Почему золото постоянно растет? Смогут ли цены на золото в 2025 году превысить отметку в 6000 долларов

Почему золото постоянно растет? Этот вопрос волнует многих инвесторов. В октябре 2024 года международные спотовые цены на золото (XAU/USD) достигли исторического максимума — более 4400 долларов за унцию, хотя затем последовал откат, но тенденция к росту не была полностью прервана. Согласно сообщениям СМИ, рост цен на золото в 2024-2025 годах приблизился к 30-летнему максимуму, превысив 31% 2007 года и 29% 2010 года.

Три основных драйвера постоянного роста золота

1. Политическая неопределенность и спрос на защиту

После прихода новой власти в стране начался ряд тарифных мер, что повысило опасения рынка относительно экономического будущего. Исторический опыт (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) показывает, что в периоды политической неопределенности золото обычно демонстрирует краткосрочный рост на 5-10%. Когда рынок охвачен тревогой, инвесторы естественно переводят средства в активы, считающиеся «убежищем» — в первую очередь, в золото.

2. Ожидания снижения ставок ФРС поддерживают цену золота

Денежно-кредитная политика ФРС тесно связана с ценами на золото. Снижение процентных ставок уменьшает привлекательность доллара, а стоимость удержания золота — Opportunity Cost — снижается, что способствует росту его инвестиционной привлекательности. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре достигает 84,7%. Исторические данные показывают, что цена на золото и реальные ставки имеют ярко выраженную отрицательную корреляцию — чем ниже ставки, тем выше цена золота.

3. Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

Данные Всемирной ассоциации золота показывают, что в третьем квартале 2025 года чистая покупка золота центральными банками достигла 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим периодом. В последнем опросе ассоциации 76% опрошенных центральных банков заявили о намерении увеличить долю золота в своих резервах в ближайшие пять лет, одновременно ожидая снижения доли доллара. Такой коллективный тренд на увеличение резервов создает прочную фундаментальную поддержку ценам на золото.

Есть и другие причины постоянного роста золота

Помимо указанных трех драйверов, на цену влияют и другие факторы:

• Общий объем глобального долга достиг 307 трлн долларов, что ограничивает гибкость монетарной политики стран и способствует более мягкому денежно-кредитному режиму, что, в свою очередь, снижает реальные ставки.
• Снижение доверия к доллару также играет свою роль. Ослабление доллара повышает привлекательность золота, номинированного в долларах, привлекая дополнительные инвестиции.
• Геополитическая напряженность, такие как война между Россией и Украиной, ситуация на Ближнем Востоке и другие риски, повышают спрос на активы-убежища.
• В краткосрочной перспективе СМИ и общественное настроение также способствуют притоку капитала и продолжающемуся росту цен.

Следует учитывать, что эти краткосрочные факторы могут вызывать сильные колебания цен, но не обязательно означают продолжение долгосрочной тенденции. Для инвесторов из Тайваня, учитывая, что цена на золото выражена в долларах, важно также следить за курсом USD/TWD, так как он влияет на конечную доходность.

Прогнозы аналитиков: будет ли расти цена золота?

Несмотря на недавние колебания, многие ведущие мировые инвестиционные банки остаются оптимистичными по поводу среднесрочной и долгосрочной перспективы золота.

Команда по товарам JPMorgan считает текущий откат «здоровой коррекцией» и повысила целевую цену на четвертый квартал 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs сохраняет целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию, демонстрируя уверенность в перспективах золота.

Стратеги Bank of America идут еще дальше: они установили целевую цену на 2026 год в 5000 долларов и предполагают, что в следующем году цена может прорваться через отметку в 6000 долларов.

Внутренние ювелирные сети также не отмечают существенного снижения цен на золото — цены на золото в ювелирных изделиях остаются выше 1100 юаней за грамм, что свидетельствует о стабильных ожиданиях рынка.

На что обратить внимание розничным инвесторам при входе в рынок?

Долгосрочная логика роста золота не изменилась, однако подход к инвестициям должен быть индивидуальным:

Опытные краткосрочные трейдеры могут активно использовать волатильность. При ярко выраженных колебаниях легче определить направление рынка, что увеличивает шансы на прибыль. Следите за экономическим календарем и важными публикациями данных США, чтобы лучше ориентироваться в движениях перед открытием американских торгов.

Новички в инвестициях должны начинать с небольших сумм и не торопиться с увеличением позиций. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, что выше, чем у S&P 500 (14,7%), и недостаточная психологическая подготовка может привести к убыткам.

Долгосрочные инвесторы должны быть готовы к возможным сильным колебаниям в процессе держания активов. Циклы золота очень длинные: за десять лет цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое. Важно учитывать собственную толерантность к рискам.

Диверсификация портфеля — разумный подход. Инвестиции в золото допустимы как часть портфеля, но не стоит вкладывать все средства только в него. Распределение активов по разным классам — залог стабильности, рекомендуется держать долю золота в пределах, приемлемых для вас.

Стратегия с учетом доходности — можно держать активы на долгий срок и использовать краткосрочные колебания для получения прибыли. Перед важными данными и заседаниями цены на золото часто показывают повышенную волатильность, однако для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

В завершение стоит помнить, что торговые издержки при покупке физического золота достаточно высоки — обычно от 5% до 20%. Почему золото постоянно растет? В основном, это связано с изменениями в глобальной экономической ситуации и снижением аппетита к рискам. Этот тренд в краткосрочной перспективе вряд ли изменится, однако конкретные стратегии требуют гибкого подхода с учетом личных условий.