Сегодняшний код движения цен на золото: почему 2025 год станет ключевым для золота?

В конце 2024 года и начале 2025 года глобальные финансовые рынки находятся в периоде резких колебаний. Золото многократно обновило рекорды, однако испытывает волатильность, но рыночные голоса в пользу роста цены на золото остаются высокими. Многие инвесторы задаются вопросом — **есть ли у цены золота сегодня потенциал для дальнейшего роста?**Стоит ли сейчас входить на рынок?

Глубокое понимание логики колебаний цены золота — это ключ к адекватному реагированию на изменения рынка. В данной статье мы детально разберём истинные движущие факторы этого раунда торговли золотом, а также оценку экспертных учреждений на перспективу.

Глубокая логика постоянного роста золота XAU/USD

За последние 24 месяца золото продемонстрировало поразительный рост. После прорыва выше 4300 долларов за унцию в октябре этого года цена даже приблизилась к историческому максимуму в 4400 долларов. По данным Reuters, рост золота в 2024-2025 годах приблизился к самому высокому за 30 лет уровню, превышив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году.

Факторы, поддерживающие постоянный рост цены золота сегодня, сложны и многообразны. Основные из них:

Потребность в защите от рисков, вызванная политикой тарифов

Новый раунд торговой политики привёл к резкому возрастанию неопределённости на глобальных рынках. Исторический опыт показывает, что в периоды политической неопределённости (например, торговые противоречия между США и Китаем в 2018 году) золото обычно переживает краткосрочный рост на 5-10%. Усиление рыночных настроений на безопасность непосредственно подталкивает цену золота вверх.

Расхождение ожиданий относительно политического курса ФРС

Ожидания понижения процентных ставок ФРС оказывают решающее влияние на цену золота. Согласно инструментам CME для работы со ставками, вероятность снижения ставки на 25 базовых пунктов на предстоящем декабрьском заседании составляет 84,7%. Цена золота проявляет явную отрицательную корреляцию с реальными процентными ставками:

Снижение реальной ставки = Повышение привлекательности золота

Это объясняется тем, что: реальная ставка = номинальная ставка - уровень инфляции. Когда ФРС снижает ставки, привлекательность доллара падает, альтернативная стоимость владения золотом снижается, что приводит к росту цены золота. Стоит отметить, что после сентябрьского заседания FOMC цена золота выросла, так как рынок уже заранее учёл ожидания снижения на 25 базовых пунктов, и Пауэлл не намекнул на последующее продолжение снижения ставок, что вызвало рост рыночных ожиданий.

Постоянное увеличение закупок центральными банками мира

Согласно отчёту Всемирного совета по золоту (WGC), чистые закупки золота центральными банками в третьем квартале 2024 года достигли 220 тонн с увеличением на 28% квартал к кварталу. Совокупные закупки за первые 9 месяцев составили около 634 тонн, что хотя и немного ниже аналогичного периода прошлого года, всё же значительно превышает историческую норму.

Особого внимания заслуживает опрос центральных банков, проведённый WGC в середине года, который показал, что 76% опрошенных центральных банков ожидают увеличения доли золотых резервов в течение следующих пяти лет, при этом большинство центральных банков также ожидают снижения доли резервов в долларах США. Это отражает переоценку золота как активов резервов глобальными центральными банками.

Множественные фоновые факторы, способствующие росту цены золота

Помимо указанных выше основных движущих сил, существуют и другие структурные факторы, поддерживающие тенденцию золота:

Глобальная среда высокого долга ограничивает гибкость политики — по состоянию на 2025 год общий мировой долг составляет 307 триллионов долларов (данные МВФ). Высокий уровень долга означает, что центральные банки разных стран склоняются к проведению мягкой денежно-кредитной политики, что косвенно снижает реальные процентные ставки и повышает относительную привлекательность золота.

Колебание уверенности в доллар — когда доллар сталкивается с давлением на девальвацию или когда рыночная уверенность в нём падает, золото, измеряемое в долларах, становится предпочтительным выбором для защиты от рисков, что ещё больше подталкивает цену золота вверх.

Постоянные геополитические риски — продолжающийся российско-украинский конфликт, напряжённая ситуация на Ближнем Востоке и другие факторы постоянно повышают спрос на драгоценные металлы для защиты от рисков, что легко вызывает краткосрочную волатильность.

Социальные сети подпитывают волну — постоянные медиарепортажи и эмоциональная окраска в социальных сетях привлекают большой объём краткосрочного капитала на рынок золота без разбора, усиливая краткосрочный рост цены.

Риск-менеджмент: краткосрочно эти факторы могут вызвать резкую волатильность и не означают неизбежное продолжение долгосрочной тенденции. Для тайваньских инвесторов колебания обменного курса доллар/новый тайваньский доллар также влияют на расчёт финального дохода.

Оценка авторитетными учреждениями перспектив золота

Несмотря на недавние корректировки цены золота, основные финансовые учреждения остаются оптимистичны в отношении его долгосрочных перспектив:

Группа товарных опционов JPMorgan — считает, что текущая корректировка является нормальной «здоровой корректировкой» и, после предупреждения о краткосрочных рисках, ещё более оптимистична в отношении долгосрочных перспектив. Эта группа повысила целевую цену на четвёртый квартал 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs — продолжает придерживаться целевой цены 4900 долларов за унцию к концу 2026 года и не изменила свою уверенность в перспективы золота.

Bank of America — сохраняет оптимизм в отношении рынка драгоценных металлов и повысила целевую цену на золото на 2026 год до 5000 долларов; стратеги даже высказали мнение, что в следующем году цена может достичь 6000 долларов за унцию.

Рыночные цены физического золота — цена слитков золота известных ювелирных брендов, таких как Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang и Chow Sheng Sheng, остаётся стабильной выше 1100 юаней за грамм и не показывает значительного спада, что отражает долгосрочные рыночные ожидания роста цены золота.

Учитывая вышеуказанные факторы, нетрудно понять, почему цена золота сегодня продолжает расти. Золото как резервный актив с «глобальным доверием» сохраняет среднесрочные и долгосрочные поддерживающие факторы. Однако необходимо остерегаться краткосрочных рисков волатильности, особенно перед выпуском экономических данных США и заседаниями ФРС.

Путь выбора для розничных инвесторов

Разобравшись в логике этого раунда торговли золотом, каждый может составить базовую оценку перспектив. Этот раунд роста ещё не закончился, и возможности существуют как для среднесрочной и долгосрочной, так и для краткосрочной торговли. Однако ключ в том, чтобы избежать слепого следования за толпой, особенно новичков, которые легко покупают в пике и продают в дне волатильности.

Возможности для краткосрочных трейдеров

Если у вас есть определённый опыт торговли, волатильная ситуация с золотом предоставит хорошие краткосрочные возможности. Рынок имеет достаточную ликвидность, направление роста и падения относительно легко предсказать, особенно во время сильной волатильности, когда направления покупки и продажи очевидны. Отслеживание американских экономических данных с помощью экономического календаря может помочь принять торговые решения.

Рекомендации для новичков

Правильное отношение к ошибкам очень важно — сначала протестируйте рынок с небольшой суммой денег, избегайте слепого увеличения позиций. Крах психики приведёт к быстрому испарению капитала.

Диверсификация, а не концентрация — включение золота в портфель инвестиций возможно, но не следует ставить на кон весь капитал. Среднегодовая волатильность золота 19,4% выше волатильности индекса S&P 500 на уровне 14,7%, поэтому диверсификация — более надёжная стратегия.

Замечания для держателей физического золота

Психологическая подготовка — долгосрочное держание физического золота должно включать готовность к возможной резкой волатильности в середине процесса. Хотя перспектива долгосрочного роста позитивна, необходимо заранее оценить, сможете ли вы перенести падение на 40-50% в процессе.

Затраты на торговлю нельзя игнорировать — затраты на покупку и продажу физического золота обычно составляют 5-20%, что значительно снизит краткосрочный доход.

Расширьте временные горизонты — инвестиционный цикл золота очень долгий; при рассмотрении в масштабе 10 лет и более будет достигнута сохранность стоимости и рост, однако в промежутке возможны как удвоения, так и сокращение вдвое.

Стратегия портфеля для продвинутых инвесторов

Если у вас есть способность к контролю рисков, вы можете попробовать комбинированный метод долгосрочного держания + краткосрочной волновой торговли. Перед выпуском и после выпуска американских экономических данных волатильность обычно значительно возрастает, что оставляет временное окно для краткосрочной торговли.

Основной вывод: движение цены золота сегодня отражает глубокую перестройку глобальной экономической конструкции. Будь то политика тарифов, ожидания в отношении ставок, конфигурация центральных банков или геополитические риски — всё указывает на существование двигающей силы долгосрочной поддержки золота. Ключ в том, чтобы выбрать подходящий метод операций в соответствии с вашей способностью переносить риски, а не слепо следовать за ростом цены. Золото в конечном итоге вернётся к своей сущности как резервный актив, но путь к целевой цене непременно будет полон зигзагов.