австралийская экономика сильно зависит от экспорта ресурсов, а Китай — ее крупнейший покупатель. Быстрое восстановление китайской экономики напрямую влияет на спрос на австралийскую железную руду, уголь, природный газ и другие сырьевые товары, что в свою очередь определяет курс AUD. Когда экономика Китая демонстрирует сильные показатели, объемы экспорта и цены на сырье растут, укрепляя доверие к австралийским активам. В противном случае, при замедлении роста и стагнации в недвижимости, долгосрочные ожидания спроса на сырье снижаются, и AUD слабеет из-за потери поддержки.

Разногласия аналитиков: кто и как видит будущее AUD

Международные финансовые институты расходятся во мнениях относительно дальнейшего курса AUD.

Морган Стэнли настроен более оптимистично, ожидая, что к концу 2025 года AUD/USD достигнет 0.72. Такой прогноз основан на предположении, что РБА сохранит жесткую позицию, а цены на сырье продолжат расти.

UBS более консервативен, полагая, что несмотря на устойчивость экономики Австралии, неопределенность в мировой торговле и возможные изменения в политике ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу года курс останется около 0.68.

Экономисты из Австралийского федерального банка высказывают самый осторожный взгляд, предполагая, что краткосрочный рост AUD может оказаться временным. Они прогнозируют, что к марту 2026 года AUD/USD достигнет локального пика, но к концу 2026 года курс может снова снизиться. Несмотря на слабость доллара в 2025 году, сохраняется вероятность его укрепления благодаря преимуществам в росте экономики США по сравнению с другими крупными странами.

Перспективы AUD с точки зрения курса юаня

AUD/CNY также вызывает интерес. Эта валютная пара зависит не только от австралийской экономики, но и отражает состояние двусторонней торговли между Китаем и Австралией, а также динамику юаня.

Курс юаня более чувствителен к политике китайского ЦБ и отношениям между Китаем и США. Недавние изменения в политике и торговых переговорах могут оказать значительное влияние на AUD/CNY. Несмотря на замедление в секторе услуг и снижение PMI, смягчение торговых напряженностей между Китаем и США помогает снизить давление на юань.

В краткосрочной перспективе, учитывая относительную стабильность юаня, ожидается, что AUD/CNY колеблется в диапазоне 4.6–4.75. При ослаблении юаня из-за внутренних экономических проблем или внешних факторов, курс AUD/CNY может краткосрочно подняться к 4.8. В долгосрочной перспективе, поскольку AUD в основном движется вслед за AUD/USD, а юань остается относительно стабильным, волатильность AUD/CNY, скорее всего, будет чуть ниже, чем AUD/USD.

Прогноз курса: анализ по временным рамкам

Краткосрочный прогноз (1-3 недели): в основном диапазон, возможен пробой и дальнейшее движение по тренду

Курс AUD/USD держится в диапазоне 0.63–0.66. Возможность покупки при пробое сопротивления 0.6450 с целью достижения 200-дневной скользящей средней 0.6464 и далее — психологической отметки 0.6500. Факторами для этого могут стать слабые данные по ВВП или NFP в США (поддержка ожиданий снижения ставок), а также лучшее, чем ожидалось, значение CPI в Австралии. Стоп-лосс — ниже 0.6420.

Для короткой продажи — при пробое поддержки 0.6373 с целью 0.6336 или 0.6300. В качестве триггера — сильные данные из США или заметное охлаждение CPI в Австралии. Стоп-лосс — выше 0.6400.

Среднесрочный прогноз (1-3 месяца): следование тренду, важна смена политики

Рост возможен при условии: усиления ожиданий снижения ставок ФРС (слабые данные по занятости, снижение инфляции), улучшения торговой ситуации. Тогда AUD может получить поддержку от повышения риск-аппетита и достигнуть 0.6550–0.6600. Преодоление 200-дневной скользящей средней подтвердит смену тренда, что может стать сигналом для увеличения позиций.

На понижение — при повторном росте инфляции в Австралии, вынуждающей ЦБ к ужесточению, слабости доллара и геополитических рисках.

Долгосрочные инвестиции (более 3 месяцев): постепенное наращивание позиций на низких уровнях

Инвесторы, уверенные в долгосрочном росте AUD, могут постепенно накапливать активы при текущих низких ценах, чтобы сгладить волатильность. Особенно эффективно при подтверждении бычьего тренда.

Торговые возможности и риски

Волатильность AUD создает возможности для трейдеров, но и несет риски. Рациональный подход предполагает:

1. Тщательный мониторинг экономических данных: показатели CPI, занятости, ВВП в Австралии и США — их относительное соотношение определяет направление AUD.

2. Внимание к сигналам ЦБ: изменения в риторике РБА зачастую предвосхищают рыночные движения, своевременное реагирование дает преимущество.

3. Не игнорировать сырьевой рынок: как товарная валюта, AUD сильно связана с ценами на железную руду, золото и другие сырья. Их динамика — важный индикатор возможных разворотов.

4. Осторожность с возможным укреплением доллара: текущая устойчивость доллара выше ожиданий, любые предположения о его ослаблении требуют тщательной проверки.

5. Учет факторов Китая: данные по экономике и торговым отношениям Китая оказывают не меньшую роль, чем внутренние показатели Австралии.

Сейчас AUD находится на перекрестке технических и фундаментальных факторов. Инвесторам важно гибко корректировать стратегии, сочетая возможности для роста с осторожностью по поводу снижения курса. Любая торговля на валютном рынке связана с рисками, возможны потери части или всего капитала, поэтому аккуратность — залог успешной торговли.