## Обзор динамики австралийского доллара за 20 лет: почему он остается под давлением в долгосрочной перспективе? Как инвесторам в тайваньский доллар оценивать ситуацию?

**Австралийский доллар — одна из пяти крупнейших валют по объему торгов в мире** (после доллара США, евро, японской иены и британского фунта). Валютная пара «AUD/USD» также входит в пятерку по активности торгов, обладает высокой ликвидностью и низкими спредами, что делает её очень подходящей для краткосрочных операций или среднесрочных и долгосрочных стратегий. Стоит отметить, что австралийский доллар традиционно считается **высокодоходной валютой**, часто используемой в стратегиях carry trade. Но если смотреть на долгосрочную динамику, то за последние десять лет его表现 был довольно слабым, лишь в отдельные периоды происходили заметные отскоки.

**2020 год — переломный момент в пандемии**. Тогда относительно эффективное управление пандемией в Австралии, активное поглощение крупными азиатскими рынками таких сырьевых товаров, как железная руда, а также поддержка со стороны австралийского ЦБ привели к значительному росту AUD/USD примерно на 38% за один год. Однако после этого австралийский доллар большую часть времени оставался в диапазоне коррекции или под давлением.

Во второй половине 2025 года цены на железную руду и золото значительно выросли, а снижение ставок Федеральной резервной системы США привлекло капитал в рисковые активы, что вызвало колебания и укрепление австралийского доллара. В какой-то момент AUD/USD достиг уровня 0.6636, а за весь год рост составил примерно **5-7%**. Но в более долгосрочной перспективе базовая структура австралийского доллара остается относительно слабой.

## Почему за 20 лет австралийский доллар продолжает слабеть? Двойные проблемы спроса на сырье и сильного доллара

**За последние десять лет австралийский доллар постоянно находился под давлением, а привлекательность высоких ставок постепенно снижалась, при этом спрос на сырье также сокращался.**

Если взять за основу уровень 1.05 в начале 2013 года, то за период с 2013 по 2023 год австралийский доллар снизился более чем на 35%, тогда как индекс доллара (DXY) за тот же период вырос на 28.35%. В то же время основные валюты — евро, японская иена, канадский доллар — также демонстрировали снижение по отношению к доллару, что отражает **общий сильный цикл доллара**. Анализируя технические и фундаментальные факторы, можно сказать, что австралийский доллар находится в относительно неблагоприятной ситуации, что объясняет его неспособность удерживаться на высоких уровнях даже при краткосрочных отскоках.

**Ключевые периоды динамики австралийского доллара:**

| Период | Основной фон | Цены на сырье | Разница в ставках | Характеристика |
|---------|--------------|--------------|------------------|----------------|
| 2009-2011 | Быстрый рост китайской экономики | Значительный рост | Австралия выше США | Достиг около 1.05 |
| 2020-2022 | Многочисленные сырьевые бумы | Высокие цены на железную руду | Быстрый рост ставок | Временно выше 0.80 |
| 2023-2024 | Замедление китайской экономики | Волатильность на высоких уровнях | Сужение разницы | В целом слабый тренд |
| 2025-2026(прогноз) | Снижение ставок + восстановление сырья | Восстановление цен | Возможное расширение разницы | Возможен разворот вверх |

При приближении к предыдущим максимумам рынок часто показывает признаки продаж, что свидетельствует о слабой доверии к австралийскому доллару. Основные причины — это: **торговая политика США, оказывающая давление на глобальную торговлю, экспорт сырья (металлы, энергоносители), что ослабляет товарную природу AUD; разрыв в разнице ставок между США и Австралией; слабый внутренний рост экономики Австралии и снижение привлекательности активов.**

В долгосрочной перспективе австралийский доллар скорее напоминает «валюту с возможными отскоками, но без устойчивого тренда». Отсутствие явных драйверов роста и преимущества по разнице ставок делает его более подверженным внешним факторам, а не внутренним фундаментальным причинам, что и объясняет осторожность рынка.

## Ключевые драйверы динамики австралийского доллара: три основные фактора

Чтобы понять, когда AUD меняет направление, инвесторам нужно следить за следующими тремя ключевыми индикаторами:

### 1. Монетарная политика RBA: сможет ли структура разницы ставок восстановить конкурентоспособность

Австралийский доллар долгое время был высокодоходной валютой, и его привлекательность во многом зависела от разницы ставок. В настоящее время ставка RBA составляет около 3.60%, и рынок постепенно переходит к ожиданиям «повышения ставок в 2026 году». В частности, Commonwealth Bank прогнозирует пик ставки около 3.85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, то жесткая позиция RBA поможет восстановить преимущества по разнице ставок; в противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются, AUD потеряет поддержку.

### 2. Экономика Китая и цены на сырье: внешний драйвер критически важен

Австралия сильно зависит от экспорта железной руды, угля и энергии, поэтому по сути является сырьевой валютой, а спрос Китая — ключевым фактором.

Когда активность в инфраструктуре и производстве Китая восстанавливается, цены на железную руду обычно растут, и курс AUD быстро реагирует; наоборот, при слабом восстановлении Китая даже краткосрочный рост сырья может сопровождаться «откатом» австралийского доллара.

### 3. Движение доллара и глобальное настроение рынка: определяет поток капитала

С точки зрения капитала, цикл политики ФРС остается ключевым для валютных рынков. В условиях снижения ставок доллар обычно ослабевает, что благоприятно для рисковых валют, включая AUD; однако при росте опасений и возврате капитала в доллар, даже при отсутствии ухудшения фундаментальных показателей, AUD может оказаться под давлением.

Недавние рыночные настроения немного улучшились, но цены на энергоносители и глобальный спрос остаются неопределенными, инвесторы склонны к уклонению в защитные активы, что ограничивает рост австралийского доллара.

**В целом**, чтобы AUD вышел на устойчивый среднесрочный и долгосрочный рост, нужны одновременно три условия: возвращение RBA к жесткой монетарной политике, существенное улучшение спроса в Китае и начало структурного ослабления доллара. Обладая лишь одним из них, австралийский доллар скорее будет колебаться в диапазоне, чем расти односторонне.

## Прогнозы по динамике австралийского и тайваньского долларов: маршрут на 2026 год и далее

Основная тема будущего курса AUD — сможет ли «отскок» превратиться в устойчивый тренд. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что краткосрочный потенциал восстановления есть, но для возвращения к сильному бычьему тренду нужны более четкие макроэкономические условия.

**Разногласия среди крупных аналитических институтов:**

Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2025 года AUD/USD может достигнуть 0.72, основываясь на сохранении жесткой позиции RBA и росте сырьевых цен.

Модель Traders Union показывает средний уровень около 0.6875 к концу 2026 года (диапазон 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725, подчеркивая устойчивость рынка труда Австралии и восстановление сырьевого спроса. Эти оптимистичные прогнозы основаны на предположении, что мягкая посадка экономики США и снижение индекса доллара благоприятно скажутся на сырьевых валютах, включая AUD.

UBS более консервативен, полагая, что несмотря на устойчивость австралийской экономики, глобальная неопределенность и изменения в политике ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу года он останется около 0.68.

Экономисты CBA недавно выразили более осторожную точку зрения, предполагая, что восстановление AUD может быть кратковременным. Они прогнозируют, что AUD достигнет пика в марте 2026 года, а к концу года снова снизится.

Некоторые аналитики на Уолл-стрит предупреждают, что если США избегают рецессии, но доллар остается сильным из-за разницы ставок, AUD будет трудно преодолеть сопротивление в 0.67.

**Личный прогноз**: в первой половине 2026 года AUD, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70, под влиянием данных по Китаю и ситуации с американской занятостью. Значительного снижения не ожидается, поскольку экономика Австралии остается устойчивой, а РБА — более жесткой, чем в других странах. Однако пробить уровень 1.0 маловероятно (структурное преимущество доллара сохраняется). Краткосрочные риски связаны с данными по Китаю, а долгосрочные — с ресурсным экспортом Австралии и сырьевым циклом.

## Инвестиции в австралийский доллар: особенности рынка и механизмы торговли

AUD/USD — одна из пяти самых торгуемых валютных пар в мире, и на её динамику влияет множество факторов. Хотя предсказать курс полностью сложно, большинство моделей дают ограниченный эффект в краткосрочной перспективе. Но благодаря ярко выраженной характеристике австралийской валюты и высокой ликвидности, анализ её динамики достаточно доступен.

Австралийский доллар — яркий представитель сырьевой валюты, тесно связанный с ценами на медь, железную руду, уголь и другие сырьевые товары. В целом, краткосрочно поддержка будет исходить от жесткой позиции РБА и сильных цен на сырье, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе необходимо учитывать глобальную экономическую неопределенность и возможный рост доллара, что ограничит рост AUD и сделает его более волатильным.

Несмотря на высокую волатильность и сложность точного предсказания курса, высокая ликвидность и характерные закономерности колебаний делают долгосрочный тренд более предсказуемым.

**Динамика AUD и тайваньского доллара** находится в положительной корреляции с курсом AUD/USD, а поведение тайваньского доллара по отношению к доллару также влияет на соотношение AUD/Тайваньский доллар. Инвесторам важно учитывать движения как в австралийской валюте, так и в долларе и тайваньском долларе.