Новый тренд в глобальном распределении валютных активов: начните с обмена евро

Почему сейчас иностранные валютные активы привлекают внимание?

По состоянию на ноябрь 2025 года глобальный финансовый рынок меняется в условиях сложной среды. Влияние закрытия федерального правительства США привело к задержкам в публикации ключевых экономических показателей, однако тенденция замедления инфляции продолжается, а монетарная политика различных стран постепенно смягчается. В такой ситуации иностранные валютные активы развиваются от простого владения долларами к стратегии диверсификации активов с использованием колебаний стоимости различных валют.

Особенно возрастает стратегическая ценность мультивалютных портфелей, включающих евро, поскольку потоки валюты в разных странах начинают отличаться. Волатильность обменных курсов увеличивается, а политика процентных ставок в США, Европе и Японии идет по разным траекториям, что закрепляет за иностранными валютными активами роль портфельной стратегии, связанной с глобальным циклом процентных ставок.

Три подхода к иностранным валютным инвестициям

Управление иностранными валютными активами делится на три стратегии в зависимости от предпочтений инвестора. Каждая из них балансирует между стабильностью, доходностью и гибкостью.

Консервативный подход: депозиты в иностранной валюте и мультивалютные стратегии

Самый простой и безопасный способ — приобретать доллары, евро, иены напрямую через банк и держать их в виде депозитов. В этом случае доход получают преимущественно за счет разницы в процентных ставках, а не от курсовых колебаний.

По состоянию на ноябрь 2025 года ставки по долларовым депозитам в США составляют примерно 2.7–3.3% годовых, по евро — около 0.4%, по иене — почти 0%. При использовании мобильных валютных операций с максимальной скидкой до 90% расходы на обмен значительно снижаются. Такой подход подходит консервативным инвесторам или частным лицам, планирующим расходы за границей.

Особенно мультивалютные депозиты позволяют одновременно держать несколько валют, что обеспечивает буфер при резких колебаниях курса. Распределение активов между долларом, евро и иеной в определенных пропорциях помогает снизить риски.

Умеренный подход: косвенные инвестиции через ETF и ETN

Использование ETF или ETN позволяет учитывать не только валютные колебания, но и изменения процентных ставок и цен на облигации. Например, ETF на долларовый индекс, облигации, связанные с евро, или глобальные валютные ETF.

К 2025 году мировой рынок ETF достиг примерно 17 трлн долларов, и особенно увеличивается приток средств в ETF на доллар и евро. Ожидания снижения ставок в США и коррекция рискованных активов привели к росту доходности долларовых ETF примерно на 3%, а евро — на 8% с начала года. Это свидетельствует о том, что валютный рынок становится частью макроэкономического портфеля, а не только инструментом для спекуляций.

Главные преимущества ETF — диверсификация и высокая ликвидность. Инвестируя в корзину основных мировых валют через ETF, можно автоматически экспонироваться к валютным колебаниям. Однако необходимо учитывать комиссии и расходы на хеджирование, что может снизить реальную доходность.

Активный подход: торговля на форекс и деривативы

Форекс-трейдинг предполагает использование небольшого маржинального обеспечения и высокой кредитной плечи для инвестирования в валютные пары. Например, при росте курса USD/JPY с 153 до 155 и при позиции в 100 000 долларов можно получить около 1.3% прибыли. Однако при движении в обратную сторону возможны аналогичные убытки, поэтому строгий риск-менеджмент обязателен.

Объем глобальной торговли CFD растет ежегодно, увеличивается доля частных инвесторов в Европе и Австралии. В США торговля форекс для частных лиц ограничена, а легальные операции возможны только через лицензированные брокеры, такие как ASIC(Австралия), FCA(Великобритания), MAS(Сингапур). Перед использованием CFD необходимо проверить лимиты по кредитному плечу, маржинальные требования и наличие лицензии.

Сравнение трех стратегий управления иностранными валютами

Особенности валют по группам

На 2025 год глобальный валютный рынок делится на три основные группы в условиях ожиданий снижения ставок, геополитической напряженности и колебаний сырьевых цен.

Безопасные валюты

Доллар США(USD), швейцарский франк(CHF), японская иена(JPY) — при росте рисков, таких как глобальные экономические кризисы, войны или финансовые кризисы, эти валюты обычно укрепляются.

После вступления правительства Трампа в ноябре волатильность рынка снизилась, и доллар стал менее волатильным. Индекс доллара(DXY) стабилизировался около 100, а курс USD/JPY колеблется в районе 150 иен. Банк Японии(BOJ) оставляет возможность повышения ставок в первой половине следующего года, что дает шанс на постепенное укрепление иены.

Валюты, связанные с сырьевыми товарами

Австралийский доллар(AUD), канадский доллар(CAD), новозеландский доллар(NZD) — тесно связаны с ценами на нефть, природный газ, медь, железную руду.

Цены на нефть марки Brent в начале ноября достигли 64 долларов за баррель, медь выросла примерно на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, что отражает восстановление сырьевого рынка. В результате австралийский доллар вырос до около 0.65 по отношению к доллару США, а канадский — до 1.40 CAD/USD. Поддержку этому движению оказывают меры по стимулированию экономики Китая и расширение импорта сырья.

Высокодоходные валюты развивающихся стран

Бразильский реал(BRL), мексиканское песо(MXN), индийская рупия(INR) — благодаря высоким ставкам и росту экономики эти валюты являются основными объектами carry trade.

Недавнее замедление инфляции в развивающихся странах и более быстрые темпы снижения ставок по сравнению с развитыми странами повышают привлекательность активов этих стран. Так, мексиканское песо выросло примерно на 5% с начала года, а индийская рупия остается относительно стабильной, привлекая инвестиции. Особенно заметен приток иностранных средств в валюты Юго-Восточной Азии, такие как Малайзия и Индонезия, что способствует укреплению местных облигаций и валют.

Текущая стратегия выбора валют

На ноябрь 2025 года валютный рынок остается в основном оборонительной фазе, ориентированной на доллар. Федеральная резервная система после снижения ставок в сентябре постепенно замедляет смягчение, а риски геополитической нестабильности и замедления экономики усиливают спрос на безопасные активы. Доллар подтверждает статус резервной валюты, которая возвращается при кризисах.

В то же время спрос на евро(EUR) ограничен из-за замедления роста и рисков рецессии. В Европе наблюдается слабость промышленности Германии и Франции, а также финансовое давление, что заставляет ЕЦБ проявлять осторожность в дальнейших мерах смягчения. В краткосрочной перспективе евро остается в боковом диапазоне.

Австралийский доллар вызывает опасения из-за высокого уровня инфляции. RBA(RBA) заявил, что снижение ставок в этом году не планируется, а рынок ожидает продолжения смягчения в 2026 году. AUD/USD колеблется около 0.66 доллара.

На текущий момент наиболее разумная стратегия — формировать портфель, ориентированный на доллар, с дополнительным использованием евро и иен для диверсификации. Валюты сырья лучше ограничить краткосрочной торговлей, а долгосрочное владение долларом считается наиболее стабильным подходом.

Основные факторы, влияющие на обменный курс

Обменный курс определяется не просто спросом и предложением, а сложным взаимодействием монетарной политики, финансовой устойчивости, торговых потоков и геополитики.

( Влияние инфляции и разницы ставок

Инфляционные ожидания в США на ноябрь составляют 4.7%, что выше предыдущего месяца, и инфляция остается актуальной проблемой. Федеральная резервная система)Fed( снизила базовую ставку до 4.00%, однако о дальнейшем снижении говорит с осторожностью.

В то же время RBA ясно заявила, что из-за давления инфляции в этом году снижение ставок не планируется, а ЕЦБ также оставляет ставки без изменений, считая, что инфляция еще не достигла цели. Разница в ставках между странами — ключевой фактор, поддерживающий сильный доллар, стабильную евро и слабость австралийского доллара и иены.

) Финансовая устойчивость и долговая нагрузка

Дефицит бюджета США составляет около 6% ВВП, что вызывает опасения по поводу возможного закрытия правительства. В то же время крупные европейские страны укрепляют фискальную дисциплину и постепенно снижают уровень долга. В краткосрочной перспективе это способствует предпочтению долларовых активов, а в среднесрочной — диверсификации в евро.

Торговый баланс и геополитическая неопределенность

Несмотря на нестабильность в Ближневосточном регионе и неопределенность в торговых отношениях между США и Китаем, восстановление экспорта Китая и переориентация цепочек поставок в страны Юго-Восточной Азии, такие как Малайзия и Вьетнам, способствуют укреплению валют региона. Замедление снижения цен на сырье также ограничивает краткосрочный рост сырьевых валют.