Понимание торговли с использованием кредитного плеча: от базовых концепций до практического управления рисками

Кредитная торговля в современных финансовых рынках повсеместна. Многие инвесторы сталкивались с маржинальной торговлей или торговлей фьючерсами, надеясь приумножить прибыль за счет заемных средств. Но этот острый меч также опасен — при обратном движении рынка не только прибыль мгновенно исчезает, но и весь капитал может быть полностью утерян.

Что такое кредитная торговля? Анализ основных концепций

Суть кредитной торговли — это инвестирование за счет заемных средств. Инвестор использует меньшую сумму собственных средств в качестве маржи, занимая деньги у брокера или платформы, чтобы контролировать более крупные активы. Цель этого подхода очень проста — играть на разнице.

Пример: у вас есть 100 000 юаней собственных средств, и вы берете взаймы 900 000 юаней у платформы, тогда общая сумма инвестиций составит 1 000 000 юаней, что дает кредитное плечо 10 раз. Теоретически, если прибыль составит 10%, вы получите не 10 000 юаней, а 100 000 юаней.

Распространенные инструменты кредитного плеча включают:

• Маржинальная покупка акций: заем у брокера для покупки большего количества акций
• Использование деривативов: фьючерсы, опционы, контракты на разницу цен с встроенным механизмом кредитного плеча
• Корпоративный уровень: компании используют заемные средства для кредитных операций

Известный инвестор Роберт Кийосаки отмечал, что заем — не всегда плохо. Если правильно использовать ипотеку для инвестиций и создания денежного потока, превращая долг в актив, — это и есть настоящее искусство использования кредитного плеча.

Кредитное плечо и маржа: кажется одинаковыми, по сути — разные

Многие путают кредитное плечо и маржу, но эти понятия действительно различны:

Кредитное плечо — это принятие на себя долга, а маржа — это залоговые средства, которые инвестор должен предоставить для открытия позиции. Маржа — основа работы с кредитным плечом, но сама по себе не является кредитным плечом.

На примере тайваньских фьючерсов на индекс — чтобы глубже понять механизм работы кредитного плеча:

Допустим, недавняя цена закрытия тайваньского фьючерса составляет 13 000 пунктов, каждый пункт стоит 200 юаней, тогда общая стоимость контракта: 13 000 × 200 = 2 600 000 юаней

В фьючерсной торговле инвестор не обязан платить всю сумму 2 600 000 юаней, достаточно внести маржу (например, 136 000 юаней). Расчет кредитного плеча: 2 600 000 ÷ 136 000 ≈ 19.11 раза

Это означает, что за 13.6 тысяч юаней контролируется актив стоимостью 260 тысяч юаней.

Кредитное плечо — острый нож: прибыль и убытки увеличиваются одновременно

Прибыль: если индекс вырос на 5%

• Прибыль = (13 650 - 13 000) × 200 = 130 000 юаней
• За 13.6 тысяч юаней — заработок 130 тысяч, доходность почти 96%

Убытки: если индекс упадет на 5%

• Убыток = (13 000 - 12 350) × 200 = 130 000 юаней
• Почти весь капитал может быть потерян

Из этого видно, что чем выше кредитное плечо, тем больше потенциальная прибыль и риск. Поэтому инвесторам рекомендуется увеличивать маржу, снижать кредитное плечо и строго контролировать уровень риска. Также важно установить стоп-лосс для ограничения убытков.

Полный обзор инструментов кредитного плеча

На рынке доступны четыре основных типа инструментов для открытия кредитных позиций, каждый со своими особенностями.

( Фьючерсы: стандартизированные контракты, централизованная торговля

Фьючерс — это контракт, по которому стороны обязуются в будущем по заранее оговоренной цене купить или продать актив. Торговля ведется на фьючерсных биржах, в форме стандартизированных контрактов. Многие международные компании используют фьючерсы для хеджирования.

Распространенные виды фьючерсов:

• Металлы: золото, серебро, алюминий
• Индексы: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Сельскохозяйственные товары: пшеница, соя, хлопок
• Энергетика: нефть, природный газ, уголь

Контракт содержит информацию о базовом активе, цене, сроке истечения. Трейдеры могут закрыть позицию до истечения или продлить ее. В день расчетов контракт осуществляется по спотовой цене, что создает риск непредсказуемых цен расчетов при сильных колебаниях рынка.

) Опционы: гибкий инструмент выбора

Опцион дает покупателю право (но не обязанность) в будущем по заранее оговоренной цене купить или продать актив. В отличие от фьючерса, где исполнение обязательно, опцион предоставляет больше гибкости. Инвестор может выбрать, реализовать ли право, что делает риск более управляемым.

( Левериджированные ETF: краткосрочные инструменты

Левериджированные ETF — это особые виды индексных фондов, такие как «двойной леверидж» или «обратный ETF». Эти фонды подходят для более активных инвесторов.

Важно учитывать, что при явном тренде такие ETF показывают мультипликативную доходность, а при боковом движении — могут ухудшать показатели. Поэтому рекомендуется использовать их в краткосрочной стратегии. Также у таких фондов более высокие торговые издержки — обычно в 10–15 раз выше, чем у фьючерсов, что требует оценки соотношения затрат и доходов.

) Контракты на разницу (CFD): гибкая двунаправленная торговля

CFD позволяют трейдерам легко входить в сделки на покупку и продажу без владения реальными активами и без сложных процедур маржинальной торговли, в отличие от фьючерсов с ограниченными сроками.

CFD — это не стандартизированные контракты и не торгуются на централизованных биржах. Платформы предлагают разные условия, продукты более разнообразны, а параметры контрактов — гибкие. Используя маржу, инвестор может торговать активами по всему миру, включая акции, драгоценные металлы, сырье, индексы, валюты, криптовалюты.

Например, если цена одной акции Amazon составляет 113.19 долларов, при использовании 20-кратного кредитного плеча достаточно вложить 5.66 долларов, чтобы открыть позицию на одну акцию.

Преимущества и недостатки кредитной торговли

Преимущества

Повышение эффективности использования капитала: кредитное плечо позволяет небольшим инвесторам вкладывать меньшие суммы и при этом контролировать крупные позиции, значительно снижая издержки и повышая эффективность.

Увеличение множителя прибыли: без плеча 100 юаней позволяют торговать активами на 100 юаней. С плечом 10 раз — на 1 000 юаней, а при 100 раз — на 10 000 юаней, что увеличивает прибыль в разы.

Недостатки

Риск значительно возрастает, вероятность ликвидации увеличивается: чем выше кредитное плечо, тем больше размер позиции. При одинаковом убытке риск ликвидации у высоколевериджных счетов значительно выше.

Увеличение убытков: при убыточных сделках кредитное плечо также увеличивает размер убытка. Это означает, что небольшие потери могут привести к существенному уменьшению капитала, поэтому управление рисками и своевременное закрытие позиций — жизненно важны.

Предупреждение о рисках кредитной торговли

Самое страшное в кредитной торговле — это «ликвидация» или «разорванный ордер». Когда инвестор не может быстро покрыть убытки, платформа вынуждена принудительно закрыть позицию, чтобы избежать дальнейших потерь.

В реальности случаются трагические истории. Например, корейский YouTube-блогер в 2022 году во время прямого эфира торговал криптовалютными фьючерсами с плечом 25, открыв позицию по биткоину при цене 41 666 долларов. Когда цена упала ниже 40 000 долларов, он добавил плечо, и в течение нескольких часов потерял более 10 миллионов долларов.

Этот кровавый урок напоминает, что злоупотребление непредсказуемым кредитным плечом и неподготовленная стратегия — смертельная ошибка. Инвесторам необходимо тщательно подготовиться к рыночным колебаниям, избегать чрезмерного использования плеча и чрезмерной самоуверенности. Установка стоп-лоссов для ограничения убытков — обязательный навык каждого трейдера с кредитным плечом.

Практические советы по кредитным инвестициям

Независимо от выбранного инструмента, использование кредитного плеча всегда связано с заемными средствами и риском ликвидации. Вне зависимости от того, 1x или 20x — необходимо заранее установить стоп-лосс.

Роберт Кийосаки считает, что умеренное использование плеча — хороший способ повысить доходность, но главное — правильно использовать заемные деньги для увеличения богатства. После открытия плеча риски и доходы увеличиваются в разы, особенно при работе с высоковолатильными активами, что может быстро привести к ликвидации.

Рекомендуется начинать с низких уровней кредитного плеча и всегда помнить о принципе стоп-лосса. Само по себе кредитное плечо — не зло, если его использовать для увеличения дохода при контроле рисков. Важна осознанность инвестора и дисциплина.

Кредитная торговля — это инструмент высокого риска, но не значит, что открытие плеча — обязательно плохо. При правильном использовании и контроле рисков кредитное плечо может стать мощным оружием для увеличения доходности. Но для этого необходима хорошая подготовка, четкая стратегия и строгий контроль стоп-лоссов.