Главная ловушка стейблкоинов: 99% компаний, выпускающих свои токены, занимаются «самовосхвалением»

Источник: Artemis Analytics

Автор: Mario Stefanidis

Оригинал: Stablecoins Are a Rail, Not a Brand

Перевод и редакция: BitpushNews

Стейблкоины проникают в традиционные финансы всё более неравномерно, но безусловно.

Klarna только что запустила KlarnaUSD на первом слое сети Stripe Tempo, специально созданной для платежей; PayPal выпустил PYUSD на Ethereum, рыночная капитализация которого за три месяца удвоилась, доля стейблкоинов на рынке превысила 1%, а объем предложения приближается к 4 миллиардам долларов; Stripe уже начал использовать USDC для выплат торговцам; Cash App к началу 2026 года расширил свои услуги с биткоина на стейблкоины, позволяя 58 миллионам пользователей беспрепятственно получать и отправлять стейблкоины в их фиатных балансах.

Несмотря на разные подходы, все они отвечают одному тренду: стейблкоины делают движение капитала чрезвычайно простым.

Источник данных: Artemis Analytics

Рыночные нарративы часто сразу переходят к «каждый будет выпускать свой собственный стейблкоин». Но такой сценарий маловероятен. Мир с десятками широко используемых стейблкоинов всё ещё управляем, а если их станет тысячи — возникнет хаос. Пользователи не хотят, чтобы их доллар (да, доллар, доминирующий более чем на 99%) расползся по множеству брендов токенов, каждый на своей цепочке, с разной ликвидностью, комиссиями и путями обмена. Маркет-мейкеры зарабатывают на спредах, межцепочечные мосты взимают плату — такая «распределённая» структура, где каждый пытается урвать свою долю, — именно то, что стейблкоины пытаются решить.

Компании из списка Fortune 500 должны понять, что стейблкоины очень полезны, но выпуск их — не гарантия успеха. Немногие избранные смогут использовать их для расширения каналов распространения, снижения издержек и укрепления своей экосистемы. Остальные же, возможно, понесут операционные расходы, не получая при этом явной отдачи.

Истинное конкурентное преимущество — в том, как интегрировать стейблкоин как «платежный рельс» в продукт, а не просто нанести на токен свой бренд.

Почему стейблкоины пользуются популярностью в традиционных финансах

Стейблкоины решают конкретные операционные задачи, которые не смогли решить устаревшие платежные системы. Эти преимущества очевидны: более низкие расчётные издержки, быстрые зачисления, более широкое международное покрытие, меньше промежуточных звеньев. Когда платформа обрабатывает миллионы транзакций ежедневно, а годовой объём (TPV) достигает десятков миллиардов или даже триллионов долларов, даже небольшие улучшения дают существенный экономический эффект.

1. Более низкие издержки по расчетам

Большинство потребительских платформ принимают карты и платят за обмен по каждой транзакции. В США эти сборы могут составлять около 1-3% от суммы, плюс фиксированные комиссии карт (American Express, Visa, MasterCard) — примерно 0,10-0,60 долларов за транзакцию. Если платежи проходят в блокчейне, расчёты на стейблкоинах могут снизить эти издержки до нескольких центов. Для компаний с большим объёмом и низкой маржой это очень привлекательный рычаг. Важно: они не обязаны полностью заменить карты стейблкоинами, достаточно покрывать часть транзакций.

Источник данных: A16z Crypto

Некоторые компании сотрудничают с провайдерами вроде Stripe, чтобы принимать платежи в стейблкоинах, номинированных в долларах. Хотя это не обязательно, большинство предпочитает нулевую волатильность и мгновенное зачисление в фиат. Торговцы хотят получать доллары на свои банковские счета, а не управлять криптокастодом, приватными ключами или сверками. Даже при комиссии в 1,5% это всё равно значительно дешевле, чем альтернативы с кредитными картами.

Можно представить, что крупные корпорации сначала начнут сотрудничество со стейблкоин-решениями, а затем взвесит возможность инвестировать в собственную инфраструктуру. В конечном итоге, для малого и среднего бизнеса, желающего сохранить почти всю экономию, такой компромисс становится оправданным.

2. Глобальная доступность

Стейблкоины позволяют перемещать средства через границы без переговоров с банками каждой страны. Это особенно ценно для потребительских приложений, маркетплейсов, платформ для фрилансеров и переводов. Стейблкоины дают возможность выйти на рынки, где ещё не налажены финансовые связи.

Комиссии за валютные операции по картам обычно составляют 1-3% за транзакцию, если не использовать карты без таких сборов. Стейблкоины не взимают межграничных сборов, поскольку их платежный слой не распознаёт границы; USDC, отправленный из Нью-Йорка, в Европе достигает получателя так же быстро, как и внутри страны.

Для европейских торговцев единственный дополнительный шаг — решить, как обрабатывать полученные долларовые активы. Если нужно евро — потребуется обмен. Если держать доллары на балансе — обмен не нужен, а при простое на счёте в Coinbase или другом обменнике можно даже заработать.

3. Мгновенные расчёты

Стейблкоины обычно зачисляются за несколько минут, зачастую за секунды, тогда как традиционные платежи могут идти днями. Кроме того, они работают 24/7, не зависят от банковских праздников, сроков и других ограничений классической системы. Стейблкоины устраняют эти барьеры, значительно снижая операционные издержки при высокочастотных платежах или управлении оборотным капиталом.

Как традиционные компании должны относиться к стейблкоинам

Стейблкоины создают возможности и оказывают давление. Некоторые компании могут использовать их для расширения продуктового охвата или снижения издержек, а другие — столкнуться с потерей части экономической выгоды, если пользователи перейдут на более дешёвые или быстрые решения. Правильная стратегия зависит от модели доходов, географии и степени зависимости от устаревших платежных систем.

Некоторые выигрывают, добавляя стейблкоин-каналы, потому что это укрепляет их основные продукты. Платформы, обслуживающие международных клиентов, могут быстрее рассчитываться и избегать сложностей с местными банками. Если они обрабатывают миллионы транзакций, держат их в блокчейне — издержки снижаются.

Многие крупные платформы работают с очень тонкой маржой. Если стейблкоин позволяет обходить даже 1-3 базисных пункта издержек, экономия будет значительной. При годовом объёме в 1 трлн долларов снижение на 1 базисный пункт — это 1 миллиард долларов. Основные игроки — финтех-компании, низкозатратные платёжные системы вроде PayPal, Stripe и Cash App.

Другие компании используют стейблкоины, потому что конкуренты могут применить их для обхода части их бизнес-модели. Например, банки и кастодианы рискуют потерять часть депозитов, если стейблкоины займут долю рынка. Выпуск токенизированных депозитов или предоставление кастодиальных услуг — это ранняя защита от новых конкурентов.

Стейблкоины также снижают издержки при международных переводах, что создает риск для этого бизнеса. Защитные меры — скорее, чтобы не потерять существующий доход, чем для роста. В этом сегменте работают разные игроки: Visa и MasterCard с комиссиями за обмен и расчет, Western Union, MoneyGram, а также банки, использующие низкие издержки по депозитам.

Учитывая, что в платежной сфере при медленном внедрении стейблкоинов можно поставить под угрозу выживание, список задач для компаний из Fortune 500 сводится к вопросу: выпускать собственный стейблкоин или интегрировать существующий — что более целесообразно?

Источник данных: Artemis Analytics

Выпуск каждым отдельным предприятием собственного стейблкоина — неустойчивый баланс. Пользователи хотят беспрепятственного опыта с их стабилькоинами, и если придётся выбирать из десятков брендов, даже номинированных в одной валюте, они предпочтут фиат.

Траектории предложения

Компании должны предположить, что лишь небольшая часть стейблкоинов сможет поддерживать глубокую ликвидность и широкое принятие. Но это не «все или ничего». Например, Tether USDT — первый фиат-поддерживаемый стейблкоин, запущенный в октябре 2014 года на Omni Layer Bitcoin. Несмотря на появление конкурентов вроде USDC от Circle, запущенного в 2018 году, USDT остаётся лидером и к началу 2024 года занимает более 71% рынка.

К декабрю 2025 года USDT контролирует около 60% общего объёма стейблкоинов, USDC — 26%. Остальные альтернативы занимают примерно 14% рынка, что составляет около 430 миллиардов долларов из 3,1 триллиона. Хотя это мало по сравнению с десятками триллионов в акциях или облигациях, — за последние пять лет объём стейблкоинов вырос в 11,5 раз с 26,9 миллиарда долларов в январе 2021-го, среднегодовой рост — 63%.

Даже при умеренной годовой динамике в 40% к 2030 году объём достигнет примерно 1,6 триллиона долларов, что в пять раз больше текущего. 2025 год станет ключевым благодаря ясной регуляторной позиции по «Genius Act» и масштабному внедрению со стороны крупных институтов.

К тому времени доля USDT и USDC может снизиться. При текущем падении доминирования на 50 базисных пунктов за квартал, к 2030 году другие стейблкоины могут занять около 25% рынка, что по нашим прогнозам — примерно 400 миллиардов долларов. Это значительная сумма, но явно недостаточная для поддержки десятков токенов уровня Tether или USDC.

Когда есть ясное соответствие продукта рынку, внедрение может произойти быстро, и рост предложения стейблкоинов будет способствовать захвату доли рынка, одновременно вытесняя существующих лидеров. Иначе новые стейблкоины могут затеряться в «хаосе» низкого объёма и неопределённой истории роста.

Обратите внимание, что из 90 стейблкоинов, отслеживаемых Artemis, только у 10 есть объём свыше 1 миллиарда долларов.

Корпоративные кейсы

Компании, пробующие стейблкоины, идут по разным сценариям. Каждая отвечает на свои бизнес-задачи, и эти различия важнее сходств.

PayPal: защищая ядро, тестируют новые каналы

PYUSD — это в первую очередь защитный продукт, а уже потом — инструмент роста. Основной доход PayPal всё ещё формируют карты и банковские переводы, а также связанные с ними комиссии. Брендированные платежи и трансграничные операции — с более высокими ставками.

Стейблкоины угрожают этой системе, предлагая более дешёвые расчёты и более быструю международную ликвидность. PYUSD позволяет PayPal участвовать в этом процессе, сохраняя контроль над отношениями с пользователями. По итогам третьего квартала 2025 года у компании было 438 миллионов активных аккаунтов — тех, кто совершал транзакции за последние 12 месяцев.

PayPal уже держит баланс пользователей, управляет соответствием и работает в закрытой экосистеме. Выпуск стейблкоина логичен для этой модели. Вызов — в принятии, поскольку PYUSD конкурирует с USDC и USDT, обладающими большей ликвидностью и принятием. Преимущество PayPal — в распространении, а не в цене. PYUSD будет эффективен только если его удастся встроить в рабочие процессы PayPal и Venmo.

Источник данных: Artemis Analytics

PYUSD и Venmo — оба драйверы роста PayPal, но не прямые источники дохода. В 2025 году Venmo принесёт около 1,7 миллиарда долларов, что примерно 5% от общего дохода материнской компании. Но компания уже успешно монетизирует Venmo через дебетовые карты и «платить через Venmo».

Сейчас PYUSD предлагает 3,7% годовых за хранение в кошельках PayPal или Venmo, что в чистом виде — лишь баланс без существенной прибыли. Реальная ценность — в потоках капитала, а не в простом хранении. Если PYUSD снизит зависимость PayPal от внешних каналов, уменьшит издержки по некоторым транзакциям и удержит пользователей внутри экосистемы — компания станет чистым бенефициаром.

Кроме того, PYUSD поддерживает защитную экономику. Открытые стейблкоины вроде USDC под угрозой «дезмейнинга» — их выпуск снижает риск утраты части депозитов, а значит, и источников низкозатратных средств. Выпуск токенизированных депозитов или кастодиальных решений — это ранняя защита от новых конкурентов.

Стейблкоины также снижают издержки при международных переводах, что создает риск для этого сегмента. Защитные меры — скорее, чтобы не потерять существующий доход, а не для роста. В этом сегменте работают разные игроки: Visa и MasterCard с комиссиями за обмен, Western Union, MoneyGram, банки с низкими издержками по депозитам.

Учитывая, что медленное внедрение стейблкоинов в платежной сфере может поставить под угрозу выживание, список задач для компаний из Fortune 500 сводится к вопросу: выпускать собственный стейблкоин или интегрировать существующий — что более целесообразно?

Источник данных: Artemis Analytics

Выпуск каждым предприятием собственного стейблкоина — неустойчивое равновесие. Пользователи хотят беспрепятственного опыта, и если придётся выбирать из десятков брендов, даже номинированных в одной валюте, они предпочтут фиат.

Траектории предложения

Компании должны предположить, что лишь небольшая часть стейблкоинов сможет поддерживать глубокую ликвидность и широкое принятие. Но это не «все или ничего». Например, USDT от Tether — первый фиат-поддерживаемый стейблкоин, запущенный в октябре 2014 года на Omni Layer Bitcoin. Несмотря на появление конкурентов вроде USDC от Circle, запущенного в 2018 году, USDT остаётся доминирующим и к началу 2024 года занимает более 71% рынка.

К декабрю 2025 года USDT контролирует около 60% общего объёма, USDC — 26%. Остальные занимают примерно 14%, что составляет около 430 миллиардов долларов из 3,1 триллиона. Хотя это мало по сравнению с десятками триллионов в акциях или облигациях, — за последние пять лет объём вырос в 11,5 раз с 26,9 миллиарда долларов в январе 2021-го, среднегодовой рост — 63%.

Даже при умеренной годовой динамике в 40% к 2030 году объём достигнет примерно 1,6 триллиона долларов, что в пять раз больше текущего. 2025 год станет ключевым благодаря ясной регуляторной позиции по «Genius Act» и масштабному внедрению со стороны крупных институтов.

К тому времени доля USDT и USDC может снизиться. При текущем падении доминирования на 50 базисных пунктов за квартал, к 2030 году другие стейблкоины могут занять около 25% рынка, что по нашим прогнозам — примерно 400 миллиардов долларов. Это значительная сумма, но явно недостаточная для поддержки десятков токенов уровня Tether или USDC.

Когда есть ясное соответствие продукта рынку, внедрение может произойти быстро, и рост предложения стейблкоинов будет способствовать захвату доли рынка, одновременно вытесняя существующих лидеров. Иначе новые стейблкоины могут затеряться в «хаосе» низкого объёма и неопределённой истории роста.

Обратите внимание, что из 90 отслеживаемых Artemis стейблкоинов только у 10 есть объём свыше 1 миллиарда долларов.

( Кейсы компаний

Компании, пробующие стейблкоины, идут по разным сценариям. Каждая отвечает на свои бизнес-задачи, и эти различия важнее сходств.

PayPal: защищая ядро, тестируют новые каналы

PYUSD — это в первую очередь защитный продукт, а уже потом — инструмент роста. Основной доход PayPal всё ещё формируют карты и банковские переводы, а также связанные с ними комиссии. Брендированные платежи и трансграничные операции — с более высокими ставками.

Стейблкоины угрожают этой системе, предлагая более дешёвые расчёты и более быструю международную ликвидность. PYUSD позволяет PayPal участвовать в этом процессе, сохраняя контроль над отношениями с пользователями. По итогам третьего квартала 2025 года у компании было 438 миллионов активных аккаунтов — тех, кто совершал транзакции за последние 12 месяцев.

PayPal уже держит баланс пользователей, управляет соответствием и работает в закрытой экосистеме. Выпуск стейблкоина логичен для этой модели. Вызов — в принятии, поскольку PYUSD конкурирует с USDC и USDT, обладающими большей ликвидностью и принятием. Преимущество PayPal — в распространении, а не в цене. PYUSD будет эффективен только если его удастся встроить в рабочие процессы PayPal и Venmo.

![image.png])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-741527c0f2f8932f5c6b212ebb5510fa “1767807446933778.png”(

Источник данных: Artemis Analytics

PYUSD и Venmo — оба драйверы роста PayPal, но не прямые источники дохода. В 2025 году Venmo принесёт около 1,7 миллиарда долларов, что примерно 5% от общего дохода материнской компании. Но компания уже успешно монетизирует Venmo через дебетовые карты и «платить через Venmo».

Сейчас PYUSD предлагает 3,7% годовых за хранение в кошельках PayPal или Venmo, что в чистом виде — лишь баланс без существенной прибыли. Реальная ценность — в потоках капитала, а не в простом хранении. Если PYUSD снизит зависимость PayPal от внешних каналов, уменьшит издержки по некоторым транзакциям и удержит пользователей внутри экосистемы — компания станет чистым бенефициаром.

Кроме того, PYUSD поддерживает защитную экономику. Открытые стейблкоины вроде USDC под угрозой «дезмейнинга» — их выпуск снижает риск утраты части депозитов, а значит, и источников низкозатратных средств. Выпуск токенизированных депозитов или кастодиальных решений — это ранняя защита от новых конкурентов.

Стейблкоины также снижают издержки при международных переводах, что создает риск для этого сегмента. Защитные меры — скорее, чтобы не потерять существующий доход, а не для роста. В этом сегменте работают разные игроки: Visa и MasterCard с комиссиями за обмен, Western Union, MoneyGram, банки с низкими издержками по депозитам.

Учитывая, что медленное внедрение стейблкоинов в платежной сфере может поставить под угрозу выживание, список задач для компаний из Fortune 500 сводится к вопросу: выпускать собственный стейблкоин или интегрировать существующий — что более целесообразно?

![image.png])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b5966045e23e7540b5b650f68c7a05c9 “1767807252506497.png”###

Источник данных: Artemis Analytics

Каждая компания, выпускающая собственный стейблкоин, — неустойчивое равновесие. Пользователи хотят беспрепятственного опыта, и если придётся выбирать из десятков брендов, даже номинированных в одной валюте, они предпочтут фиат.

Траектории предложения

Компании должны предположить, что лишь небольшая часть стейблкоинов сможет поддерживать глубокую ликвидность и широкое принятие. Но это не «все или ничего». Например, USDT от Tether — первый фиат-поддерживаемый стейблкоин, запущенный в октябре 2014 года на Omni Layer Bitcoin. Несмотря на появление конкурентов вроде USDC от Circle, запущенного в 2018 году, USDT остаётся доминирующим и к началу 2024 года занимает более 71% рынка.

К декабрю 2025 года USDT контролирует около 60% общего объёма, USDC — 26%. Остальные занимают примерно 14%, что составляет около 430 миллиардов долларов из 3,1 триллиона. Хотя это мало по сравнению с десятками триллионов в акциях или облигациях, — за последние пять лет объём вырос в 11,5 раз с 26,9 миллиарда долларов в январе 2021-го, среднегодовой рост — 63%.

Даже при умеренной годовой динамике в 40% к 2030 году объём достигнет примерно 1,6 триллиона долларов, что в пять раз больше текущего. 2025 год станет ключевым благодаря ясной регуляторной позиции по «Genius Act» и масштабному внедрению со стороны крупных институтов.

К тому времени доля USDT и USDC может снизиться. При текущем падении доминирования на 50 базисных пунктов за квартал, к 2030 году другие стейблкоины могут занять около 25% рынка, что по нашим прогнозам — примерно 400 миллиардов долларов. Это значительная сумма, но явно недостаточная для поддержки десятков токенов уровня Tether или USDC.

![image.png]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3959537221039702054ff5a6b53375a0 “1767807386957259.png”

Когда есть ясное соответствие продукта рынку, внедрение может произойти быстро, и рост предложения стейблкоинов будет способствовать захвату доли рынка, одновременно вытесняя существующих лидеров. Иначе новые стейблкоины могут затеряться в «хаосе» низкого объёма и неопределённой истории роста.

Обратите внимание, что из 90 отслеживаемых Artemis стейблкоинов только у 10 есть объём свыше 1 миллиарда долларов.

Кейсы компаний

Компании, пробующие стейблкоины, идут по разным сценариям. Каждая отвечает на свои бизнес-задачи, и эти различия важнее сходств.

PayPal: защищая ядро, тестируют новые каналы

PYUSD — это в первую очередь защитный продукт, а уже потом — инструмент роста. Основной доход PayPal всё ещё формируют карты и банковские переводы, а также связанные с ними комиссии. Брендированные платежи и трансграничные операции — с более высокими ставками.

Стейблкоины угрожают этой системе, предлагая более дешёвые расчёты и более быструю международную ликвидность. PYUSD позволяет PayPal участвовать в этом процессе, сохраняя контроль над отношениями с пользователями. По итогам третьего квартала 2025 года у компании было 438 миллионов активных аккаунтов — тех, кто совершал транзакции за последние 12 месяцев.

PayPal уже держит баланс пользователей, управляет соответствием и работает в закрытой экосистеме. Выпуск стейблкоина логичен для этой модели. Вызов — в принятии, поскольку PYUSD конкурирует с USDC и USDT, обладающими большей ликвидностью и принятием. Преимущество PayPal — в распространении, а не в цене. PYUSD будет эффективен только если его удастся встроить в рабочие процессы PayPal и Venmo.

![image.png]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-741527c0f2f8932f5c6b212ebb5510fa “1767807446933778.png”

Источник данных: Artemis Analytics

PYUSD и Venmo — оба драйверы роста PayPal, но не прямые источники дохода. В 2025 году Venmo принесёт около 1,7 миллиарда долларов, что примерно 5% от общего дохода материнской компании. Но компания уже успешно монетизирует Venmo через дебетовые карты и «платить через Venmo».

Сейчас PYUSD предлагает 3,7% годовых за хранение в кошельках PayPal или Venmo, что в чистом виде — лишь баланс без существенной прибыли. Реальная ценность — в потоках капитала, а не в простом хранении. Если PYUSD снизит зависимость PayPal от внешних каналов, уменьшит издержки по некоторым транзакциям и удержит пользователей внутри экосистемы — компания станет чистым бенефициаром.

Кроме того, PYUSD поддерживает защитную экономику. Открытые стейблкоины вроде USDC под угрозой «дезмейнинга» — их выпуск снижает риск утраты части депозитов, а значит, и источников низкозатратных средств. Выпуск токенизированных депозитов или кастодиальных решений — это ранняя защита от новых конкурентов.

Стейблкоины также снижают издержки при международных переводах, что создает риск для этого сегмента. Защитные меры — скорее, чтобы не потерять существующий доход, а не для роста. В этом сегменте работают разные игроки: Visa и MasterCard с комиссиями за обмен, Western Union, MoneyGram, банки с низкими издержками по депозитам.

Учитывая, что медленное внедрение стейблкоинов в платежной сфере может поставить под угрозу выживание, список задач для компаний из Fortune 500 сводится к вопросу: выпускать собственный стейблкоин или интегрировать существующий — что более целесообразно?

![image.png]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b5966045e23e7540b5b650f68c7a05c9 “1767807252506497.png”

Источник данных: Artemis Analytics

Каждая компания, выпускающая собственный стейблкоин, — неустойчивое равновесие. Пользователи хотят беспрепятственного опыта, и если придётся выбирать из десятков брендов, даже номинированных в одной валюте, они предпочтут фиат.

Траектории предложения

Компании должны предположить, что лишь небольшая часть стейблкоинов сможет поддерживать глубокую ликвидность и широкое принятие. Но это не «все или ничего». Например, USDT от Tether — первый фиат-поддерживаемый стейблкоин, запущенный в октябре 2014 года на Omni Layer Bitcoin. Несмотря на появление конкурентов вроде USDC от Circle, запущенного в 2018 году, USDT остаётся доминирующим и к началу 2024 года занимает более 71% рынка.

К декабрю 2025 года USDT контролирует около 60% общего объёма, USDC — 26%. Остальные занимают примерно 14%, что составляет около 430 миллиардов долларов из 3,1 триллиона. Хотя это мало по сравнению с десятками триллионов в акциях или облигациях, — за последние пять лет объём вырос в 11,5 раз с 26,9 миллиарда долларов в январе 2021-го, среднегодовой рост — 63%.

Даже при умеренной годовой динамике в 40% к 2030 году объём достигнет примерно 1,6 триллиона долларов, что в пять раз больше текущего. 2025 год станет ключевым благодаря ясной регуляторной позиции по «Genius Act» и масштабному внедрению со стороны крупных институтов.

К тому времени доля USDT и USDC может снизиться. При текущем падении доминирования на 50 базисных пунктов за квартал, к 2030 году другие стейблкоины могут занять около 25% рынка, что по нашим прогнозам — примерно 400 миллиардов долларов. Это значительная сумма, но явно недостаточная для поддержки десятков токенов уровня Tether или USDC.

![image.png]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3959537221039702054ff5a6b53375a0 “1767807386957259.png”

Когда есть ясное соответствие продукта рынку, внедрение может произойти быстро, и рост предложения стейблкоинов будет способствовать захвату доли рынка, одновременно вытесняя существующих лидеров. Иначе новые стейблкоины могут затеряться в «хаосе» низкого объёма и неопределённой истории роста.

Обратите внимание, что из 90 отслеживаемых Artemis стейблкоинов только у 10 есть объём свыше 1 миллиарда долларов.

Итоги

Всё, что связано с выпуском стейблкоинов, — неустойчивое равновесие. Пользователи хотят беспрепятственного опыта, и если придётся выбирать из десятков брендов, даже номинированных в одной валюте, они предпочтут фиат.