Что означает короткая продажа акций? Тайна заработка на падении рынка

В инвестиционном сообществе есть такая фраза: «Тот, кто умеет делать шорт, — настоящий инвестор». Хотя эта фраза немного преувеличена, она отражает важность шортинга в торговле. В отличие от покупки (лонга), шортинг — это стратегия получения прибыли на падении рынка, которая меняет традиционное представление «можно заработать только при росте».

В чем суть шортинга акций?

Шортинг акций, также называемый «продажей в короткую», — это очень простая логика: предвидеть падение рынка, сначала продать, а потом купить по более низкой цене, зарабатывая на разнице.

Конкретный процесс шортинга выглядит так:

• Заимствовать акции, которых у вас нет, и продать их по текущей цене (открытие позиции)
• Ждать снижения цены
• Купить акции по более низкой цене
• Вернуть их кредитору, получая разницу как прибыль

В отличие от лонга, где сначала покупаешь, а потом продаешь, шортинг меняет порядок операций. Такой обратный подход позволяет инвесторам находить возможности даже в медвежьем рынке.

Почему рынок нуждается в механизме шортинга?

Многие спрашивают: зачем рынку разрешать шортинг? За этим стоит глубокая экономическая логика.

Если бы рынок позволял только покупать, то прибыль инвесторов была бы сильно ограничена. Это приводило бы к:

• Быстрому росту цен и образованию пузырей
• Быстрой распродажей и сильной волатильности при падении
• Снижению участия в рынке и недостаточной ликвидности

Разрешая шортинг, рынок получает баланс сил:

Хеджирование рисков: если у вас есть акция, и вы опасаетесь ее краткосрочного падения, вы можете зашортить ее, чтобы компенсировать возможные убытки.

Противодействие пузырям: шорт-фонды и институционалы могут «нацеливаться» на переоцененные акции, что способствует более рациональному ценообразованию.

Повышение ликвидности: независимо от направления рынка, участники могут зарабатывать, что повышает активность и интерес.

Как осуществлять шортинг акций? Три основные способа

Способ 1: Заимствование акций (маржинальная торговля)

Это самый классический способ шортинга. Нужно открыть счет маржинальной торговли у брокера, взять акции в заем и выполнить последовательность:

Конкретные шаги:

1. Открыть счет с маржой (требуются определенные средства)
2. Подать заявку на шортинг
3. Заимствовать акции и продать их
4. Ждать подходящего момента для покупки
5. Вернуть акции брокеру

Недостаток этого метода — высокий порог входа, разные брокеры предъявляют разные минимальные требования к капиталу, обычно от 2000 долларов и выше. Также придется платить брокеру за заемные акции.

Способ 2: Контракты на разницу (CFD)

Контракты на разницу — популярный инструмент для шортинга в последние годы. Это финансовый дериватив, полностью копирующий движение цены базового актива.

Преимущества CFD по сравнению с традиционным шортингом акций:

Практический пример: чтобы шортить Google, с помощью CFD нужно всего 434 доллара маржи (при 20-кратном кредитном плече), чтобы контролировать позицию на 8687 долларов. Аналогичная сделка через заимствование акций потребует 4343 долларов.

Способ 3: Через фьючерсы

Фьючерсы — еще один инструмент для шортинга, похожий на CFD, но со своими особенностями:

Особенности фьючерсов:

• Контракты имеют фиксированные даты истечения и поставки
• Меньшая гибкость по сравнению с CFD
• Требования к марже обычно выше
• Требуют профессиональных знаний и опыта
• Возможна физическая поставка

Обычно для частных инвесторов не рекомендуется напрямую торговать фьючерсами для шортинга из-за высокого риска и необходимости учитывать вопросы поставки.

Практический пример: как зарабатывать на шорте акций

Рассмотрим реальный пример.

Шортинг акций Tesla:

В ноябре 2021 года Tesla достигла исторического максимума 1243 доллара. В 2022 году цена немного откатилась, но технический анализ показывал, что она не сможет пробить предыдущий максимум.

Допустим, 4 января при попытке повторного пробоя цена пошла на шорт:

1. Открытие позиции: заимствовать у брокера 1 акцию Tesla и продать по 1200 долларов
2. Позиция: на счету 1200 долларов наличными
3. Закрытие: через неделю цена упала до 980 долларов, покупаете 1 акцию
4. Расчет: Продажа по 1200 — покупка по 980 = 220 долларов прибыли

Если учесть комиссии и проценты брокера, итоговая прибыль чуть меньше, но суть ясна.

Как шортить валюту

Шортинг валютных пар — по сути то же самое, что и шортинг акций, только объект — валютная пара.

Принцип:

• Предположим, вы ожидаете, что фунт стерлингов ослабнет по отношению к доллару
• Вы продаете пару GBP/USD
• Ждете снижения курса
• Покупаете обратно по более низкой цене
• Получаете разницу

Реальный пример: трейдер на 5-минутном графике GBP/USD использовал 590 долларов маржи с 200-кратным плечом, открыл шорт на 1 лот по 1.18039. Когда курс упал на 21 пункт до 1.17796, заработал 219 долларов, доходность — 37%.

Высокое кредитное плечо дает большие возможности, но и риски очень высокие. Влияние на курс оказывают множество факторов: ставки, торговый баланс, резервы, инфляция, макроэкономическая политика.

Основные риски шортинга акций

Обязательство к принудительной ликвидации

Позиции по шортингу берутся у брокера, который остается владельцем акций. В случае падения рынка или недостатка маржи брокер может принудительно закрыть позицию. Это может произойти в самый неподходящий момент, и вы зафиксируете убытки.

Риск неограниченных убытков

Это самый опасный аспект шортинга.

Понимание разницы важно:

При лонге убытки ограничены: купили 100 акций по 10 долларов — максимум потеряете 1000 долларов, если цена упадет до нуля.

При шорте убытки неограниченны: продали 100 акций по 10 долларов — получили 1000 долларов. Если цена вырастет до 100 долларов, убытки составят 9000 долларов. При росте до 1000 долларов — убытки могут стать бесконечными.

Это причина, почему шортинг — более рискованный инструмент.

Ошибка в оценке рынка

Если вы ошиблись в прогнозе и цена пошла вверх, убытки могут быстро расти. Поэтому очень важно правильно анализировать рынок.

Правильное использование шортинга

1. Краткосрочные операции предпочтительнее долгосрочных

Шортинг не подходит для долгого держания, потому что:

• Чем дольше держишь — тем выше риск принудительной ликвидации
• Постоянные издержки на заемные акции
• Брокеры могут в любой момент вернуть заемные активы

Лучше использовать шортинг как быстрый инструмент для коротких сделок.

2. Контроль над размером позиции

Даже при правильном прогнозе не стоит делать слишком большие ставки. Рекомендуется:

• Не превышать 20-30% от общего капитала
• Использовать для хеджирования длинных позиций
• Не увеличивать позицию без необходимости

3. Строгие стоп-лоссы

Самое важное — не «держать» убытки. Нужно заранее установить стоп-уровень, например:

• Закрывать позицию при убытке 5-10% от капитала
• Не добавлять к убыточной позиции в надежде на разворот
• Фиксировать прибыль своевременно, не жадничая

Итог

Шортинг акций — это острый инструмент. Он дает возможность зарабатывать в медвежьем рынке и расширяет арсенал стратегий. Но из-за риска неограниченных убытков требует высокой профессиональной подготовки.

Главное — понимать, что шортинг не является основной стратегией инвестирования, а инструментом управления рисками. Умные инвесторы используют его для хеджирования и поиска возможностей, но не делают его основным источником дохода. В игре между быками и медведями важно сохранять разумность — это залог долгосрочной прибыли.