Нисходящее давление на доллар США нарастает! Смена политики ФРС — это двойная атака с повышением процентных ставок Банком Японии

Индекс доллара США в последнее время был слабым, снижаясь девять торговых дней подряд, закрывшись на уровне 99,24 3 декабря, снизившись на 0,08%. Тем временем EUR/USD остаётся сильным и растёт восьмой день подряд, последняя котировка достигла 1.1637. Какова глубокая логика этой волны нисходящего давления на доллар США?

**Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы — главная причина давления на доллар США**

Изменение ожиданий рынка меняет форекс-ландшафт. Согласно данным инструмента CME Group FedWatch, инвесторы ожидают, что вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в декабре, составляет 89,2%, и существуют чёткие ожидания дальнейших снижений ставок в 2026 году. Растущие ожидания снижения процентных ставок напрямую повлияли на привлекательность доллара, поскольку более низкие процентные ставки обычно ведут к ослаблению доллара.

**Исторические закономерности показывают слабость доллара США в декабре**

Если смотреть на статистику за последнее десятилетие, индекс доллара США упал на 80% в декабре, худшем месяце года, со средним снижением 0,91%. Этот исторический паттерн поддерживает текущий слабый тренд доллара США.

**Множество факторов указывают на давление на перспективы доллара США**

Ван Луу, глобальный руководитель по валютным вопросам в Russell Investments, заявил, что если председатель ФРС будет избран главным экономическим советником Хассеттом, ФРС может занять более мягкую позицию политики в его сроке, что ещё больше ослабит доллар. В этом сценарии ожидается, что EUR/USD превзойдёт максимум этого года около 1,19, установив новый четырехлетний максимум.

Стивен Барроу, глава стратегии G10 в Standard Bank, отметил, что повышение процентной ставки Банком Японии (текущий рынок ожидает вероятность 80%), возможная смена руководства ФРС и встречные ветры в тарифной политике — эти три фактора продолжат сказываться на долларе США. Он считает, что эти амортизаторы не будут полностью сняты до конца года и сохранятся до начала 2026 года.

Расчёт макростратега Deutsche Bank Тима Бейкера более конкретен, и индекс доллара США, как ожидается, упадёт до минимумов третьего квартала, что означает, что ещё есть около 2% возможностей для снижения.

**Как инвесторы должны реагировать**

Ослабление индекса доллара США и относительная сила евро отражают прогнозы рынка относительно глобального расхождения в денежно-кредитной политике. Разрыв в политике между изменением политики ФРС и повышением процентной ставки Банком Японии станет ключевым фактором в определении последующего курса доллара США.