Полный анализ причин падения золота: изменение позиции Федеральной резервной системы привело к резкому снижению цен на золото

Четверг(13 ноября)Физический золото подверглось широкомасштабным распродажам, за один день снизившись на 23.90 долларов до 4171.36 долларов/унцию. Этот коррекционный скачок кажется внезапным, но на самом деле есть признаки — ожидания рынка относительно дальнейшей денежно-кредитной политики ФРС претерпели значительные изменения.

Переоценка ожиданий снижения ставок: ожидания рынка изменились

Трейдеры в настоящее время оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на последнем заседании ФРС в декабре ниже 50%, что значительно ниже предыдущих 62.9%. Это изменение стало основным драйвером падения золота.

Согласно анализу, цена на золото в течение торговой сессии достигла 4244.94 долларов/унцию, установив новый максимум с 21 октября. Однако по мере снижения спроса на защитные активы и ослабления ожиданий снижения ставок, цена на золото резко откатилась. После завершения самой долгой в истории 43-дневной приостановки работы правительства США и восстановления работы, а также появления признаков смягчения торговой ситуации между Китаем и США, эти факторы совместно подтолкнули инвесторов к фиксации прибыли.

Независимый трейдер металлов Тай Вонг отметил, что эта волна рынка демонстрирует типичные признаки «покупки на новости, продажи на слухах». Возобновление работы правительства вызвало переоценку рынка, что оказало давление не только на золото, но и на фондовые рынки, облигации, доллар и даже криптовалюты, вызвав широкомасштабные распродажи.

Осторожная позиция руководства ФРС усиливает давление

Другим ключевым фактором, вызывающим падение цены на золото, является изменение позиции руководства ФРС. Всё больше чиновников проявляют осторожность в отношении дальнейшего снижения ставок, в основном опасаясь рисков инфляции. В этом году ФРС уже снизила ставку дважды, а текущий рынок труда демонстрирует относительно стабильные показатели, что дает чиновникам повод для паузы.

Глава ФРС Джером Пауэлл в октябре подчеркнул, что дальнейшее снижение ставок в этом году «далеко не предопределено», что сразу же укрепило доллар. Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Дэниел Дэли в четверг заявил, что, учитывая, что два целевых показателя политики находятся в равновесии и риски сбалансированы, он остается открытым для решения по ставке в декабре. Глава Федерального резервного банка Кливленда Мартин Хэммонд намекнул на противоположное, считая, что денежно-кредитная политика должна оставаться на уровне, способствующем снижению инфляционного давления. Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Муссалем предупредил, что текущая ставка уже близка к нейтральной, и возможности для дальнейшего смягчения ограничены, а чрезмерное снижение ставок может стимулировать перегрев экономики.

Американский рынок акций падает, рисковые активы снижаются

Падение золота отражает более широкую смену рыночных настроений. В четверг американские акции подверглись сильным распродажам: индекс Dow Jones упал на 797.6 пунктов(, снизившись на 1.65%), индекс S&P 500 упал на 1.66%, а Nasdaq — на 2.29%, что стало худшим однодневным результатом с 10 октября.

Ожидания инвесторов относительно будущей политики ставок ослабли, а также возникли опасения, сможет ли капиталовложение в искусственный интеллект действительно привести к росту производительности, что вызвало корректировку переоцененных активов. Руководитель торгового отдела Monex USA в Вашингтоне Хуан Перес отметил, что после окончания приостановки работы правительства задержки в публикации данных сохранятся, что будет поддерживать высокую волатильность рынка в течение длительного времени, и инвесторы не смогут принимать решения, основываясь на надежных статистических данных за сентябрь и октябрь.

Технический анализ: возможный разворот

Аналитик FXStreet Кристиан Борхон Валенсия считает, что восходящая тенденция золота остается в силе, однако ключевые уровни поддержки очень важны. На дневном графике RSI(RSI) почти на одном уровне, что указывает на ослабление бычьего импульса.

Ключевым уровнем разворота является 4200 долларов/унцию. Если цена закроется ниже этого уровня, это снимет препятствия для продавцов и приведет к снижению до 4100 долларов/унцию. Если цена опустится ниже 20-дневной скользящей средней(SMA) 4074 долларов/унцию, следующая цель — минимум 28 октября около 3886 долларов/унцию.

Продление периода неопределенности из-за вакуума данных

Старший аналитик Kitco Metals Джим Уикрофф отметил, что изначально рынок ожидал, что слабые данные по занятости после окончания приостановки работы правительства подтолкнут ФРС к снижению ставки как минимум в декабре. Однако по мере изменения позиции чиновников эта гипотеза разрушилась.

Причина текущего падения золота — как раз разочарование в ожиданиях снижения ставок, так и процесс переоценки рисковых активов. До публикации полного набора данных по экономике США ожидается продолжение высокой волатильности, и привлекательность золота как защитного актива подвергается испытанию.