#比特币价格走势 Недавно видел, как люди ломают голову над тем, почему биткоин отстает от золота и акций США. На самом деле это не так сложно. Вкратце три логики:

Во-первых, конкуренция за энергию. AI-чипы съедают все больше глобального электроэнергетического лимита, а маржинальная доходность временно превышает майнинг. Посмотри, сколько майнинг-ферм переходят на вычислительные центры — станет ясно. Капитал всегда стремится к прибыли, куда выше доход, туда и течет.

Во-вторых, рост золота — результат геополитического хеджирования. Системная неопределенность растет, суверенные игроки нуждаются в активах, не зависящих от сети и осязаемых. Биткоин, конечно, называют цифровым золотом, но по сути он зависит от интернет-инфраструктуры. В экстремальных ситуациях физические активы более убедительны.

В-третьих, влияние ETF. После входа биткоина в традиционные портфели его приручили, волатильность сгладилась, теперь он больше похож на хай-бета технологический индекс. Под давлением высоких ставок ФРС он естественно блокирован.

Не спеши пессимничать. Это не опровержение биткоина, а переоценка. Сейчас он работает на временную стоимость, а не на направление. Когда маржинальная эффективность AI упадет и ликвидность продолжит переливаться, биткоин снова засияет в роли кроссцикличного носителя ликвидности. До тех пор лучше не сидеть в больших активах с редкими возможностями, а искать окна взаимодействия с новыми проектами. Низкие затраты, много возможностей — время работает на нас.