Прогноз тенденций колебаний цен на золото в 2025 году: насколько еще может вырасти золото?

К концу 2024 года — началу 2025 года рынок золота пережил мощный рост. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре и последующего отката, интерес инвесторов остается высоким. В чем же логика этого тренда? Как будет развиваться волатильность цен на золото? Не поздно ли входить сейчас?

Почему золото стало самым горячим активом для уклонения от рисков?

Удивительный рост подряд

По данным Reuters, рост цен на золото в 2024-2025 годах достиг уровня, не виданного за последние 30 лет, превысив 31% в 2007 и 29% в 2010 годах. Эта волна подъема действительно впечатляет.

Три ключевых фактора, поддерживающих рост цен на золото

Первый — геополитическая и торговая неопределенность. Новые тарифные меры вводятся часто, и рыночное настроение к уклонению от рисков быстро усиливается. Аналогичный период в 2018 году, во время торгового конфликта между США и Китаем, показал, что в условиях неопределенности политики цены на золото обычно растут на 5-10% в краткосрочной перспективе. Когда рынок полон опасений о будущем, привлекательность золота как традиционного инструмента защиты очевидна.

Второй — ожидания по монетарной политике Федеральной резервной системы. Снижение ставок ослабит доллар и снизит альтернативную стоимость владения золотом, делая его более привлекательным. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%. И отрицательная корреляция между ценой на золото и реальной ставкой очень очевидна — при снижении ставок золото обычно укрепляется. Это объясняет, почему волатильность цен тесно связана с ожиданиями решений ФРС.

Третий — постоянное увеличение золота центральными банками. По данным World Gold Council, в третьем квартале 2025 года глобальные чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые девять месяцев было приобретено около 634 тонн, что чуть ниже по сравнению с прошлым годом, но все равно значительно выше исторического среднего уровня. В опросе ЦБ, опубликованном WGC, 76% участников считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах должна увеличиться, а большинство ожидает снижения доли доллара. Это свидетельствует о том, что глобальные центробанки переоценивают свои активы, и золото становится важной частью многополярных резервных активов.

Какие скрытые факторы способствуют росту?

Высокий уровень глобальной задолженности и смена монетарной политики

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает возможности стран по регулированию ставок, и центробанки склонны к более мягкой денежно-кредитной политике, что снижает реальные ставки и косвенно повышает привлекательность золота как средства сохранения стоимости.

Переоценка долларовых резервов

При ослаблении доллара или потере доверия к рынкам золото, номинированное в долларах, получает выгоду. Перераспределение капитала между регионами способствует росту спроса на золото.

Постоянная геополитическая напряженность

Длительная война в Украине, обострение конфликтов на Ближнем Востоке и другие события постоянно напоминают инвесторам о необходимости повышения уровня риска. Функции защиты золота активируются вновь и вновь, что в краткосрочной перспективе вызывает ценовые колебания.

Эффект сообщества и рыночное настроение

Постоянные новости и активное распространение в соцсетях привлекают большое количество спекулятивных средств, что усиливает восходящий тренд.

Как смотрят на ситуацию институты? Обзор целевых цен на 2026 год

Несмотря на недавние коррекции, многие ведущие инвестиционные банки остаются оптимистичными по поводу среднесрочных и долгосрочных перспектив золота.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это «здоровая корректировка», и повысила целевую цену на 2026 год к четвертому кварталу до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs вновь подтвердил целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию.

Bank of America более агрессивна: ранее повысила целевую цену на 2026 год до 5000 долларов за унцию, а недавно стратеги заявили, что золото может достигнуть 6000 долларов за унцию.

Известные ювелирные бренды, такие как Chow Tai Fook и Luk Fook Jewelry, сохраняют ориентировочную цену на золото в украшениях выше 1100 юаней за грамм, что подтверждает уверенность участников рынка.

Стратегии для розничных инвесторов

Понимание причин волатильности цен помогает инвесторам более трезво оценивать текущую ситуацию. Этот тренд еще далек от завершения, и как на среднесрочную, так и на краткосрочную перспективу есть возможности, главное — избегать слепого следования за рынком. Особенно для новичков — в условиях высокой волатильности легко купить по высокой цене и продать по низкой, что зачастую приводит к убыткам.

Для краткосрочных трейдеров: колебания создают много возможностей для сделок. Ликвидность высокая, движения цен предсказуемы, особенно во время резких скачков. Но для этого нужно иметь опыт и психологическую устойчивость, начинать с небольших сумм, избегать чрезмерных рисков. Используйте экономический календарь для отслеживания публикаций данных по США — это поможет принимать решения.

Для долгосрочных держателей: если планируете покупать физическое золото для сохранения стоимости, подготовьтесь к возможным сильным колебаниям. Хотя тренд долгосрочно положительный, краткосрочные скачки могут испытать ваше терпение.

Для портфельных инвесторов: умеренное включение золота в портфель допустимо, но помните, что волатильность золота не уступает акциям, диверсификация — залог стабильности. Не стоит вкладывать все средства в один актив.

Для продвинутых инвесторов: при наличии опыта можно использовать долгосрочную позицию и ловить волны ценовых колебаний для краткосрочной торговли, особенно перед публикациями важных данных. Но это требует хорошего управления рисками.

Важные предупреждения о рисках при инвестировании в золото

Волатильность значительна. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19,4%, что превышает 14,7% у индекса S&P 500, и риск не уступает акциям.

Долгосрочный цикл. В качестве средства сохранения стоимости золото требует держания не менее 10 лет, чтобы реализовать свой потенциал. За это время цена может как удвоиться, так и упасть вдвое — нужно быть готовым к таким сценариям.

Высокие транзакционные издержки. Покупка и продажа физического золота обычно обходится в 5-20%, что существенно снижает прибыльность краткосрочных сделок.

Диверсификация — принцип. Даже при сильной уверенности в золоте не стоит класть все яйца в одну корзину — разумно держать сбалансированный портфель.