Время для начала инвестиций в гонконгский рынок: почему сейчас — лучший момент для выхода на азиатский рынок

Для тайваньских инвесторов, желающих расширить свой инвестиционный портфель, гонконгские акции давно перестали быть чуждым вариантом. По сравнению с японскими акциями, которые в этом году демонстрируют стремительный рост, и американским, приближающимся к историческим максимумам, рынок гонконгских акций в настоящее время находится на относительно низких уровнях, что делает его ценным ресурсом для инвесторов, ищущих возможности для долгосрочного роста.

Почему стоит пересмотреть гонконгский рынок акций

Гонконгский фондовый рынок имеет более 150 лет истории торгов и занимает важное место в международной финансовой системе. По состоянию на конец мая 2025 года, общая рыночная капитализация гонконгских акций составляет около 5,2 трлн долларов США, занимая ведущие позиции в мировых биржевых индексах. Его зрелая система регулирования и четкие торговые правила делают его одним из самых справедливых и прозрачных рынков акций в Азии.

Для тайваньских инвесторов преимущества гонконгских акций очевидны. Во-первых, географическая и временная близость — торговое время в Гонконге и Тайване практически совпадает, в отличие от американских рынков, где приходится торговать в ночное время; во-вторых, отсутствие языковых барьеров — понимание местной политики и корпоративных новостей обходится значительно дешевле, чем при инвестировании в европейские или американские рынки; в-третьих, экономические связи между Гонконгом, Макао и Тайванем становятся все более тесными, что облегчает отслеживание фундаментальных показателей компаний.

Обзор правил торговли на гонконгском рынке

Гонконгский рынок делится на основную доску и доску для стартапов. Основная доска включает крупные компании, такие как Tencent, Alibaba, HSBC, а доска для стартапов ориентирована на малые и средние инновационные предприятия.

По классификации, гонконгский рынок делится на голубые фишки (компании, входящие в состав индекса Hang Seng), H-shares (китайские компании, котирующиеся в Гонконге) и Red Chips (зарубежные китайские компании, зарегистрированные в Гонконге).

Время торгов — с 9:30 до 12:00 и с 13:00 до 16:00 по тайваньскому времени, с перерывом на обед в 1 час. Минимальный торговый лот — «партия», размер которой устанавливается каждой компанией индивидуально. Гонконгский рынок использует систему «T+0», что означает, что купленные в один день акции можно продать в тот же день, что значительно повышает эффективность использования капитала. Расчеты осуществляются по системе «T+2», то есть на второй рабочий день после сделки происходит перевод средств и акций.

Важно отметить, что на гонконгском рынке отсутствуют ограничения на дневные колебания цен (цена не ограничена верхней и нижней границей), что требует от инвесторов более аккуратного управления рисками, поскольку волатильность цен значительно выше, чем на тайваньском или материковом рынках.

Гонконг vs. США: что должен знать инвестор

В целом, механизмы торговли на гонконгском и американском рынках схожи, однако для тайваньских инвесторов гонконгский рынок более «дружелюбен», поскольку время торгов совпадает с их режимом дня, и не нужно подстраиваться под часовые пояса США.

Текущие инвестиционные возможности на гонконгском рынке

Ведущие технологические компании: Tencent

Как крупнейшая компания по рыночной капитализации на Гонконгской бирже, Tencent (0700.HK) играет важную роль. Основанная в 1998 году, эта интернет-гигантская корпорация контролирует большую часть рынка коммуникаций и социальных сетей в Китае, а за ее спиной стоит множество интернет-компаний.

В 2021 году из-за регулирования игровой индустрии и антимонопольных мер цена акций Tencent снизилась с пика в 775 гонконгских долларов. Однако по мере стабилизации политической ситуации цена начала восстанавливаться и сейчас (июнь 2025) держится в диапазоне 400–450 HKD, с коэффициентом P/E около 23, что ниже пятилетнего среднего уровня и делает компанию привлекательной с точки зрения оценки. Ее стабильная социальная экосистема, разнообразие источников дохода и улучшение регуляторной среды делают Tencent привлекательной долгосрочной инвестицией.

Лидер в области новых энергетических технологий: BYD

BYD (1211.HK), основанная в 1995 году, изначально занималась производством аккумуляторов, а сейчас стала одним из лидеров глобальной индустрии электромобилей. В 2024 году объем продаж BYD составил 4,27 миллиона автомобилей, превзойдя Tesla и став лидером по продажам электромобилей в мире, а также заняв четвертое место среди автомобильных брендов по объему продаж.

Финансовые показатели впечатляют — выручка за 2024 год составила около 107 миллиардов долларов США, рост на 29% в год; чистая прибыль — 40,25 миллиарда юаней, рост на 34%. Маржа по прибыли на единицу автомобиля — 21,02%, что выше, чем у Tesla (17,9%). В условиях ускоренной международной экспансии BYD создает производственные базы в нескольких странах, что помогает снижать издержки и расширять рыночную долю.

Надежный источник стабильных доходов: China National Offshore Oil Corporation (CNOOC)

Китайская национальная нефтегазовая корпорация (CNOOC) — крупнейший в Китае оператор морской добычи нефти и газа. В 2024 году добыча нефти составила около 530 миллионов баррелей, газа — около 115 миллиардов кубометров. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, спрос на природный газ в ближайшие десять лет будет расти в среднем на 2% в год, что благоприятно скажется на газовом бизнесе CNOOC. Финансовое состояние компании стабильно, что делает ее хорошим выбором для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток.

Следует учитывать риски, связанные с колебаниями мировых цен на нефть, изменениями экологической политики в сторону возобновляемых источников энергии и геополитической нестабильностью.

Новая звезда в индустрии искусственного интеллекта: Baidu

Baidu (9888.HK), лидер поисковых систем в Китае и ведущий разработчик технологий искусственного интеллекта, в первом квартале 2025 года показала выручку около 32,5 миллиарда юаней, рост почти на 3% за год, что обусловлено развитием облачных технологий и AI-бизнеса.

Рынок облачных вычислений в Китае ожидает среднегодовой рост около 30%, а платформа Baidu для автоматического вождения «Apollo» уже привлекла сотрудничество нескольких автопроизводителей, что закладывает основу для долгосрочного роста. Инвесторам следует учитывать усиление конкуренции (например, рост новых игроков, таких как ByteDance) и возможные изменения в регуляторной политике, которые могут повлиять на перспективы компании.

Новая звезда в индустрии развлечений: Pop Mart

Pop Mart (9992.HK) славится своими оригинальными IP и продуктами-слепыми коробками. Недавно популярность Labubu, серии IP компании, достигла пика, а новые магазины часто вызывают очереди. В мире уже более 500 магазинов и 2000 автоматов по продаже, охватывающих более 30 стран.

В первом квартале 2025 года выручка выросла на 165% в год, особенно впечатляет рост на зарубежных рынках — 475%. JPMorgan прогнозирует, что продажи серии Labubu достигнут 14 миллиардов юаней к 2027 году. Быстрый рост и активное расширение за рубежом делают компанию привлекательной для дальнейших инвестиций.

Три способа входа на гонконгский рынок акций

Депозитарные расписки: самый удобный, но самый дорогой способ

Открытие счета у местных брокеров Тайваня для торговли гонконгскими акциями позволяет торговать в тайваньской валюте без конвертации, однако это только покупка и продажа, без возможности коротких продаж или использования кредитного плеча. Комиссии при этом выше.

Брокеры из Гонконга: низкие издержки, риск валютных колебаний

Такие брокеры, как Interactive Brokers, Futu, предлагают низкие комиссии, но требуют внесения средств в гонконгских долларах или долларах США. При покупке за доллары возникает валютный риск, а использование кредитного плеча ограничено.

Контракты CFD: гибко, но ограниченный список активов

CFD позволяют торговать в обе стороны (лонг и шорт), использовать кредитное плечо и открывать сделки с низкими затратами, не сталкиваясь с валютными рисками. Недостаток — платформа обычно предлагает только крупные компании, а акции с меньшей капитализацией недоступны. Для тех, кто ценит гибкость, это более подходящий вариант.

Важные моменты управления рисками при инвестировании в гонконгские акции

Выбор платформы — ключевой фактор — качественная торговая платформа должна иметь строгие системы предупреждений и надежные механизмы риск-менеджмента для защиты капитала.

Установка разумных уровней стоп-лосса — поскольку на гонконгском рынке отсутствуют ограничения на дневные колебания цен, необходимо заранее определить уровни выхода, чтобы избежать неожиданных потерь.

Диверсификация капитала — не стоит вкладывать все средства в одну акцию. Распределение инвестиций помогает снизить риски, а концентрация увеличивает потенциальные потери.

Заключение

По сравнению с японскими акциями, достигшими новых максимумов, американским рынком, приближающимся к историческим вершинам, и стабильным тайваньским акциям, гонконгский рынок в настоящее время находится на низких уровнях и предлагает больше возможностей для ценностных инвестиций. За исключением полного негативного прогноза по экономике Китая, текущие оценки делают инвестиции в ведущие компании очень привлекательными. Лучшее время для входа на гонконгский рынок — прямо сейчас, важно лишь выбрать подходящий способ и момент, исходя из собственной толерантности к рискам. Высокая волатильность создает как риски, так и возможности.