Доллар США сталкивается с поворотным моментом: сможет ли сентябрьский отчет по нефармальным данным изменить рыночные ожидания?

EUR/USD на уровне 1.1600, рынок с нетерпением ожидает ключевой сигнал по отчету о занятости в США

Следующий шаг политики Федеральной резервной системы ищет ответы в данных по внепредельной занятости за сентябрь. Бюро статистики труда США запланировало на четверг в 13:30 по пекинскому времени публикацию задержанных данных о занятости, которые напрямую повлияют на недавний курс доллара и определят ожидания рынка относительно вероятности снижения ставки ФРС в декабре.

Разрыв между рыночными ожиданиями и реальностью

Отчет о занятости этого месяца вызывает особый интерес, поскольку показатели за август были плохими — всего добавлено 22 000 рабочих мест, значительно ниже ожиданий рынка. Экономисты прогнозируют, что внепредельная занятость за сентябрь может восстановиться до 50 000, а уровень безработицы останется на уровне 4,3%. В то же время, средняя почасовая оплата, являющаяся индикатором инфляции заработной платы, по прогнозам сохранит годовой рост на уровне 3,7%.

Однако есть и более оптимистичные прогнозы от аналитических агентств. TD Securities считает, что рост занятости в сентябре может достигнуть 100 000, из которых 125 000 — в частном секторе, а число государственных служащих снизится на 25 000. Такое различие отражает разногласия на рынке по поводу перспектив рынка труда.

Предупреждающие сигналы за экономическими данными

Недавние экономические показатели показывают разные сигналы. Отчет компании ADP за 5 ноября показывает, что в октябре в частном секторе США было добавлено всего 42 000 рабочих мест, что чуть превышает ожидания на 25 000. В то же время, компания Challenger, Gray & Christmas обнаружила, что объявления о сокращениях выросли на 183,1% за месяц — это худший показатель за более чем 20 лет за октябрь.

В производственном секторе ситуация еще более тяжелая. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM за октябрь составил 48,7, что ниже ожидаемых 49,5 и указывает на сокращение, что часто предвещает слабость на рынке труда. В то же время, индекс деловой активности в сфере услуг ISM неожиданно вырос до 52,4 благодаря значительному росту новых заказов, что дает некоторую положительную динамику.

Дилемма политики ФРС

В последнее время позиция представителей ФРС заметно изменилась. Протоколы заседания по денежно-кредитной политике за октябрь предупреждают, что снижение стоимости заимствований может ослабить усилия по борьбе с инфляцией, что делает участников политики более осторожными в отношении дальнейших мер смягчения.

Согласно статистике CME Group’s FedWatch, после публикации протоколов ожидания рынка по снижению ставки в декабре резко снизились. Вероятность снижения ставки упала с примерно 50% до 65% за неделю до публикации и до 33% после. Такое резкое изменение ожиданий отражает переоценку позиции ФРС рынком.

Два сценария по данным по внепредельной занятости за сентябрь

Медвежий сценарий для доллара: если число новых рабочих мест за сентябрь окажется ниже 50 000, а уровень безработицы неожиданно возрастет, это подтвердит слабость рынка труда США. В таком случае рынок снова начнет закладывать снижение ставки ФРС в декабре, доллар подвергнется сильным распродажам, и EUR/USD может вернуться к уровню 1.1700.

Бычий сценарий для доллара: наоборот, если число новых рабочих мест значительно увеличится, а уровень безработицы останется на уровне 4,3% или снизится еще больше, рынок откажется от ожиданий снижения ставки в декабре, и EUR/USD продолжит снижение, опустившись ниже 1.1400. Сильные данные по занятости поддержат рост доллара.

Технические подсказки

С технической точки зрения, EUR/USD уже пробил 21-дневную скользящую среднюю (SMA) на уровне 1.1574, а индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается ниже средней линии, что усиливает вероятность дальнейшего снижения.

Если нисходящий тренд продолжится, следующая поддержка находится на минимуме 5 ноября — 1.1469. Пробой этого уровня поставит под угрозу 200-дневную SMA на уровне 1.1395. Защитный уровень для покупателей — психологическая отметка 1.1350.

Напротив, любой откат должен подтвердиться выше 21-дневной SMA (1.1574). Для дальнейшего роста стоит следить за зоной около 1.1650, где пересекаются 50-дневная и 100-дневная SMA, а их пробой может привести к тесту уровня 1.1700.

Значение задержанных данных

Несмотря на то, что отчет по внепредельной занятости за сентябрь уже устарел, он все равно остается важным ориентиром для решений ФРС. По данным Wells Fargo, этот отчет может стать последним полным отчетом о занятости, который ФРС получит перед декабрьским заседанием по денежно-кредитной политике. Поэтому данные за сентябрь являются ключевым окном для оценки реального состояния рынка труда в США.